DÓLARES

Massa apuesta a acordar con el FMI para el 12 de junio y podría intervenir en el dólar
En Economía afirman que ya tienen ese permiso; negocian cuánto dinero se anticipará
Francisco Jueguen
Casi sin reservas en el Banco Central (BCRA) y en medio de una imponente sequía, altas fuentes del Ministerio de Economía confirmaron que contarán con una herramienta clave para intentar evitar sobresaltos con el dólar durante las elecciones: el aval del Fondo Monetario Internacional (FMI) para intervenir en el mercado cambiario con los dólares que desembolsará el organismo. El monto de esos anticipos aún se está negociando.
Cerca del ministro de Economía, Sergio Massa, dijeron a la nacion además que esperan tener un acuerdo cerrado a nivel del staff para el 12 de junio. Es una fecha cercana al cierre de las listas para las elecciones.
El ministro es uno de los hombres en carrera en el oficialismo, pese a los elevados números de inflación.
Este medio consultó al FMI, pero sus voceros no hicieron declaraciones sobre las negociaciones. El 20 y el 21 de junio, el país enfrentará vencimientos de deuda con el Fondo por unos US$3000 millones.
“Se murió otra vaca sagrada”, celebraron en el Ministerio de Economía. Necesitados de dólares, con el temor al impacto que pueda generar una dolarización compulsiva de carteras durante las elecciones y en medio de una fuerte sequía, cerca de Sergio Massa afirmaron que ya cuentan con el aval para intervenir –no está definido el monto– con parte de los desembolsos que el Fondo Monetario Internacional (FMI) realizará en la Argentina. La intención oficial es evitar una nueva corrida cambiaria que reste posibilidades al oficialismo en los comicios y que se siga disparando la inflación.
En el quinto piso del Palacio de Hacienda están seguros de que el lunes 12 de junio –cerca del cierre de listas– sellarán el acuerdo con el organismo que conduce Kristalina Georgieva. Se arribaría así a lo que se conoce como el staff level agreement. Se trata del acuerdo con el equipo técnico que sigue el caso argentino.
Si ese fuera el caso, será necesario luego que la quinta revisión del programa de facilidades extendidas (EEF, por las siglas en inglés) llegue –tras varios pasos de revisión internos más– al board (directorio) del organismo para su aprobación definitiva, lo que llevaría dos o tres semanas más. Solo entonces se harán los desembolsos y se conocerán los detalles del acuerdo, que está siendo completamente retocado luego del incumplimiento de las metas fiscales, monetarias y de acumulación de reservas como consecuencia, según Economía, de la sequía.consultó al Fondo so bre la información que surge desde Economía, pero sus voceros no quisieron –como es habitual en el organismo– dar más detalles sobre negociaciones que están en curso.
La semana pasada, este medio adelantó que las autoridades argentinas y del Fondo Monetario ya no estaban negociando los montos del desembolso, sino el porcentaje de uso en intervención. En las últimas horas, Economía ratificó que, efectivamente, “está confirmada la capacidad de intervención”.
Tal confirmación se da luego de que el jueves pasado Massa decidió dejar correr los dólares financieros casi $30 para desbaratar, según indicaron en Economía, “rulos financieros” que eran hijos, a su vez, de la intervención oficial en esas cotizaciones decidida para calmar la última corrida cambiaria. En el Ministerio de Economía negaron el salto del tipo de cambio, que terminó de alinear algunos valores de los “dólares libres”, hubiera sido un pedido explícito del FMI para destrabar los desembolsos y la autorización de intervención. Las pérdidas por estas operaciones ya superaban los US$700 millones, según estimaciones privadas.
La posibilidad de intervenir en el mercado cambiario es un problema para el Fondo, ya que no solo quiere cobrar su deuda, sino que además su estatuto prohíbe financiar una salida de capitales sostenida con el dinero prestado. En las últimas semanas, las versiones indicaban que el FMI reclamaba una devaluación del 30% para habilitar el adelantamiento de la deuda. Tanto Massa como Cristina Kirchner se oponen a una devaluación brusca en medio de un contexto de aceleración de la inflación, que podría terminar el año con un avance de 130% o 140%. Esas negociaciones son las que venían dilatando los tiempos de la negociación entre Massa y el Fondo, pese a que Economía descarta atrasos.
Sobre los futuros desembolsos del organismo, las fuentes oficiales ya habían adelantado a este medio que el Fondo ofrecía un monto que en Economía consideraban con el argumento de que el actual es un año electoral. Massa reclamaba la posibilidad del uso del 60% del desembolso. El organismo multilateral estaría ofreciendo el 20%.
Massa viajará a China a fin de mes (primero irá a Shanghái y después a Pekín) con funcionarios que no están implicados en el cierre de la negociación con el FMI. El ministro confía además en que llegue un apoyo explícito del grupo de países que conforman los Brics (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) al país y específicamente del banco central chino. El tigrense buscará en ese país una renovación y un aumento del swap de monedas (los tramos de libre disponibilidad), contaron.
El 20 y 21 de junio, la Argentina tiene vencimientos de capital con el Fondo por cerca de US$3000 millones. Si, como creen en Economía, ya existe un acuerdo a nivel del staff cerrado, el país (como ya sucedió) podría llegar a atrasarse sin problemas hasta que llegue la aprobación del board. El FMI podría descontar luego el pago del desembolso que debe realizar por 3000 millones de DEG (la moneda del Fondo), algo más de US$4000 millones.

