El Banco Central pudo frenar la racha vendedora, pero la semana fue negativa
Tras seis ruedas en las que cedió divisas, ayer compró apenas US$2 millones
Javier Blanco
Con la tenue calma de los dólares financieros, el BCRA desaceleró la devaluación
El Banco Central (BCRA) logró ayer dejaren pausa la racha vendedor a de reservas en la que inéditamente se había sumergido en las últimas seis ruedas, aun en vigencia de un nuevo y más amplio Programa de Estímulo a las Exportaciones (PIE). Captó unos US$2 millones, cifra equivalente a apenas el 0,475% de los US$422,9 millones operados de contado en total en el mercado. O al 1,81% de los US$111,3 millones que los exportadores beneficiados con la chance de vender sus dólares a $300 liquidaron por la “CAM 9” del MAE.
Se trata de la primera recompra que logra en el mes. De hecho, se desprendió de más de US$470 millones desde el jueves de la semana pasada. Y la cifra de ayer no impidió que la entidad cerrara la segunda semana con un saldo de intervenciones negativo (algo inédito en tiempos de PIE), al haber cedido otros US$274 millones.
Tampoco oculta que compró uno sUS $111 millones a $300 ya la vez vendió unos US$109 millones a mucho menos. Así, amplió a $138.665 millones la pérdida patrimonial que sufre por comprar caro y hasta muy caro lo que vende entre barato y muy barato, entre otras cosas, según cálculos del economista y especialista en agronegocios Salvador Vitelli, de Romano Group.
En todo caso, lo destacable es que el primer balance positivo (aunque mínimo) llegó en una jornada en la que los ingresos por el denominado dólar soja (en realidad fueron liquidaciones vinculadas al sorgo, la cebada y hasta el girasol en las últimas dos ruedas) cayeron 18% respecto de la rueda previa, y en la que a la demanda importadora comercial usual se sumó una factura por US$70 millones para atender pagos por importación de GNL.
En el BCRA y el Gobierno esperan que la dinámica que observe el mercado en las próximas ruedas sea muy parecida a la de ayer: con una oferta de divisas algo más sostenida y una demanda algo más acotada. Incluso, se ilusionan con saldos positivos para las intervenciones a medida avance el mes y aparezcan las liquidaciones vinculadas con la venta de la demorada y muy magra cosecha de soja, afectada por la sequía.
Sin embargo, admiten que, para que ello se concrete, deberá prolongarse por algunas semanas la relativa estabilidad que mostraron por estos días los dólares libres y mostrar perspectivas de mejora los precios futuros de este grano, que están a la baja por los muy buenos rindes que habría logrado la campaña en Brasil. Lo mencionado, en medio del cuadro de incertidumbre actual, no distingue correctamente una previsión de un deseo.
Lo que sí aparece muy claro es que la mínima tenencia neta de reservas del BCRA (estaría en torno a los US$200 o US$300 millones) y hasta de reservas brutas o totales (al borde de perforar el piso de US$34.000 millones por primera vez en más de seis años y medio) torna absolutamente necesario que el BCRA, más temprano que tarde, deje de ceder reservas en intervenciones sobre el mercado.
“El Gobierno logró en estos días estabilizar la reciente turbulencia financiera, lo que deja una sensación contradictoria, porque, por un lado, se trató de un leve salto del dólar financiero en términos reales que no llegó a niveles lo suficientemente caros para desalentar la dolarización y alentar las tenencias en pesos.
De esta manera, continúa un proceso de dolarización, aunque ahora no tiene impacto en las cotizaciones debido a la intervención oficial. “El problema reside en que los cartuchos con los que cuenta el Gobierno son limitados y, por ende, va a necesitar refuerzos para contener la dolarización en este nivel, por la previa electoral”, explicó al respecto, en su informe diario, la consultora Delphos Investment.
