EL ECONOMISTA....CRYPTOS & CBDC

 

UST era una stablecoin con riesgo cripto: ¿qué ocurre con todas las demás? Por Gonzalo Martínez Mosquera @Gonzo_MM Suele escucharse que en las épocas del Patrón Oro el dinero “fiat” era respaldado por aquel metal y que, por lo tanto, era esa su fuente de valor. El problema con esa explicación es que una vez que los países fueron saliendo de esa política monetaria, las monedas siguieron teniendo valor y no desaparecieron. La pregunta obligada que surge entonces es si el oro daba valor al dinero fiat o si era el dinero fiat el que le daba su valor al oro. Yo prefiero pensar que el dinero fiat adquiere su valor del hecho de que el gobierno exige su utilización para el pago de impuestos y que, por lo tanto, en la época de aquel patrón, el oro era usado como un “buffer stock” (stock de amortiguación) que permitía suavizar los ciclos económicos, emitiendo dinero en las recesiones deflacionarias y rescatándolo ante subidas inflacionarias. ¿Qué tiene que ver todo esto con el mundo de las criptomonedas? UST, la stablecoin algorítmica de Terra, perdió la paridad y el mundo cripto se derrumbó. Los lectores de esta columna no pueden decir que no los alertamos. En la nota del 3 de febrero pasado dijimos: “Existe un 'pero' muy grande cuando hablamos de UST y es que la stablecoin tiene el riesgo de una cripto volátil, pero no sus beneficios. La razón es simple: el sistema funciona bárbaro cuando ese criptodólar es utilizado masivamente, pero todo entraría en riesgo en el caso de que hubiera una corrida contra la stablecoin y el token Luna, al mismo tiempo. En ese caso, tantos los tenedores de Terra como los de Luna intentarían vender generando que caiga el precio de ambos tokens”. Por otro lado, en la nota del 6 de abril pasado redoblamos la apuesta: “Si existiera al mismo tiempo corridas contra el token estable y contra su token de respaldo/gobernanza 'Luna', todo se desmoronaría. ¿Quién querría entonces tener un token que no puede subir de precio pero que corre el riesgo de desaparecer? Por ahora, mucha gente aparentemente”. Y agregamos: “Hay más, hay algo mucho peor a la vuelta de la esquina. Cuando le preguntan a Do Kwon qué ocurriría si cayera la demanda por Terra, Luna y Bitcoin al mismo tiempo su respuesta es: 'Eso es muy poco probable'. ¿Está seguro? ¿Y si ocurre? Mejor no pensarlo mucho. El mundo cripto es un mundo muy riesgoso todavía”. Leer más → Belo recaudó US$ 3 millones para seguir expandiendo su billetera digital cripto en América Latina Coinbase advierte que la bancarrota podría acabar con los fondos de los usuarios Santander y Oxentia Foundation lanzan un reto global para encontrar soluciones innovadoras en el uso de blockchain Cryptos & CBDC es semanal.  Consulte todas nuestras historias sobre criptomonedas en el sitio de El Economista aquí y cuéntenos cómo lo estamos haciendo en cryptos@eleconomista.com.ar

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