CRISIS , MERCADOS Y DESEMPLEO

Señales del ajuste: cayó el PBI y creció el desempleo
La baja fue del 5,1%; hay 1,7 millones de desocupados

Esteban LafuenteLa construcción fue el sector que más cayó en los primeros tres meses del año
El ajuste que implementó el Gobierno se materializó en cifras oficiales. En el primer trimestre del año, el PBI cayó 5,1% interanual, mientras que el desempleo subió a 7,7% y afectó a 1,7 millones de personas en todo el país.
El Indec informó ayer que la actividad económica sufrió una fuerte contracción del consumo y la inversión en los primeros tres meses del año. La industria y la construcción fueron protagonistas de esa retracción. El desempleo, en tanto, aumentó desde el piso del 5,7% que mostraba a fines del año pasado y el 6,9% del primer trimestre de 2023.
Es el dato que le puso cifra oficial a la recesión de comienzos de 2024. El Indec confirmó que el PBI cayó 5,1% interanual en el primer trimestre de este año, en un contexto de fuerte contracción del consumo, la producción industrial y la inversión.
De hecho, esta variable fue la que mostró un peor registro en los primeros tres meses del año, con un desplome del 23,4% interanual que refleja las consecuencias negativas en el corto plazo de las medidas aplicadas por el Gobierno sobre las empresas.
El escenario negativo en el primer trimestre, luego de la devaluación del tipo de cambio; la aceleración inflacionaria (57,3% en el período), y la caída del poder adquisitivo de salarios y jubilaciones también tuvieron como consecuencia una baja del 6,7% interanual en el consumo privado, principal componente del PBI.
A su vez, el ajuste del gasto público, entre recorte de partidas y eliminación de programas, se reflejó en una contracción del 5% interanual en el consumo privado.
La devaluación de diciembre también cambió la ecuación del sector externo: crecieron un 26,1% interanual las exportaciones, con un desplome del 20,1% en las importaciones, asociadas también a un menor nivel de actividad.
“La caída informada sigue siendo muy fuerte y está en línea con lo esperado. Para adelante, queda un arrastre estadístico negativo importante, y es probable que el segundo trimestre no alcance a dar crecimedición miento contra el anterior, y siga siendo negativo o nulo”, anticipó el economista Gabriel Caamaño.
“El piso para la economía estuvo en marzo y abril, dependiendo del sector. Y la recuperación por ahora, con los datos que tenemos, viene mixta, con algunos que mejoran y otros a los que les cuesta. En general, la tendencia parece más una pipa o una V. Hay que recordar que la recesión se termina cuando alcanzás el nivel anterior, y los números muestran que esta caída empezó en el segundo trimestre del año pasado. Así que ya tenemos un año de recesión, y para alcanzar ese valor todavía falta y seguramente sea en el primero o segundo de 2025, dependiendo de si sacan o no el cepo”, concluyó Caamaño.
En el análisis sectorial, la industria fue el más afectado y el de mayor preponderancia dentro de la caída de la economía. Este rubro cayó un 13,7% interanual en el período y explicó 2,16 puntos porcentuales de la contracción general del PBI. Otras actividades con dinámica negativa fueron la construcción (-19,7% interanual), la intermediación financiera (-13%), el comercio (-8,7%), transporte y comunicaciones (-1,1%) y el sector de las actividades inmobiliarias y de alquiler (-1,6%). Entre los ganadores del período se ubicaron agricultura y ganadería, que creció 10% interanual (luego de la sequía que afectó al sector en 2023), la explotación de minas, canteras e hidrocarburos (creció 8% interanual) y la pesca (3,2%), tres sectores a la vez de alto perfil exportador.
Los registros del Indec también ilustran una dinámica negativa en la frente al último trimestre de 2023. El dato desestacionalizado muestra una contracción del PBI en los primeros tres meses de este año frente al final del año pasado. Son dos datos consecutivos de caída (en el último trimestre de 2023, la economía se había contraído un 2,5%).
La misma tendencia se advirtió en la evolución del consumo privado, que con la baja del primer trimestre (2,6%) acumula cuatro registros negativos consecutivos (hay que remontarse al primer trimestre de 2023 para dar con la última expansión: 1,7%). Por el lado de la inversión, en el primer trimestre del año se profundizó el contexto negativo: se desplomó 12,6% en el primer trimestre frente al dato del último cuarto de 2023, cuando había registrado una contracción del 9,1%.
Pese al entusiasmo oficial por un rebote en el nivel de actividad, las proyecciones descartan una recuperación en V y esperan, en el mejor de los casos, una paulatina suba durante la segunda mitad del año. De hecho, en sus últimos pronósticos, tanto el Banco Mundial como el Fondo Monetario Internacional (FMI) empeoraron su pronóstico. El organismo que conduce Kristalina Georgieva anticipa ahora que el producto bruto interno (PBI) argentino caerá un 3,5% para este año.
Según Alejandro Giacoia, economista de Econviews, la economía “puede haber hecho piso” y podría “estabilizarse en el segundo semestre”. “Eso implicaría que la economía dejó de caer. La mayoría de los indicadores adelantados muestran que en abril se apagaron muchas luces rojas y se prendieron varias verdes. Para mayo hay menos datos disponibles pero los que están van en la misma dirección”, dijo el analista, que proyectó una caída anual del 3,6%.
“Creemos que puede haber un repunte aunque no va a ser algo que se sienta muy fuerte en la calle. En el promedio del año la economía va a terminar cayendo con respecto a 2023. De todas maneras, los próximos meses deberían ser mejores en términos de actividad. La clave va a estar en la recuperación del salario real y a partir de eso la mejora del consumo. Y el resurgimiento del crédito también es algo que va a ayudar no solo por el lado del consumo de los hogares, sino también de la inversión”, concluyó

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El dólar blue y los financieros marcaron récords arriba de $1300
Los tipos de cambio libres subieron hasta $30 y operaron en torno a los $1300; cayeron bonos y acciones argentinas

Melisa Reinhold
Todos los dólares libres marcaron ayer récords nominales y se ubicaron en torno a la barrera de los $1300. Luego de una semana extracorta y con poco movimiento en el mercado de capitales, este lunes tanto el blue como los financieros tendieron al alza, mientras que las acciones y los bonos retrocedieron.
Se trata de una semana marcada por el tratamiento de la Ley Bases y el paquete fiscal en Diputados, donde se daría la sanción definitiva a las iniciativas del Gobierno.
El tipo de cambio paralelo se vendió a $1330 en las “cuevas” y “arbolitos” que operan en el microcentro porteño. Fueron $30 más frente al cierre anterior (+2,3%) y alcanzó la cotización nominal más elevada de la que se tenga registro.
Este movimiento se replicó en las cotizaciones financieras. El dólar MEP cerró a $1295,22, aunque en las primeras negociaciones del día llegó a superar la barrera de los $1300. Aun así, fueron $21,4 más que en el cierre previo (+1,7%). El contado con liquidación (CCL) se vendió a $1313,69, lo que significó un incremento diario de $22 (+1,7%). En ambos casos, fueron récords nominales.
Sin embargo, la inflación distorsiona la percepción de los precios. En términos reales, al ajustar el contado con liquidación por inflación (tanto la local como la estadounidense), los $1282 que alcanzó esta cotización el 18 de enero pasado son equivalentes a $2016 de hoy, de acuerdo con un informe de Portfolio Personal de Inversiones (PPI).
“El fortalecimiento global del dólar, la caída de los precios de las materias primas y el repunte de la demanda interna le ponen más presión a un mercado que ya muestra fatiga, por lo que la política cambiaria y las perspectivas en cuanto a la liberalización del control de cambios estarán en el centro de la escena”, dijo Martín Polo, analista de Cohen Aliados Financieros.
Bonos y acciones
Tras la caída que registraron las acciones argentinas en el exterior durante el jueves y el viernes de la semana pasada, la Bolsa porteña mostró una baja del 1,4%. En el panel principal, los papeles del BBVA retrocedieron 5,1%, seguidos por Cablevisión Holding (-3,9%), el Banco Macro (-2,9%) y el Grupo Financiero Valores (-2,5%).
Los bonos del último canje de deuda operaron en terreno negativo. Los Bonar registraron bajas de hasta 2,3% (AL41D) y los Global, de hasta 4,95% (GD46D). Esto impactó en el riesgo país, índice que mide la diferencia que pagan los bonos del Tesoro norteamericano frente al resto de los países. Avanzó ayer 23 unidades y quedó posicionado en los 1443 puntos básicos (+1,62%).