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Fuerte aumento del rojo fiscal en abril: 100% más que la inflación
Influyeron el dólar soja I y II del año pasado y la sequía; ciertos gastos bajaron, pero otros tuvieron aumento

Carlos Manzoni
El impacto del dólar soja I y II implementado en 2022 y de la sequía sigue golpeando las arcas estatales: en abril, el déficit primario se duplicó respecto de igual mes del año pasado. Fue de $331.372,8 millones, lo que configuró en el primer cuatrimestre un rojo de $ 1.021.300,6, es decir, 0,59% del producto bruto interno (PBI).
Este resultado fiscal es preocupante porque con este número se vuelve de muy difícil cumplimiento la meta fiscal comprometida con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para el segundo trimestre.
Nadin Argañaraz, director del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf), indicó que en abril el déficit primario subió 100% en términos reales (se duplicó) respecto de igual mes de 2022. “Esto fue consecuencia de que los ingresos totales nacionales cayeron 17,7% interanual real y el gasto primario descendió un 9,7% interanual”, analizó el economista.
Argañaraz destacó que dentro del gasto primario hubo caídas significativas en los rubros de subsidios al transporte (45,9%), bienes y servicios (43,1%) y asignaciones familiares (38,4%). “Sin embargo, también se registraron aumentos en otros rubros. Los tres que más aumentaron fueron subsidios a otras funciones (84,5%), otros gastos corrientes (27,7%) y transferencias de capital a provincias (23,3%)”, agregó.
El economista Gabriel Caamaño, de Consultora Ledesma, señaló que, en vista de este resultado, se hace muy difícil llegar a cumplir la meta fiscal del segundo trimestre con el FMI. “Hay que pensar que [el Gobierno] tiene para correr solo $160.000 millones de déficit entre los dos meses que le quedan para que se complete el trimestre”, señaló el especialista.
Caamaño comentó, además, que al Gobierno se le destruyeron los ingresos como resultado de los dólares soja de 2022 y de la sequía. “Lo que se ve que hicieron ahora es pisar los subsidios al transporte. No ajustan el boleto, pisan los pagos y no actualizan las compensaciones. Por eso, hay paros de colectivos en AMBA y en el interior”, explicó el economista.
En Economía también informaron que entre enero y abril el gasto primario exhibió un crecimiento de 88,7% i.a. “Se priorizaron las políticas de inclusión social, las educativas y la inversión pública en obras de infraestructura energética y vivienda”, se detalló en el informe.
El economista Lucio Garay Méndez, de la consultora EcoGo, comentó que el panorama fiscal luce más complicado de lo normal. “Hoy el gasto en términos reales se contrae muy fuerte; el problema está del lado de los ingresos, que crecen por debajo de lo que crece el gasto que ya de por sí es bajo. En parte se debe al nuevo esquema del dólar soja, donde ahora los derechos de exportación entran en cuotas. A su vez, en abril probablemente se haya cancelado parte de la deuda flotante que se generó en marzo, lo que también contribuyó negativamente”, afirmó.
Garay Méndez opinó que lo que esconde de todas formas este resultado es que no hubo mayor déficit porque en abril nuevamente el Tesoro no tuvo caja con la que afrontar dichas erogaciones. “Recién este mes vimos fuertes adelantos transitorios (AT) y financiamiento neto de las licitaciones que probablemente hagan que el déficit de mayo se profundice”, concluyó el economista.

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