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El desempleo subió al 7,7% y afecta en el país a 1,7 millones de personas
Creció 0,8 puntos porcentuales en el primer trimestre del año respecto de igual período de 2023, según cifras del Indec
Carlos ManzoniEn el Gran Buenos Aires, la tasa de desocupación fue de 9%
La tasa de desempleo de la Argentina se ubicó en el 7,7% en el primer trimestre del año, frente a un nivel del 5,7% en el trimestre previo y del 6,9% en igual período del año pasado. Esta cifra de desocupados, que representó un aumento de 0,8 puntos porcentuales respecto del mismo período de 2023, fue informada por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).
Se trata del primer trimestre completo desde que asumió Javier Milei y comprende un período en el que la economía atravesó lo que, según estiman los analistas, fue el peor momento del año. En efecto, según confirmó también ayer el Indec, el PBI cayó 5,1% en el primer trimestre de 2024, en un contexto de fuerte baja del consumo y de la producción industrial.
Según la publicación oficial, en la Argentina hay 1,1 millones de personas desempleadas y 13,1 millones de trabajadores ocupados –de los cuales 9,8 millones son asalariados y 3,3 millones, no asalariados–. Todo esto en un contexto de una población económicamente activa de 14,2 millones (48% del universo de 29,6 millones que representa la Encuesta Permanente de Hogares, que abarca 31 conglomerados urbanos); pero al calcular una proyección al total del país, la cifra de desocupados arroja 1.740.816 personas.
Al entrar en detalle sobre la composición de este dato de desempleo, se puede observar que en la población de 14 años y más la tasa de desocupación fue de 8,4% para las mujeres, y de 7% para los varones. Asimismo, entre las regiones, las que mostraron la mayor tasa de desocupación fueron Gran Buenos Aires y la región pampeana, con 9% y 6,8%, respectivamente. “Al mismo tiempo, se destaca que la región con menor tasa de desocupación fue Cuyo (4,5%)”, especificó el Indec.
El economista Jorge Colina, director del Instituto para el Desarrollo
Económico Argentino (Idesa), opinó que esta caída en la ocupación total se explica por disminución del empleo informal. “El empleo asalariado registrado en empresas se mantuvo casi constante”, remarcó el especialista.
Para Colina, el hecho de que el trabajo informal disminuya representa un indicio fuerte de que se sintió la falta de empleo. “Otro indicio en el sentido de falta de empleo es que se incrementaron también los ocupados demandantes de más horas de trabajo. El golpe inflacionario más la falta de empleo hizo que mucha más gente necesitara trabajar más horas, pero, al salir a buscarlas, no las consiguió”, interpretó el economista.
Algunos analistas observaron que el dato no es tan desalentador. Ese fue el caso de Leo Tornarolli, economista del Centro de Estudios Distributivos, Laborales y Sociales (Cedlas) de la Universidad Nacional de La Plata (UNLP), quien escribió en su cuenta de X: “El desempleo fue 7,7% en primer trimestre. Subió, pero no es mucho más alto que un año atrás (6.9%). Pasa algo que vengo pensando hace un tiempo: debería haber una crisis muy profunda para volver a ver las tasas de desempleo abierto que tuvimos en crisis pasadas”.
En tanto, el economista Claudio Caprarulo, director de la consultora Analytica, comentó que los datos oficiales confirman el aumento que ya se reflejaba en otros indicadores. “Hay un incremento del desempleo y también de los que tienen trabajo, pero buscan otro o quieren trabajar más horas. El salto en la desocupación respecto del cuarto trimestre es similar al que se dio en el primer trimestre de 2017 y 2018”, subrayó. Y agregó: “Las diferencias a nivel regional son altas, con Corrientes, Jujuy y Chubut como las más perjudicadas, junto con CABA, Bahía Blanca y los partidos del Gran Buenos Aires”.
Agustín Salvia, director del Observatorio de la Deuda Social Argentina, de la Universidad Católica Argentina (UCA), destacó que la suba del desempleo fue inferior a lo que se esperaba teniendo en cuenta la caída de actividad y del consumo. “Ahora, en ese contexto, lo que sí se observa es un aumento de la tasa de demandantes de empleo. Hubo un mayor deterioro del empleo, tanto de los asalariados como de los no asalariados”, afirmó.
Salvia precisó que este aumento del desempleo implica 280.000 puestos de trabajo que se han perdido entre el cuarto trimestre de 2023 y el primer trimestre de este año. “Como surge de los registros oficiales, menos de la mitad de esta cifra, unas 100.000 personas, se debe al empleo registrado, mientras que el resto corresponde a informales y cuentapropistas, que han visto mermada su demanda debido a la caída del poder adquisitivo de la clase media”, explicó el especialista.
Perfiles más afectados
No es casual que, al escudriñar hacia el interior de los datos aportados por el Indec, se vea que quienes estuvieron más afectados por la pérdida de empleo fueron los jóvenes (tanto varones como mujeres) y los hombres adultos, que habitualmente constituyen el perfil de trabajador que tiene fuerte presencia en el empleo informal o de cuentapropista. Se trata, principalmente, de trabajadores de baja o mediana calificación.
Con vistas a lo que viene, Salvia opinó que probablemente este fenómeno que explica la suba de la desocupación, con mayor peso de los informales y los cuentapropistas, se siguió produciendo en el segundo trimestre del año –período próximo a finalizar, pero cuyos datos se conocerán más adelante–. A la hora de proyectar lo que puede arrojar el tramo abril, mayo y junio, el especialista vaticinó que interanualmente habrá un alza del nivel de desempleo, cierta caída de actividad y un deterioro importante de los trabajos por cuenta propia y los no asalariados

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CRISIS , PONENCIA, SEÑALES

La Argentina es el país que más años estuvo en recesión desde 1950 hasta hoy
Crisis. Se trata de la conclusión de un documento del Banco Mundial; supera en ese ranking a países como Venezuela, Chad o R.D. Congo, según el organismo

Esteban Lafuente
El declive económico de la Argentina desde el siglo XX hasta hoy la coloca como dueña de un triste récord global: es el país que más cantidad de años en recesión ha experimentado desde 1950 hasta la actualidad. Son datos recopilados por el Banco Mundial, en un reciente informe donde analiza las causas y los efectos del retroceso económico de la Argentina, que muestra un registro devastador: en los últimos 73 años, pasó uno de cada tres en recesión, un registro que supera al de otros países incluso menos desarrollados, como Chad, Venezuela o R.D. Congo.
Esa dinámica macroeconómica negativa en la Argentina en las últimas décadas también se refleja en los indicadores de ingresos del país: según el Banco Mundial, en 1948 el PBI per cápita del país era del 84% del promedio de las 10 economías más grandes, y hoy ese valor es del 34%, lo cual demuestra el atraso local relativo frente al desarrollo mundial.
“Esa característica genera altísima volatilidad del PBI y del ciclo económico. Es un país que tuvo muchas crisis, más que todos los países del mundo, aun con algunos picos de auge que se presentan después de las caídas”, describió Daniel Reyes, economista sénior del Banco Mundial para la Argentina y uno de los encargados de la producción del informe, que arrojó otra conclusión contundente: si el país en los últimos 50 años hubiera igualado el ritmo de crecimiento promedio de América Latina, actualmente su PBI per cápita sería un 60% superior.
“Esa dinámica afecta las decisiones de los agentes económicos, cuando uno piensa en temas de inversión, que es algo fundamental como motor de desarrollo y de crecimiento económico: cuando el ciclo es tan volátil, es complicado tomar decisiones de largo plazo”, agregó el economista, quien enfatizó la necesidad de que la Argentina recupere el equilibrio fiscal para generar las condiciones de crecimiento sostenible en el mediano plazo.
Esa es una de las claves que, de acuerdo con el Banco Mundial, resultan indispensables para que la Argentina rompa con la tendencia declinante y genere condiciones para una expansión económica dinamizada por la inversión y la generación de empleo. Es que en los últimos 50 años el país creció a un promedio del 1,8% anual, debajo del 3,2% promedio que registraron el resto de los países latinoamericanos.
Las conclusiones del informe Un nuevo horizonte de crecimiento, elaborado por el equipo técnico del Banco Mundial, establece tres premisas fundamentales para la Argentina: mejorar la política fiscal, reduciendo la prociclicidad del gasto público; profundizar la integración comercial, con mayor competitividad de las empresas locales, y cultivar el capital humano, ampliando los recursos destinados a educación y formación de trabajadores para competir en el segmento de la economía del conocimiento.
“El capital humano de la Argentina es el componente más importante de la riqueza nacional, pero sus indicadores de capital humano (ICH) han ido empeorando con el tiempo”, advirtió el informe, sobre un factor que, aun con ese deterioro, ubica al país entre los mejor posicionados de la región: el índice de desarrollo humano argentino( a 2019, últimos datos disponible) es de 0,85. Es el mayor valor de la región junto a Chile, y por encima de Uruguay (0,82), México (0,78) y Brasil (0,77).
Según los economistas del Banco Mundial, una de las claves del deterioro económico de la Argentina se vincula con el desequilibrio fiscal acumulado a lo largo de los años, que implicó recurrir al endeudamiento y la emisión monetaria para su financiamiento. Eso generó episodios de crisis financiera y aceleración inflacionaria, que explican en parte la caída en el nivel de actividad.
“La política fiscal ha tenido un rol fundamental en la volatilidad del crecimiento de Argentina, especialmente por el lado del gasto”, planteó Reyes, con énfasis en el carácter “procíclico” (crece más en épocas de expansión y se contrae en recesión, profundizando esas tendencias).
Según datos del Banco Mundial, cada recesión en la Argentina de 1950 a la actualidad duró en promedio 1,6 años. En términos de actividad, cada una implicó una caída de 4% del PBI.
“En economía, la política fiscal y monetaria son las dos herramientas para estabilizar la macro y es urgente que la Argentina las recupere. En las últimas siete u ocho décadas, nunca el país ha logrado combinar al mismo tiempo política fiscal sostenible, tipo de cambio libre e inserción al comercio internacional alto. Y tratar de acercarse hacia esa dirección nos parece súper relevante para lograr crecimiento estable e inclusivo”, explicó Julián Folgar, analista del Banco Mundial, especialista en temas de desarrollo macroeconómico.
En ese sentido, destacaron el foco de la gestión de Javier Milei en mantener el equilibrio en las cuentas públicas. “La idea de volver a la sostenibilidad y darle grados de libertad a la política monetaria es la dirección correcta. Después está la decisión de cómo se hace eso, en la arena política, pero recuperar la sostenibilidad la consideramos muy relevante”, agregó Folgar.

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Para De Pablo, se debe actuar sobre el tipo de cambio, pero sin devaluar
En una charla, el economista pidió no tentarse con acomodar variables por esa vía porque cualquier retoque se “va a inflación”

Luján BerardiJuan Carlos de Pablo, economista y consultor
La inflación, el cepo, la devaluación, la actividad económica y la figura del Javier Milei fueron algunos de los principales ejes que abordó ayer el economista Juan Carlos de Pablo en una charla para los clientes de Planexware.
Pero el especialista también hizo foco en otros aspectos claves: destacó el aumento de la recaudación por encima de la inflación, aunque cuestionó al impuesto a las ganancias como indicador de actividad económica, y los superávits obtenidos en los primeros meses del año.
“La política económica actual”, continuó, “es la política fiscal, con la cual no tiene posibilidad de aflojar”, sostuvo De Pablo. “[Milei] no tiene gobernadores, no tiene intendentes; está aferrado al equilibrio fiscal como en un barco en medio de la tormenta. Si llega a aflojar, chau. Razón por la que no hay que tener un salto devaluatorio”, enfatizó.
En relación con esto, mencionó el nivel de actividad, y sostuvo: “Los datos llegan hasta abril. Fue mejor que marzo, pero estamos buscando la vuelta. Concentrarse en el porcentaje interanual es una pavada. En mayo y junio la situación es más equilibrada. Algunos están vendiendo más, otros, igual. Una gran heterogeneidad”, dijo,
Y agregó que hay quienes aseguran que junio viene mejor que mayo, y quienes dicen que es al revés.
“Pero la historia dice que los pesimistas se terminan equivocando porque subestiman”, planteó.
Con esto en vista, también explicó la dinámica de la oferta y la demanda en la actividad. “Si la oferta sube y la demanda baja, la oferta se mantiene. Cuando tenés crisis, esta se resiente”, dijo.
Así, remarcó la importancia de prepararse para la recuperación, y ejemplificó con el caso particular de la dueña de una empresa que estaba “poniendo al día” su fábrica, en espera del día en que se recupere la demanda.
Pese a eso destacó como un elemento de preocupación la pérdida del poder adquisitivo del peso y la relación con el dólar, y dijo que el atraso cambiario sugiere que se debe actuar de alguna manera, “pero no con un salto devaluatorio”.
“Las corrientes financieras no se corrigen con devaluación porque eso va a precios. Caputo se da cuenta”, remarcó. Y también analizó la disparidad en las condiciones de importación y exportación.
“Creo que hoy la importación tiene mejores abogados que la producción local. Es más frecuente que aparezca alguien que te dice que está cansado de los precios que tiene que pagar, que alguien que te hable del problema de costos por impuestos nacionales”, aseguró.
Solución: o se paga la importación o se actúa en el sobrecosto.
De esta manera, para De Pablo, al facilitar las importaciones lo primero que hay que hacer es bajar los elementos del costo argentino, a diferencia de quienes sugieren un salto devaluatorio que eleve el valor del dólar para “solucionar el problema”.
“También podemos decirle a Milei que rompa el equilibrio fiscal; el dólar se va a las nubes, recuperamos la competitividad, pero no sería gratis. La vida es problema contra problema”, comentó.
Así, el economista enfatizó los inconvenientes de volver a devaluar, y opinó que el Gobierno no va a ir por ese camino, ya que implicaría un nuevo repunte de la inflación en porcentajes similares a los de enero (20,6%).
Además, también destacó que salir del cepo no es una prioridad, aunque no descartó que en algún momento vaya a ocurrir. También volvió a decir que no hay apuro para esta futura salida, ya que, en cuanto al FMI, “solo te puede apretar si te va a mandar plata fresca, y no te la va a mandar”.
Sobre la figura del Presidente aseguróque hoy está muy interesado en las elecciones de medio término del próximo año, y que por eso “sacrificó” algunos puntos de la Ley Bases, como las empresas que quedaron afuera de las privatizaciones.
En su opinión lo hace porque “no tiene más remedio que deambular en ese sendero estrecho

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Facilitan el crédito y quitan una traba para cobrar dólares
Ofrecen tasas más atractivas para los que depositen divisas

Javier Blanco
El Banco Central (BCRA) flexibilizó ayer una serie de normas que limitaban el acceso al crédito, tanto en pesos como en dólares, para las empresas calificadas como “grandes exportadoras”.
Y derogó además otra norma, la comunicación A 7340, que el mercado tenía muy en la mira, sobre transferencias a bancos por dólar MEP, lo que evitará, por caso, que los inversores que cobren renta por instrumentos que tengan en esa moneda en cuentas comitentes abiertas en casa de Bolsa o ALyC deban transferirlas a una cuenta bancaria propia.
Lo primero resolvió al aprobar la comunicación A 8043 sobre “política de crédito y financiamiento a grandes empresas exportadoras (GEE) del sector privado no financiero” y con el objetivo de avanzar en la normalización de la actividad financiera.
La circular mencionada elimina “las restricciones a las financiaciones en moneda extranjera”, ya que se trata de empresas que, por vender al exterior, tienen ingresos en divisas (es decir, calzados en la misma moneda) a la vez que “incrementa el monto de financiamiento disponible para financiaciones en pesos”.
La norma llega cuando la demanda de crédito en dólares está muy firme (el stock desembolsado por los bancos creció de US$3500 millones a US$6300 millones, es decir, en un 80% desde que arrancó la gestión Milei), lo que está llevando a algunos bancos –los más activos en esas colocaciones entre empresas– a subir las tasas ofrecidas para captar depósitos en moneda extranjera. Esos rendimientos estaban desde hace tiempo entre 0,25% y 0,50% anual dado que las entidades no tenían interés en captar dólares por el elevado nivel de inmovilización por vía de encajes sin remuneración que tienen.
“Hay US$9000 millones de los depositantes”, en cuentas del BCRA como parte del cumplimiento de esas normas prudenciales. “Es una suma que representa un tercio de las reservas brutas del BCRA y que está a tasa 0”, hizo notar el presidente de la Asociación de Bancos Argentinos (Adeba), ayer por la tarde.
El paso al frente, en lo que hace a la oferta de tasas, lo dio Banco Galicia, con un fuerte aliciente para las colocaciones a largo plazo al mantener en 0,5% anual la tasa ofrecida para plazos fijos en dólares a 30 días, pero subirlas del 1 al 3% anual para quienes se animen a inmovilizarlos de 60 o hasta 360 días.
Por su parte, la nueva flexibilización del cepo, segunda luego de la disposición que facilitó la compra de dólar MEP a quienes accedan a un crédito hipotecario, surge por la comunicación A 8042, que deroga una norma dispuesta el 12 de agosto de 2021, por la que se prohibía “la liquidación de operaciones de compraventa de títulos valores con liquidación en moneda extranjera mediante el pago en billetes en moneda extranjera, o mediante su depósito en cuentas custodia o cuentas de terceros”.

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EL ESCENARIO, CRISIS

Un Gobierno con desgaste prematuro y la economía en un sendero angosto
El cambio de jefe de Gabinete no garantiza que sea el punto final del alboroto político; la oposición dialoguista está enojada con los errores oficialistas que capitaliza el kirchnerismo; en la gente crece la preocupación por el empleo y la pérdida de poder adquisitivo
José Luis Brea
Abrazo de Sandra Pettovello y Javier Milei en el salón blanco de la casa Rosada
El presidente Javier Milei volvió a mostrar sin complejos, para exasperación de extraños y varios propios, que se siente más cómodo en el exterior en su rol de predicador del dogma libertario que en el país como administrador del Estado, en una semana en la que quedaron a la vista los desatinos en la gestión. Es igual de transparente en privado. La política no le interesa, suele sincerarse ante sus ocasionales interlocutores. Cuando la conversación gira hacia allí, el Presidente corta el diálogo y manda a hablar con su hermana Karina.
Es el origen de uno de los principales conflictos, aunque no fue el único, que terminó eyectando del gobierno a Nicolás Posse. La prescindencia de Milei en el armado del Poder Ejecutivo había hecho que el exjefe de Gabinete avanzara sobre casi todo el tablero del Estado, salvo la economía y la política de comunicación. “Nicolás sintió que todas las áreas que no estaban bien delimitadas eran terreno suyo y ahí empezaron las fricciones; salvo Toto Caputo, los ministros tenían la sensación de que no eran dueños de sus ministerios”, recuerda un libertario de la primera hora. La concentración de funciones, además de roces, provocó una ostensible inacción. Como sucede con el propio Milei, el trabajo en equipo no era el fuerte de Posse.
En el mar de excentricidades que caracterizan a este gobierno, aquí había otra. Posse tomó espacios de poder casi sin tropa realmente propia. Fue juntando gente en un headhunting frenético luego de las elecciones de octubre, fuertemente asistido por Martín Maestu, senior partner de la consultora McKinsey & Co, a quien luego le dio un despacho en Casa de Gobierno, aunque sin un cargo formal. Se supone que lo iba a asistir en el proceso de privatización de empresas públicas. Posse no contestó sobre qué rol desempeñaba Maestu cuando pasó por el Congreso para presentar su primer y único informe de gestión. Por esa omisión, ambos fueron denunciados por la Fundación por la Paz y el Cambio Climático, una habitué de los tribunales, y la demanda recayó en el juez Ariel Lijo, postulado por el oficialismo para integrar la Corte.
La caída del jefe de Gabinete a menos de seis meses de gobierno ya sería en sí mismo un hecho político muy relevante; si ese jefe de Gabinete era Posse la significación es aún más profunda. Fue él quien reunió al equipo de técnicos y abogados que redactó la primera versión de la Ley Bases, quien seleccionó candidatos para integrar el gobierno y sedujo a empresarios para que aportaran plata para la campaña.
“A Posse el puesto le quedaba grande; repetía cosas de Milei que solo eran exageraciones del discurso electoral, pero fríamente y sin gracia. Eso asustaba a muchos. No es lo mismo juntar informes que gobernar”, recuerda la fuente libertaria. “Se podría haber aprovechado su despido para oxigenar el gabinete, poniendo figuras de peso para que no parezca un club de amigos que todos los días hace una cagada distinta y busca subsanarla echando gente. Es al revés: ahora son menos y con más funciones”, lamenta.
Si hay más cambios o no lo decidirá el triángulo compuesto por Milei, su hermana Karina y Santiago Caputo. El ascendente sobrino de Toto ya apunta a varias posiciones que quedaron huérfanas tras la salida del exjefe de Gabinete. El desafío es que la suma de poder no lo convierta en el nuevo Posse. Algunos prevén un avance estratégico sobre las “cajas” del Estado, conocimiento que -dicen- habría adquirido en su experiencia como asesor de la fallida campaña presidencial de Eduardo “Wado” De Pedro.
El despido de Posse no garantiza que sea el punto final del ruido político. “La personalidad negociadora de Francos [Guillermo, el nuevo jefe de Gabinete] quizás choque con el enfoque económico de Milei y este es un gobierno donde está todo supeditado a la economía”, razona alguien que los conoce y tuvo trato con ambos.
El anunciado ingreso de Federico Sturzenegger al elenco ministerial también despierta dudas por su estilo dogmático y por su dañada relación con el jefe del Palacio de Hacienda. Luis Caputo fue, junto a Marcos Peña y Nicolás Dujovne, uno de los actores del famoso 28-D, el episodio del 28 de diciembre de 2017 en el que anunciaron una corrección en las metas de inflación que Sturzenegger había fijado para 2018. Más tarde, Toto -entonces ministro de Finanzas- lo reemplazó como presidente del Banco Central y en una de sus primeras declaraciones prometió que haría “lucir mucho mejor” el balance de la entidad.
Pero aun si no se involucrara en internas, Sturzenegger ya generó -vía el decreto de desregulación de la economía- ruidos con los sindicatos, las prepagas, el sector aerocomercial y el cabotaje fluvial, entre otros. Un eventual rol en el manejo o destino de algunas empresas públicas promete un rosario de conflictos.
Mirar el partido
La salida de Posse, los inesperados cortes de gas a las industrias y estaciones de GNC y el escándalo de los alimentos sin entregar a los comedores sociales, que salpicó a la ministra de Capital Humano, Sandra Pettovello, eclipsaron el trabajoso avance de la Ley Bases, que obtuvo dictamen en el Senado y sería tratada en el recinto la próxima semana. El modesto triunfo fue atribuido por los libertarios en las redes sociales a la pericia política de Francos. “Estuvimos 30 días a los sopapos; con o sin él el resultado hubiera sido el mismo”, minimiza un senador de la oposición dialoguista que está lejos de compartir la euforia de los funcionarios. “No significa que ya tengamos la ley; va a haber que mirar el partido a cada rato. Hay intereses de los senadores patagónicos que chocan con los del norte y la interna de la UCR también incide”, advierte
Las horas más críticas desde el 10 de diciembre encontraron a Milei literalmente a más de 10.000 kilómetros de distancia. En Estados Unidos, el Presidente siguió llenando el álbum de fotos con los número uno de las empresas que lideran la economía digital en todo el mundo. Son viajes por fuera del protocolo, lo que hace que algunos los critiquen, pero que en la Cancillería defienden.
“La diplomacia presidencial existió siempre. Menem [por el expresidente Carlos] jugaba al golf con George Bush padre”, comparan, ante la consulta de La Nación. “Milei es así, disruptivo en todo, incluyendo su agenda internacional. Preferimos que se vea con empresarios y no con Maduro [Nicolás, el presidente de Venezuela], como hacía el gobierno anterior”, afirman en la cartera que conduce Diana Mondino, donde aseguran que el Presidente no viaja para atraer inversiones, sino para saber “para dónde va el mundo”. Consideran que para crear un clima de negocios atractivo son más importantes el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) de la Ley Bases, modernizar los acuerdos de doble imposición con otros países, promover el comercio y avanzar en tratados de protección de inversiones.
Pero no todas las críticas a Milei por su desinterés administrativo provienen del kirchnerismo o la izquierda. “No podemos regalarle a los K que se caguen de risa con la mala gestión. Gestión es horas-culo en la silla y la cabeza puesta en los problemas”, grafica otro senador no libertario de buena sintonía con el Gobierno. “Algunos senadores que él dejó a cargo de la negociación son tipos que no entienden de política. Podés jugar al fútbol y ser burro, pero no tanto como para desconocer las reglas de juego y agarrar la pelota con la mano”, ilustra. La metáfora podría extenderse a los pormenores de la crisis en Capital Humano y el despido del exsecretario de Niñez, Adolescencia y Familia Pablo de la Torre, denunciado por el propio Gobierno.
“Los peronistas están empantanando todo y van a llevar al Gobierno a un lugar complicado”, advierte. “Tienen un socio histórico que es el paso del tiempo. Si tu gestión no arranca, la gente va a preferir a alguien que haga y resuelva, aunque sea un delincuente. Los peronistas no se redimen en los tribunales, sino por la incompetencia de los que vienen después de ellos”, alerta.
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El límite de la paciencia
Algunos analistas creen que los principales logros del plan Caputo a nivel macro -inflación en baja, superávit fiscal y financiero, y dólar calmo- podrían estar encontrando límites en su progreso. Otros piensan que, con consumo deprimido e inversión insuficiente, estas condiciones podrían empezar a darse por sentadas y la población orientará sus preocupaciones hacia otras cuestiones y exigirá otras soluciones.
De eso habla justamente el informe de humor social de junio de la consultora Moiguer, titulado “La brecha entre la macro y la micro”, al que accedió La Nación. La caída del poder adquisitivo y la inestabilidad laboral empiezan a marcar la agenda. Cuando se les preguntó a los encuestados cómo creen que evolucionará el escenario económico general durante el gobierno de Milei, el 43% respondió mejor contra el 38% que dijo peor, mientras que respecto de la inflación, el 41% respondió mejor versus un 39% que señaló peor. Pero cuando las preguntas se orientaron a la microeconomía, las respuestas se invirtieron drásticamente. Consultados sobre la estabilidad de su situación laboral, el 52% estimó que será peor contra un 25% que prevé que será mejor; en tanto que un 52% espera contar con una peor capacidad de compra, contra un 25% que estima tener un mejor poder adquisitivo. El 37% de los encuestados dijo tener temor a perder el empleo en los próximos 6 meses, porcentaje que en la clase baja salta al 51%. Todo en un contexto donde la gente empieza a quedarse sin resto.
Ante la pregunta “¿Cuánto podés esperar a que el plan económico de Milei comience a dar resultados positivos?”, el 46% dijo no poder esperar y necesitar que la situación empiece a mejorar; 18% señaló que podría esperar unos 3 a 6 meses y 26% contestó “un año o más”. Del trabajo también surge que la población espera que se anuncien medidas de alivio. El informe aclara que, de todos modos, la mitad de la gente mantiene la esperanza en que la economía mejorará en los próximos 12 meses.
El fin de semana pasado, en su blog, Domingo Cavallo, uno de los pocos economistas que Milei respeta, también pidió ocuparse de la micro y advirtió que la inflación podría volver a subir. “La microeconomía será un ingrediente esencial para que pueda fructificar la labor del nuevo jefe de Gabinete en materia de búsqueda de consensos con los gobernadores y mantenimiento de la paz social”, advirtió. Su receta: eliminar el cepo para destrabar el funcionamiento de las empresas.
¿Lo escuchará el Gobierno? Los empresarios que visitan los despachos oficiales hace tiempo que se van con el mismo mensaje: “Nosotros les arreglamos la macro, ustedes hagan el resto”. Es fruto de una visión que sostiene que con las cuentas ordenadas y la inflación en baja todo el resto se acomoda solo. En tanto, el reloj corre y, si la economía no repunta, los errores de gestión serán cada vez más difíciles de disimular.

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Señal oficial: Francos visitó a la UIA en medio de la ansiedad por la economía
Crisis. “No me animaría a decir que hay brotes verdes”, sentenció Daniel Funes de Rioja luego de la reunión con el jefe de Gabinete
Ignacio GrimaldiEl presidente de la UIA, Daniel Funes de Rioja, y el jefe de Gabinete, Guillermo Francos gentileza uia
El sector industrial ocupó los primeros lugares de la agenda del flamante jefe de Gabinete, Guillermo Francos. “Fue una reunión de trabajo en la que plantearon los temas ellos”, resumieron fuentes oficiales que acompañaron ayer al nuevo hombre fuerte del Gobierno a un almuerzo con la cúpula de la Unión Industrial Argentina (UIA). Del otro lado, el titular de la entidad, Daniel Funes de Rioja, se mostró “contento” por el veloz interés oficial en el sector, aunque dejó en claro: “Una cosa es atendernos y otra cosa es solucionarnos [los problemas]”.

Funes de Rioja le dijo a Francos que la industria no es ajena a los indicadores de caída de la actividad económica que se repiten. “Decimos: ‘Ojo, no queremos que se caiga la industria, atendamos esta realidad micro’”. En ese sentido, fue más específico y estimó que “hay ansiedad y expectativa por el futuro”. De esta manera, la entidad fabril le presentó al jefe de Gabinete un cuadro de situación atravesado por el reclamo de una recuperación que, según su visión, debería ser coordinada entre la industria, el campo y la construcción. “El sálvese quien pueda (...) tampoco alcanzaron los botes en el Titanic”, resumió Funes de Rioja con habilidad cinematográfica.
Tras la reunión con Francos, el análisis empresario incluyó datos del impacto que trajo el enfriamiento de la actividad económica, así como también precisiones y pedidos para acelerar la reactivación en medio de una “contracción que le pega a la industria”. Hoy habrá más números: se conocerá el dato de industria de abril y si hubo o alguna mejora. “No me animaría a decir que hay brotes verdes”, declaró el titular de la UIA al mismo tiempo que sembró dudas sobre la caída “tocó piso”.
Estas palabras de Funes de Rioja se mueven en la misma sintonía de los números relevados por la última encuesta de la UIA con información hasta el mes de abril. Según esa publicación, el 53% de las empresas respondieron que cayó su producción, el 59,8% reportaron reducción de ventas internas, el 37% reconoció exportar menos y el 12,3% admitió tener atrasos en pagos para afrontar integralmente todas sus obligaciones (salarios, proveedores, compromisos financieros, tarifas de servicios públicos e impuestos). Además, en un dato sensible, el 24,3% indicó que achicó su planta de empleados. Pese a que el dato parece abultado, Funes de Rioja analizó que el impacto de la retracción en el empleo “no es significativo”.
Al mismo tiempo, recordó que Francos le explicó a todo el comité ejecutivo de la entidad fabril que “hay un plan macroeconómico en marcha” y que, luego de la normalización, vendrían reformas más estructurales. Ninguna de las partes se anima a decir cuándo llegará el momento posterior a la normalización, como tampoco nadie se aventura en marcar una fecha o mes para el inicio de la recuperación o para la salida del cepo, dos de las repetidas preguntas “del millón”.
A propósito del saneamiento de las cuentas públicas y el esfuerzo del Gobierno por conservar el superávit, Funes de Rioja también se encargó de mostrar otro punto de vista: “No hay micro sin macro, pero tampoco hay macro sin micro”.
De esta manera, el representante de los industriales resumió que si el Gobierno dice “no hay plata”, ellos dicen que “tampoco” la tienen. Fue otra traducción de la palabra “ansiedad” en boca del máximo representante del sector industrial.
Si Francos es señalado como uno de los principales negociadores del Gobierno en medio de la extensa discusión por el proyecto de Ley Bases, Funes de Rioja no perdió oportunidad para hablar de uno de los puntos más polémicos, para los empresarios, de la iniciativa oficialista y que impacta de lleno en la industria. De este modo, el Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI) ganó protagonismo.
El titular de la UIA reiteró su reclamo por la desigualdad de condiciones que generaría el RIGI entre productores locales y posibles importadores que contraten las inversiones superiores a US$200 millones que se apliquen en este sistema. Uno de los beneficios que percibirían es la eliminación de derechos de importación. “La distorsión viene por el lado tributario, no por la calidad ni la competitividad”, argumentó Funes de Rioja, quien, a su vez, no dudó un segundo en marcar su posición: “Hay que preservar la lógica de las posibilidades de competencia del sector nacional”.
No es una nueva crítica de la UIA. Pero, pese a eso, en el debate en comisiones del Senado no se introdujo el cambio esperado por el sector industrial. De todas maneras, allí descuentan que todavía falta un largo debate que podría permitir agregar modificaciones al proyecto, al que consideran “necesario”.
Con foco en la reactivación, Funes de Rioja le comentó a Francos que la entidad trabaja en su propia versión del RIGI. En realidad, esa propuesta no estaría orientada a grandes inversiones, sino a montos más pequeños. Todavía no se conoce la letra chica de esa propuesta.
Baja de impuestos, mejoras en infraestructura para reducir costos de logística y acceso al crédito son los puntos en los que el titular de la entidad fabril concentra los pedidos al oficialismo para que la reactivación no demore mucho en llegar.
Sobre el acceso al crédito, Funes de Rioja admitió que se abrió “una ventanita”. Con relación a la logística, Francos le comentó que el gobierno nacional está trabajando para firmar convenios con provincias y municipios para retomar la actividad en la obra pública considerada “estratégica”, como, por ejemplo, rutas de abastecimiento productivo para Vaca Muerta.
La cuestión impositiva es la que aparece por encima de cualquier reclamo empresario y la que, en simultáneo, presenta más incertidumbre. Por ejemplo, el impuesto PAIS tiene fecha de vencimiento este año, pero nadie asegura cuándo exactamente dejará de estar vigente el cepo y, en consecuencia, este tributo, que sostiene la recaudación del fisco, pata clave en el equilibrio entre ingresos y gasto público.
En línea con la materia tributaria, Funes de Rioja también citó otro estudio de la UIA sobre presión fiscal en la Argentina. Dicho trabajo de la entidad analizó siete impuestos (IVA, Ganancias, Ingresos Brutos y Sellos, entre otros). De acuerdo con la comparación con otros 24 países, entre los que se encuentran Brasil, Chile, Francia, el Reino Unido y Estados Unidos, el sector formal argentino es el que mayor carga tributaria tiene, con un 50,7%. “El costo argentino está marcado por la presión fiscal exorbitante sobre el sector formal”, afirmó.
Pese a los puntos señalados y la mencionada “ansiedad” del sector por la llegada de la reactivación, Funes de Rioja valoró el gesto oficial de Francos de haber asistido a la sede la UIA: “Que el jefe de Gabinete esté acá señala que interés hay”

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CRISIS

 

Las universidades ignoran que pueden financiarse
Gobierno, partidos políticos y rectores de casas de altos estudios no observan errores donde se genera el conocimiento –el mayor valor de la economía– y desconocen posibles importantes recursos 

Arturo Prins



Cuando, por la crisis económica, el Estado limitó los recursos a las universidades públicas, se originó una multitudinaria marcha estudiantil contra el Gobierno, aprovechada por políticos opositores, dirigentes gremiales y hasta piqueteros. En medios periodísticos se difundieron críticas y propuestas, ninguna de las cuales tuvo en cuenta el origen del problema: es un error que solo el Estado sostenga a las universidades públicas. Veamos por qué.
Desde hace décadas, el mayor valor de la economía es el conocimiento. Los países avanzados son los que más invierten en investigación y desarrollo (I+D), o sea, en investigaciones innovadoras que, transferidas a la industria, producen alto valor agregado. Brasil, primera economía latinoamericana y entre las primeras del mundo, es el único de la región que invierte más del 1% del PBI en I+D: 1,17%. La Argentina: 0,52%. Estados Unidos, primera economía mundial, invierte 3,46% de su PBI. China, segunda economía mundial, 2,43%. Es clara la relación entre esa inversión y el lugar que ocupa cada país desarrollado.
Las investigaciones se realizan mayormente en universidades, que cobran regalías de las industrias cuando estas exportan innovaciones creadas por los científicos. De las 66 universidades públicas y 52 privadas de la Argentina, muy pocas investigan. Una parte menor de los recursos que da el Estado a las públicas se destina a investigación, y las privadas prácticamente no investigan. Nuestro premio Nobel Bernardo Houssay decía que si una universidad no investiga, no genera conocimientos, es una “escuela técnica”.
Más grave aún es que nuestras universidades, en su mayoría, no protegen sus conocimientos. Cuando un científico publica en un paper internacional un conocimiento innovador, sin estar previamente protegido por patentes, pasa a ser de dominio público y puede apropiárselo otro país. Lo comprobaron profesores de la Universidad Nacional de Quilmes, en dos investigaciones publicadas en Journal of Technology Management & Innovation (2012 y 2018). En la primera vieron que laboratorios farmacéuticos, universidades y centros de investigación del exterior patentaron conocimientos de calificados científicos de esa universidad. La segunda investigación mostró que Estados Unidos, Inglaterra, China, Alemania, Francia, Canadá y otros países se apropiaron, con 341 patentes, de conocimientos de 94 científicos argentinos financiados por el Estado. Con esa apropiación lograron innovaciones que transfirieron a industrias, cobrando las regalías correspondientes. Y hasta compramos tecnologías logradas por nuestra inteligencia regalada. Importantes universidades exigen a los científicos que informen a sus oficinas de propiedad intelectual los logros que van a publicar, para protegerlos y recibir las mencionadas regalías
Un estudio mostró que la UBA, con centenares de trabajos publicados por año, solamente solicitó 39 patentes en 40 años (1973-2013), un promedio de una por año. Desde su creación (1821), la UBA no alcanzó a solicitar un centenar de patentes, mientras el Instituto Pasteur de París, creado mucho después (1887), registraba casi 6000 solicitudes. El país tiene capacidad científica; es el único de Iberoamérica que tuvo tres premios Nobel en ciencias. La UBA, el Conicet, el INTA y el INTI, la Comisión Nacional de Energía Atómica y otras universidades tienen investigaciones de excelencia que se regalan al mundo, pues las patentes solicitadas son poquísimas en relación con los miles de trabajos publicados. Por eso las universidades públicas dependen de magros presupuestos oficiales. El costo de las patentes es muy menor frente a los beneficios que se obtienen. De lo contrario, sufrimos dos perjuicios: falta de fondos para las universidades y elevados gastos de importaciones para el país.
La estadística sobre solicitud de patentes en la Argentina es alarmante. Lo demuestra la publicación Red de Indicadores de Ciencia y Tecnología (Ricyt 2023): Estados Unidos, en la última década medida (2012-2021), solicitó un promedio de algo más de 286.000 patentes/año; sus solicitudes crecieron en ese período de 268.782 a 285.113. Brasil solicitó en el mismo período un promedio de algo más de 7800 patentes/año, también con crecimiento. La Argentina solicitó un promedio de 567 patentes/año, habiendo disminuido sus solicitudes un 42%: de 697 (2012) a 406 (2021).
Otra importantísima fuente de recursos para las universidades son las donaciones. Christian Bréchot, como director del mencionado Instituto Pasteur, decía a sus donantes: “Más del 30% de nuestro presupuesto proviene de vuestra generosidad. Gracias a ella podemos realizar nuevas investigaciones. Nosotros necesitamos de ustedes”. Estados Unidos apela a exalumnos exitosos, que agradecen su posición económica por la formación recibida. Es el caso de Garald Chan, de Hong Kong, que aportó a Harvard en 2015 la más alta donación que esta universidad recibió en su historia (US$350 millones), superada en 2016 por otro exalumno, John Paulson (US$400 millones). La mayor donación a una universidad en el mundo fue hace unos años de US$1000 millones a la Universidad Vedanta (India). Y este año, Ruth Gottesman, de 93 años, exprofesora de la Facultad de Medicina Albert Einstein en Nueva York, dio las gracias a su fallecido esposo, David Gottesman, por dejarle los medios económicos para donar también US$1000 millones a esa facultad. En 2023 las universidades norteamericanas recibieron donaciones por US$58.000 millones, habiendo alcanzado un récord mundial en 2022: US$59.500 millones.
Nuestras universidades ¿cuántos exalumnos exitosos formaron? La Asociación de Ejecutivos en Desarrollo de Recursos, creada hace 23 años, reúne a 250 fundraisers capacitados en el arte de obtener donaciones. Las universidades deberían contar con ellos, como lo hacen los países desarrollados. Son valiosos los avances científicos que pueden mostrar, además de interesar a empresarios argentinos exitosos formados en esas instituciones. Aquí también el costo de un fundraiser es menor frente a las donaciones que obtiene.
Hace unos años, Brasil vio que en Estados Unidos universidades como Harvard o el MIT (Massachusetts Institute of Technology) recibían importantes donaciones de exalumnos empresarios, constituyendo los denominados endowment funds. Son capitales que se invierten y sus intereses se destinan a la universidad y a acrecentar el mismo capital para que nunca se reduzca. Varias universidades brasileñas ya reciben estos fondos de exalumnos empresarios. El endowment fund de Harvard, en 2018, era el más alto del mundo: US$39.200 millones, para un presupuesto anual de US$5000 millones. En 2023 se elevó a US$50.700 millones.
Llama la atención que quienes gobiernan y los partidos políticos de la oposición no analicen el financiamiento de las principales universidades del mundo. Suelen dedicar más tiempo a discusiones muchas veces agraviantes y hasta judicializar sus diferencias, que a estudiar temas como el aquí mencionado. Concurrir a marchas sin propuestas es perder el tiempo.
EE.UU., Inglaterra, China, Alemania, Francia, Canadá y otros países se apropiaron, con 341 patentes, de conocimientos de 94 científicos argentinos financiados por el Estado
Director ejecutivo de la Fundación Sales

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CRISIS

Martín Insaurralde y Gustavo Menéndez, dos tipos audaces
Daniel Bilotta
Emanuel González Santalla se pronunció a favor de un Estado presente mientras no sea bobo. El mensaje sorprendió a la oposición y dejó perplejos a Verónica Magario, Teresa García y Sergio Berni, aliados de Axel Kicillof en el recinto del Senado bonaerense. La intervención del dirigente de La Cámpora frustró la misión de la vicegobernadora: garantizar que la sesión de la semana pasada fuese solo un trámite de rutina. A ninguno de quienes escucharon a González Santalla le quedó duda: se valió de la frase incluida por el gobernador en todos sus discursos para criticarlo.
El mismo recurso le sirvió también para aludir a la necesidad de revisar la asignación de los gastos presupuestarios en medio de la crisis financiera que atraviesa la provincia de Buenos Aires, el centro del conflicto más reciente dentro de la relación siempre tirante entre Kicillof y Máximo Kirchner. La Cámpora controla la mitad de los 14 ministerios que conforman el gabinete bonaerense. Casi el 50% de los ingresos de la provincia dependen de la coparticipación federal, y el resto, de la recaudación propia.
Las transferencias totales a las provincias disminuyeron casi 24 puntos en marzo. Después de La Rioja, Chaco y Neuquén, la de Buenos Aires (26,4%) fue la que menos recibió por transferencias automáticas. Es lógico que Kicillof no envíe un nuevo presupuesto a la Legislatura si Javier Milei no remite el del Gobierno al Congreso. Necesita de ese cálculo para estimar sus recursos. Mientras esto no ocurra, mantiene las partidas congeladas y asigna fondos a cada área con discrecionalidad.
Andrés Larroque dinamitó la mesa de diálogo que montaron con dificultad referentes de los dos bandos para saldar esta diferencia sustancial. El temor a ser la víctima de un acuerdo llevó al ministro de Desarrollo Social a criticar la conducción de Cristina. Larroque consiguió sumar a Jorge Ferraresi y Mario Secco al modesto motín que terminó enfocándose en Máximo, con mandato hasta fines de 2025 como titular del PJ bonaerense.
El intendente de Avellaneda y el de Ensenada son parias en la tercera sección. El liderazgo de Martín Insaurralde los privó de tener candidatos a legisladores provinciales en la última elección. Ferraresi especula con que la alianza del exintendente de Lomas de Zamora con La Cámpora potencie la candidatura a intendente de Avellaneda de González Santalla.
Lanzada a 4 meses de iniciar su segundo mandato, la candidatura presidencial de Kicillof proyecta la ansiedad de Larroque, Ferraresi y Secco por avanzar sobre la Legislatura parapetándose en el gobernador. Kicillof se defendió en privado con el mismo argumento que usa en público cada vez que es acosado por una situación embarazosa. Aseguró desconocer las intenciones de este trío. Ferraresi sospecha que Insaurralde y Máximo vetaron su designación como ministro de Infraestructura bonaerense.
Ferraresi esperaba convertirse desde allí en el sucesor de Kicillof si antes lograba liderar al grupo de intendentes del conurbano que responden a Insaurralde, jaqueado por causas judiciales. Gabriel Katopodis ocupó ese lugar con idénticas aspiraciones, pero con una aparente limitación: la supuesta falta de constancia para persuadir a esas voluntades e identificar recursos en el Estado que contribuyan con esa tarea, aparentemente el rasgo distintivo de Insaurralde.
Gustavo Menéndez ansía cubrir ese rol para mantener intacto el embelesamiento entre los intendentes y La Cámpora que les permite controlar el PJ. El intendente de Merlo es su vicepresidente. Pero su irrefrenable vocación turística chocaría con esa ambición. Una propensión por la que se ganó el cariñoso apodo de “comisario de a bordo” entre sus pares y que lo obliga a delegar funciones en su hermana Karina. Menéndez apareció en la foto posterior al acto de Cristina en Quilmes, con la solitaria compañía en el escenario de la intendenta Mayra Mendoza.
Menéndez e Insaurralde tienen en común los precarios fallos judiciales en los que se sostienen sus carreras políticas. La Suprema Corte bonaerense sobreseyó a Menéndez de la inhabilitación perpetua a ejercer cargos públicos por el delito de defraudación al Estado cuando se desempeñaba como director de Casinos bonaerense. Pero en el mismo dictamen, la Corte le ordenó a la Cámara Correccional de Mar del Plata redactar un nuevo fallo que contemplara los planteos efectuados por su defensa. La probabilidad de que la anulación de la condena no quede firme está latente.
A Daniel Carral se le atribuye la redacción del voto a favor de Menéndez que defendió Sergio Torres. Carral integra con Roberto Maidana la Sala I del Tribunal de Casación. Los dos fueron convocados para completar la Corte en este fallo y adhirieron al voto de Torres. Hilda Kogan y Daniel Soria se opusieron. Los nueve cargos de la Cámara Correccional de Mar del Plata están vacantes y no forman parte de los cargos que el ministro de Justicia, Martín Mena, negocia con la oposición para que sean cubiertos este año.
Insaurralde negoció personalmente la integración de la terna de candidatos a fiscal general en Lomas de Zamora votada el 30 de abril por el Consejo de la Magistratura. La Procuración General aún no resolvió la sanción que aplicaría a Carlos Baccini, Jorge Griecco y Sebastián Bisquert. Kicillof debe elegir a uno de ellos para ocupar ese cargo. Los tres serían castigados por retacear información al fiscal federal Sergio Mola que investiga a Insaurralde por enriquecimiento ilícito.
Todos intervinieron en la causa que Bisquert ordenó archivar en 2020. El aparente fraude cometido por Hernán Rozín y Claudio Raggio al admitir que el municipio de Lomas de Zamora contrate firmas a las que estaban estrechamente vinculados. Rozín era el contador municipal y Raggio el secretario de Hacienda. Bisquert fundó su decisión en un fallo del Tribunal de Cuentas que, sin embargo, se reservó el derecho a emitir una nueva opinión a la espera de la evolución de la causa que archivó Bisquert.
El Tribunal de Cuentas señaló que las autoridades municipales omitieron la razón por las que infringieron la ley en ese proceso de contratación. Bisquert reflejó un espíritu similar en su fallo. Planteó la posibilidad de reabrir la causa si surgían nuevas pruebas. Las utilizadas ya fueron destruidas. El fiscal general interino, Baccini, ordenó devolverlas al municipio. Aun así, los reparos en los fallos del Tribunal de Cuentas y de Bisquert habilitarían a Mola a retomarla.
Para Insaurralde es crucial que cualquiera de los tres sea confirmado como nuevo fiscal general. La influencia ejercida sobre el Consejo de la Magistratura para que constituya esa terna confirmaría una impresión muy extendida: su poder dependería de lo que sabe acerca del funcionamiento de la estructura del poder en la provincia y no de ocupar un cargo en ella.
No está confirmado que el pliego de uno de los tres sea enviado al Senado en lo inmediato. Pero es evidente que Insaurralde puso en un aprieto a Kicillof y a La Cámpora. Sobre todo cuando circulan versiones del supuesto interés de Cristina en que Máximo tome distancia del exintendente de Lomas de Zamora. Quienes lo difunden insisten en que el yate donde fue sorprendido con Sofía Clérici zarpó con dos pasajeros menos de los previstos originalmente. Murmuraciones exageradas sobre la audacia de dos intendentes que podrían disiparse si, como se especula, Insaurralde fuera citado a indagatoria en los próximos 60 días.

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ACTIVIDAD, CRISIS

Se profundiza la recesión: la economía cayó 4,2% en enero
En la comparación intermensual desestacionalizada se retrajo 1,2%; analistas estiman que febrero podría marcar un piso

Carlos ManzoniLa construcción es uno de los sectores más afectados
El primer mes completo de Gobierno de Javier Milei, enero pasado, concluyó con una caída de la actividad económica de 4,3% respecto de igual mes de 2023, y de 1,2% en la comparación in ter mensual des estacional izada. Estas cifras no significaron sorpresa alguna en un contexto en el que el propio Presidente vaticinó que habría que prepararse para una recesión en el corto plazo y en el que los analistas descontaban una baja de esta magnitud.
Es más, lo que se prevé para febrero no pinta mucho mejor. De acuerdo con el IGA-OJF, que elabora la consultora de Orlando Ferreres, el nivel general de actividad registró una caída de 6% interanual el mes pasado, acumulando para el primer bimestre una contracción de 5,6%. En este escenario, los expertos proyectan que ese será el piso de la recesión.
El dato de enero fue publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) en su habitual Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE), en el que se indicó además que diez sectores de actividad registraron caídas en la comparación interanual, entre los que se destacan Construcción (-16,9%), Pesca (-13,5%) e Intermediación financiera (-12,6%). “Asimismo, Industria manufacturera (-11,3%) y Comercio mayorista, minorista y reparaciones (-8,2%) aportan 2,7 puntos porcentuales a la caída interanual del EMAE”, se agregó.
El economista Gabriel Caamaño, de Estudio Le desma, dijo que la actividad cae en línea con lo esperado, con el sector agropecuario y la minería compensando parcialmente la caída de la mayoría del resto de los sectores. “Esto confirma la previsión de un primer trimestre muy duro para la actividad y un año que probablemente termine promediando una caída de 4% o 4,5%. El segundo semestre vamos a tener a la cosecha gruesa jugando a favor y la expectativa es que el segundo semestre se consolide un sendero de recuperación de la mano de la salida del cepo”, comentó.
Eugenio Marí, economista de la Fundación Libertad & Progreso, atribuyó esta caída a los últimos “cuatro años”, analizó que las mayores bajas están en los sectores vinculados a la demanda interna, como la construcción, que fue golpeada por la crisis inflacionaria; mientras que del otro lado “aparecen los sectores más competitivos de la economía argentina, la agroindustria y la minería”.
Con el resultado de enero se acumulan tres meses de caídas significativas, lo que suma una baja de 5,8% en ese período. Mientras que en la comparación interanual se descuenta que la economía tendrá cifras en rojo todo este año, con la única excepción de aquellos meses en los que la comparación se haga con el tramo de sequía de 2023.
El economista Federico González Rouco, de la consultora Empiria, destacó que de los 15 sectores que se analizan solo cinco muestra crecimiento y de esos solo dos están relacionados con producción privada, que son el agro y la minería. “Estos son los dos rubros que se espera que crezcan mucho este año y se conviertan en el sostén de la economía”, comentó.
Con vistas al inicio del tercer trimestre, González Rouco puntualizó algunos indicadores que permiten pensar que la economía ya no caerá tanto. “La perspectiva de menor inflación, la normalización del proceso importador, la estabilidad cambiaria, ayudan, por lo que febrero podría significar un piso de caída. En marzo–abril el consumo va a tener un impulso a partir del casi 60% de aumento de las jubilaciones en dos meses, más salario real que podría mejorar”, estimó el economista.
Para la economista Elisabet Bacigalupo, responsable de macro de la consultora Abeceb, si bien la recesión sigue siendo muy profunda, el dato del EMAE de enero fue mejor de lo que esperaba. “Probablemente, si se confirmaran todas las proyecciones que tenemos de acá a fin de año, me obligaría a revisar al alza la caída del PBI. Es decir, un descenso menor al 4% que estimábamos”, remarcó.
Más allá de las magnitudes, analizó Bacigalupo, el PBI mensual anticipa la tónica que va a tener el año en su primera parte, en la fase recesiva. “Sectores como el agro y la minería yéndole bastante bien y el resto de los sectores vinculados a la demanda interna, con caídas fuertes. Entre estos últimos están la industria manufacturera, actividades vinculadas al consumo masivo y la construcción”, concluyó la economista.

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Crecen los recortes y las plantas paradas en el mundo automotor
Por falta de piezas, GM frenará la producción entre el miércoles 27 de marzo y el 14 de abril; Toyota abre retiros voluntarios y Renault decidió que no renovará contratos

Pablo OrtegaLa planta de General Motors en Santa Fe en el lanzamiento de la nueva Tracker
El sector automotor tuvo ayer un día de malas noticias vinculadas con la caída de la actividad y los problemas remanentes de la crisis de los dólares que dejó el último gobierno. Al anuncio de General Motors de que frenará la producción desde hoy y hasta el 14 de abril por falta de piezas del exterior se sumó primero un plan de retiros voluntarios en Toyota y ahora un recorte de operarios en Renault, que no renovará contratos en su fábrica de Córdoba por la baja en las ventas que sufre el mercado interno.
Temprano a la mañana, General Motors informó que volverá a parar desde hoy y hasta el 14 de abril su planta de la localidad de Alvear, Santa Fe, por falta de suministro de piezas de proveedores afectados por sus pagos al exterior. La situación reedita lo ocurrido entre fines de diciembre y principios de marzo, cuando la fábrica permaneció cerrada por el conflicto de las deudas de autopartistas con sus proveedores externos, un problema que afectó a todo el sector.
“GM Argentina informa que, a partir del 27 de marzo y hasta el 14 de abril, suspenderá la producción en su planta de Alvear, provincia de Santa Fe, por inconvenientes con el suministro de piezas de proveedores afectados con los pagos al exterior”, señaló la comunicación difundida por la automotriz. GM fabrica en Santa Fe su SUV Chevrolet Tracker, único modelo que quedó en la planta tras la discontinuación del sedán Cruze a fines de diciembre.
Luego fue la confirmación de Toyota de que abrirá un plan de 400 retiros voluntarios para su personal de convenio (afiliado al sindicato de mecánicos Smata) debido a la reducción en su nivel de producción proyectado para este año. La automotriz japonesa planea fabricar en su planta de Zárate 160.000 unidades de su pick up Hilux y el SUV SW4, por debajo del récord histórico de 182.000 alcanzado en 2023.
La reducción en el nivel de producción para este año se debe a un recorte en las proyecciones de exportación a algunos mercados de la región, según explicó el mes pasado el presidente de la filial local, Gustavo Salinas. Toyota emplea a unas 8000 personas y es la principal productora y exportadora del sector.
La planta de Toyota sigue produciendo en tres turnos, las 24 horas, para alcanzar las 160.000 unidades proyectadas para este año, a razón de una unidad cada 95 segundos en este momento. En febrero, inauguró una nueva nave para el ensamblaje del utilitario Hiace, que empezó a fabricarse en el país.
Más tarde, fue el turno de Renault, que también comunicó un recorte de personal debido a la caída del nivel de actividad. “Desde finales del año pasado, el mercado argentino ha experimentado una caída significativa en los niveles de patentamientos, con una reducción acumulada cercana al 30% hasta el momento. Este declive ha tenido un impacto directo en el plan de producción de nuestra Fábrica Santa Isabel, cuyo volumen depende estrictamente de la demanda y cuya producción está mayormente destinada al mercado interno. Por ese motivo, nos vemos obligados a reorganizar la estructura de nuestra actividad industrial”, señalaron desde la filial local de la automotriz francesa.
Según indicaron voceros de la compañía, Renault no renovará 270 contratos de operarios en su planta de Santa Isabel por el recorte previsto en la producción, una derivación de la caída en los patentamientos en el mercado interno. La automotriz produce en Córdoba los modelos Kangoo, Stepway, Sandero y Logan, y en la línea de pick ups, las Renault Alaskan y Nissan Frontier. Todos están orientados principalmente al mercado local, a diferencia del caso de Toyota, que recortará su producción frente al nivel de 2023 por una menor demanda en algunos países de la región.
En el primer bimestre de este año, los patentamientos de 0 km cayeron 27,4% frente al mismo lapso de 2023, al matricularse 58.729 unidades. De ese número, el 66% fueron autos de producción nacional, y un 26%, de origen brasileño.
En el caso de General Motors, la parada de la planta vuelve a traer a escena el conflicto por la deuda de los proveedores con el exterior, que a fines de 2023 ascendía a US$7000 millones entre automotrices y autopartistas, según cálculos de Adefa, la asociación de terminales. Por esa traba –que también afectó a otras terminales durante el verano, como Volkswag en –, la fábrica deGM estuvo frena da durante enero y febrero y volvió a producir el lunes 4 de marzo.
La solución que fueron adoptando algunas terminales para resolver el problema de los pagos al exterior fue adherir al bono Bopreal emitido por el Banco Central para saldar sus compromisos. La deuda se originó por importaciones autorizadas durante 2023 a las que el gobierno de Alberto Fernández no les concedió los dólares oficiales a la hora de pagar.

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CRISIS

La salud necesita urgentes definiciones del Gobierno
crisis. Es imprescindible que las autoridades incluyan este tema dentro de sus prioridades, y para abordarlo en forma sistémica sería esencial convocar a una ronda de consultas con todas las partes involucradas
Roberto Borrone

La salud es en la actualidad un tema de “necesidad y urgencia”, como fue acertadamente definido en un artículo de Rubén Torres y Natalia Jorgensen. En esa misma línea un reciente editorial de expresaba: la nacion “Suenan sirenas en el área de salud”. A pesar de este contexto dramático, los artículos del DNU 70/2023 no abordaron el núcleo del problema. Solo se enfocaron en un subsistema que atiende al 13% de la población (medicina prepaga) desregulando sus cuotas. En un gobierno que tiene vocación de ser “refundacional” (y está en todo su derecho por el respaldo recibido en las urnas), se perdió esa gran primera oportunidad de definir el rumbo en cuanto a su política de salud.
Es imprescindible que las autoridades incluyan este tema dentro de sus prioridades, y lo que la lógica indica es que, para abordarlo en forma sistémica, sería esencial convocar a una ronda de consultas con todas las partes involucradas (profesionales del equipo de salud, directivos de instituciones prestadoras privadas, directivos del ámbito académico y científico, directivos de las entidades de la seguridad social –obras sociales–, directivos de las instituciones públicas de salud, directivos de las instituciones formadoras del recurso humano –universidades– y entidades que nuclean a médicos sanitaristas y a economistas de la salud).
Esvitalentemastécnicosconsultar a los expertos y a quienes tienen una invalorable experiencia “de campo”. Hay que superar el eterno error de intentar resolver temas técnicos con una mirada exclusivamente política acorde con el color ideológico de la administración circunstancial.
Todos los expertos en temas de salud, ante esta falta de definiciones, se hacen varias preguntas básicas: ¿qué rol le asigna el Gobierno al Estado en el sistema de salud ? ¿Cuál será la columna vertebral de un hipotético nuevo sistema de salud? ¿Estará basado en un sistema de salud pública de calidad ? ¿Existirá un nuevo subsistema constituido por la confluencia de obras sociales sustentables y empresas de medicina prepaga compitiendo entre sí? ¿El sistema de salud será estructurado fundamentalmente con el subsistema privado dejando un subsistema estatal marginal? ¿Cómo se compensarán las inequidades que genera nuestra organización federal teniendo en cuenta las asimetrías entre las provincias?
Estas preguntas están íntimamente conectadas con la concepción que tenga el Gobierno respecto de la salud. ¿Es un bien transable pasible ser manejado con las reglas del mercado o es un tema que deber ser manejado en el marco de un sistema basado en la solidaridad? Todos los expertos están de acuerdo en que, sea cual fuere el abordaje del tema salud, las dos objetivos básicos son la equidad y la eficiencia. El Gobierno tiene todo su derecho a elegir el camino. Pero lo que las circunstancias exigen es que este tema se defina y explicite urgentemente. “No hay viento favorable para el que no sabe adónde va” (Séneca).
La base debería ser un sistema público de calidad que garantice el cumplimiento del espíritu y la letra de la Constitución nacional al poner en cabeza del Estado garantizar el cuidado de la salud de toda la población. El concepto es que la salud es un derecho humano fundamental e indispensable para el ejercicio de los demás derechos. El destino de un paciente no puede estar condicionado por su área geográfica de residencia, su tipo de cobertura y/o su capacidad de pago. Actualmente el sistema público de salud, abrumado por la demanda y la falta de recursos humanos y de estructura, no está dando –salvo excepciones– una respuesta satisfactoria en términos de equidad y eficiencia, a pesar del heroísmo de muchos profesionales del equipo de salud.
Este sistema podría ampliar su base de sustentación con instituciones prestadoras más allá de las instituciones públicas. Una articulación público-privada sería una opción razonable si los pacientes pudieran acceder a un espectro ampliado al estar amparados por un seguro público con un nomenclador razonable que permita el uso de la capacidad instalada de instituciones prestadoras privadas. El subsistema de la seguridad social es muy heterogéneo en sus algo más de 300 obras sociales. Algunas dan un muy buen servicio a sus afiliados, pero un porcentaje importante no son viables por distintas razones.
Nada se ha informado hasta ahora respecto del abordaje que harán las autoridades en relación con el PAMI. ¿Seguirá igual? ¿Se descentralizará en las diferentes jurisdicciones provinciales ? ¿Habrá libre elección del prestador, tanto en atención ambulatoria como en internación? ¿Podrán los jubilados continuar en su obra social si así lo desean ? ¿Sería posible la permanencia de los jubilados en su prepaga mediante algún aporte del Estado cuando el monto de la jubilación torne imposible la continuidad en un sistema al cual se aportó durante muchos años y con lo que implica interrumpir el vínculo con sus médicos de confianza en una edad de gran vulnerabilidad?
Hay dos aspectos centrales en el análisis de cualquier sistema de sade lud: cuál es su fuente de financiación y cuál es su estrategia de gestión. No alcanza con asegurar un presupuesto suficiente sino que, además, tan importante como eso es lograr un adecuado modelo de gestión. En esa línea el académico doctor Jorge Neira ha destacado la importancia de mejorar la calidad de las bases de datos del área salud, expresando que “sin datos confiables no hay gestión y sin gestión no hay calidad”. Es fundamental tener clara la estructura de costos, tema muchas veces ocultado. Todo el ecosistema de salud debe reconocer la importancia de “medir y evaluar la calidad de sus resultados y rendir cuentas de la inversión en recursos” (Amanda Rubilar). La transparencia es un “insumo” muy importante.
Un sistema de salud centrado en lo público no implica negar la importancia del sistema privado. La única diferencia es que si el sistema público es “competitivo” en el sentido de dar una respuesta equitativa y eficiente, la opción por un seguro privado de salud quedaría como una opción regida por un contrato entre privados, y no como una alternativa desesperada para “no caer” en el sistema público.
El “plan maestro” debería ser no modificar lo que funciona bien, corregir lo que no funciona y articular recursos para aprovechar la capacidad instalada disponible optimizando su eficiencia. Nuestro país –y más en las actuales circunstancias– es un escenario para poner el foco en lo posible (aunque no sea lo ideal).
Es prioritario reparar urgentemente la deuda económica y moral pendiente con los profesionales del equipo de salud. Sería ideal lograr que el trabajo full time en las instituciones públicas de salud fuera una opción atractiva para los profesionales del equipo de salud. Esa modalidad laboral es un pilar fundamental para un funcionamiento eficiente de esas instituciones. Debería ser un objetivo deseable para nuestras futuras generaciones de médicos y no una “estación” de paso más dentro de agotadoras jornadas de pluriempleo. La financiación de la capacitación, como lo destaca Carlos Vasallo, es otro eje fundamental.
Ante tantas necesidades y urgencias en materia de salud, hacen falta definiciones del Gobierno para que el barco encuentre vientos favorables para llegar a un puerto acogedor, tanto para los pacientes como para los profesionales del equipo de salud.ß
Todo el ecosistema de salud debe reconocer la importancia de “medir y evaluar la calidad de sus resultados y rendir cuentas de la inversión en recursos”

Profesor consulto de la cátedra de Oftalmología de la Facultad de Medicina de la UBA; doctor en Medicina (UBA)

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CRISIS

La recesión se profundiza por la caída de los ingresos y pone a prueba el plan del Gobierno
En ese contexto, el Poder Ejecutivo anunciará los próximos aumentos de la luz y el gas; el Ministerio de Economía destaca que el parate ayudará a contener la inflación

Sofía DiamanteEl ministro de Economía, Luis Caputo, lleva adelante un ajuste que ya impacta en la actividad económica
La suspensión del tratamiento de la llamada ley ómnibus en el Congreso de la Nación y las fricciones del Gobierno con los gobernadores caracterizaron la semana transcurrida y eclipsaron los números duros de la economía que empiezan a mostrar lo que ya se preveía: una fuerte recesión debido a un nuevo desplome del poder adquisitivo, que se mantiene en caída libre desde 2018.
En diciembre, los salarios de los empleados privados registrados, que están en una situación mejor que los que trabajan en la informalidad, subieron en promedio 8,3% mensual, según datos oficiales (Ripte). La inflación en el mismo período fue del 25,5%. Esto significa una pérdida del poder adquisitivo en solo un mes de 14% y coronó otro año de caída brutal. En 2023, los salarios subieron 150% en promedio, contra una inflación anual de 211%.
“El salario real de los trabajadores registrados del sector privado tuvo en diciembre la mayor caída mensual en al menos 30 años y es muy probable que en enero los sueldos (deflactados por el índice de precios) hayan alcanzado un nivel más bajo que el piso posterior a la crisis de 2001, a juzgar por la remuneración imponible promedio de los trabajadores estables (Ripte)”, describió la consultora 1816.
El economista Fernando Marull calculó que el salario promedio de diciembre, de $484.000, fue el nivel más bajo desde abril de 2005, ajustado por inflación.
En este contexto, el Ministerio de Economía anunciará los próximos aumentos de gas y electricidad, que afectarán tanto a los usuarios residenciales como a los comercios e industrias. El Gobierno remarcó la semana pasada que en los últimos 20 años el gasto en subsidios generalizados a la energía fue de US$104.000 millones.
Para los sectores de ingresos medios y bajos, el desafío principal del equipo económico será el éxito de la implementación de la canasta básica energética, que será la nueva forma de focalizar los subsidios.
En transporte, el Gobierno también enfrenta el desafío de llegar a tiempo con la nominalización de las tarjetas SUBE, que se usan como medio de pago en colectivos y trenes, para segmentar los subsidios.
La eficiencia para implementar estos esquemas de segmentación está en el corazón del plan económico, ya que le permite al Ministerio de Economía aumentar las tarifas de los servicios sin el temor de que la Justicia suspenda el proceso. Eso le ocurrió al gobierno de Mauricio Macri en agosto de 2016, cuando la Corte Suprema retrotrajo los incrementos aplicados y en materia fiscal se perdió casi un año de ahorro en subsidios a la energía.
Por lo pronto, el Gobierno ya llevó adelante cuatro audiencias públicas referidas al gas, la electricidad y el transporte público en el área metropolitana de Buenos Aires (AMBA), y está prevista una nueva audiencia el 29 del actual para tratar el diseño del nuevo esquema de segmentación.
Quienes no contarán con subsidios serán las industrias y los comercios, que pondrán a prueba la viabilidad de sus negocios con costos reales de la energía, en un contexto de caída del consumo.
Caída de ventas
En enero pasado, todos los sectores de la economía sufrieron desplomes en las ventas. El patentamiento de autos y motos cayó 32,7% y 18,7% interanual, respectivamente; el despacho de cemento bajó 20%, y la venta minorista de pymes, 28,5%.
“Las ventas de alimentos en comercios minoristas bajaron 37,1% interanual en el mes, algo no visto ni siquiera durante la pandemia. Esto no significa que se consumieran 37,1% menos calorías, sino que hubo un poco menos de cantidades, un poco de sustitución por bienes inferiores y un poco de cambio por segundas y terceras marcas, dado que el índice no mide cantidades, sino facturación en pesos deflactada por el índice de precios”, dijo la consultora privada 1816.
“Luego de una economía que desde las PASO venía debilitada, y en noviembre cayendo cerca del 1% anual, en diciembre ya hay señales masivas de fuerte contracción en la actividad, con el Indec informando que la industria cayó 12,2% y la construcción, 12,8%, en diciembre. Otros datos de alta frecuencia también bajaron dos dígitos. Para enero, los primeros números tampoco son alentadores: la recaudación ligada a la actividad bajó 5% anual; la producción de autos y la venta de cemento, cerca del 20%, y las importaciones de Brasil cayeron 27%. Proyectamos una recesión más profunda en el primer trimestre, con recuperación posterior, y el PBI retrayéndose 2,8% en 2024”, dijo, por su parte, Marull.
La visión oficial
El Ministerio de Economía, en tanto, mira el medio vaso lleno: se están acomodando los precios relativos y la recesión permitirá desacelerar la inflación y mejorará la balanza comercial, ya que habrá menos importaciones y más acumulación de reservas en el Banco Central (BCRA). Esto permitirá, a su vez, quitar el cepo cambiario más rápidamente.
“La situación actual está siendo mejor de lo que esperábamos. Se están resolviendo problemas en 40 días que antes hubieran parecido imposibles. Estábamos en una híper ya encaminados. La alternativa era seguir con lo anterior y estrellarnos. Llegar a un nivel de pobreza del 80% y que toda la gente perdiera su trabajo. Hay que entender y confiar. Va a dar resultado porque finalmente estamos atacando el corazón del problema”, aseguró el ministro de Economía, Luis Caputo, la semana pasada en LN+.
En el Palacio de Hacienda remarcan que la recesión económica ya comenzó hace ocho meses y que el parate fuerte de la economía sucedió en el segundo semestre del año pasado. “No se va a reactivar la economía hasta tanto no se estabilice la situación. Pero si se mira el nivel de importaciones de enero en comparación con las del año pasado, cayeron bastante menos de lo que se esperaba, lo que es una buena señal en términos de actividad (y precios) y de cómo se está solucionando el flujo comercial”, dijeron.
En la lista de otros acontecimientos positivos de los primeros dos meses, el Gobierno y el mercado destacan que la entidad que condice Santiago Bausili pudo comprar más de US$6700 millones, que las cuentas nacionales van a dar positivo como hace años no se veía (superávit financiero) y que se continúan absorbiendo pesos, ya que los agregados monetarios en términos de producto están en mínimos en décadas. Las precipitaciones de los últimos días en la región núcleo también podrían despejar dudas sobre las proyecciones de ingreso de divisas del sector agrícola.
“El desafío del Gobierno es mantener el ajuste fiscal y salir del cepo. Lo primero es la señal de credibilidad que permite lo segundo. Lo segundo es la condición necesaria para estabilizar y la medida más expansiva que pueden tomar para la economía real. Si se complican en esos frentes, se complica todo. Por eso estuvo muy bien Caputo en salir a decir que la meta fiscal no se cambiaba y que el compromiso seguía firme. No tanto en decir que el trabajo ya está hecho, porque no es cierto y puede jugarle en contra”, dijo el economista Gabriel Caamaño, de la consultora Ledesma.
“También estuvo muy bien el presidente Javier Milei en reforzar la idea de que salen del cepo en junio próximo y que la dolarización queda para más adelante, en una secuencia de implementación de políticas distinta”, concluyó.

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