A tono con esta apuesta, lo que se notó es que el BCRA desaceleró el ritmo de devaluación oficial del peso, que había llegado a superar el 8% mensualizado en la semana pasada y cayó al 6,4%, o aún por debajo, en las últimas ruedas.
“Por esta razón es que en la semana que terminó, el tipo de cambio mayorista, que ayer cerró a $226,25 para la venta, tras actualizarse otros $0,50 (0,2%), subió $3,57 contra $4,15 de aumento en la semana anterior”, hizo notar ayer el operador Gustavo Quintana, de PR Cambios.
El Banco Central (BCRA) logró ayer dejaren pausa la racha vendedor a de reservas en la que inéditamente se había sumergido en las últimas seis ruedas, aun en vigencia de un nuevo y más amplio Programa de Estímulo a las Exportaciones (PIE). Captó unos US$2 millones, cifra equivalente a apenas el 0,475% de los US$422,9 millones operados de contado en total en el mercado. O al 1,81% de los US$111,3 millones que los exportadores beneficiados con la chance de vender sus dólares a $300 liquidaron por la “CAM 9” del MAE.
Se trata de la primera recompra que logra en el mes. De hecho, se desprendió de más de US$470 millones desde el jueves de la semana pasada. Y la cifra de ayer no impidió que la entidad cerrara la segunda semana con un saldo de intervenciones negativo (algo inédito en tiempos de PIE), al haber cedido otros US$274 millones.
Tampoco oculta que compró uno sUS $111 millones a $300 ya la vez vendió unos US$109 millones a mucho menos. Así, amplió a $138.665 millones la pérdida patrimonial que sufre por comprar caro y hasta muy caro lo que vende entre barato y muy barato, entre otras cosas, según cálculos del economista y especialista en agronegocios Salvador Vitelli, de Romano Group.
En todo caso, lo destacable es que el primer balance positivo (aunque mínimo) llegó en una jornada en la que los ingresos por el denominado dólar soja (en realidad fueron liquidaciones vinculadas al sorgo, la cebada y hasta el girasol en las últimas dos ruedas) cayeron 18% respecto de la rueda previa, y en la que a la demanda importadora comercial usual se sumó una factura por US$70 millones para atender pagos por importación de GNL.
En el BCRA y el Gobierno esperan que la dinámica que observe el mercado en las próximas ruedas sea muy parecida a la de ayer: con una oferta de divisas algo más sostenida y una demanda algo más acotada. Incluso, se ilusionan con saldos positivos para las intervenciones a medida avance el mes y aparezcan las liquidaciones vinculadas con la venta de la demorada y muy magra cosecha de soja, afectada por la sequía.
Sin embargo, admiten que, para que ello se concrete, deberá prolongarse por algunas semanas la relativa estabilidad que mostraron por estos días los dólares libres y mostrar perspectivas de mejora los precios futuros de este grano, que están a la baja por los muy buenos rindes que habría logrado la campaña en Brasil. Lo mencionado, en medio del cuadro de incertidumbre actual, no distingue correctamente una previsión de un deseo.
Lo que sí aparece muy claro es que la mínima tenencia neta de reservas del BCRA (estaría en torno a los US$200 o US$300 millones) y hasta de reservas brutas o totales (al borde de perforar el piso de US$34.000 millones por primera vez en más de seis años y medio) torna absolutamente necesario que el BCRA, más temprano que tarde, deje de ceder reservas en intervenciones sobre el mercado.
“El Gobierno logró en estos días estabilizar la reciente turbulencia financiera, lo que deja una sensación contradictoria, porque, por un lado, se trató de un leve salto del dólar financiero en términos reales que no llegó a niveles lo suficientemente caros para desalentar la dolarización y alentar las tenencias en pesos.
De esta manera, continúa un proceso de dolarización, aunque ahora no tiene impacto en las cotizaciones debido a la intervención oficial. “El problema reside en que los cartuchos con los que cuenta el Gobierno son limitados y, por ende, va a necesitar refuerzos para contener la dolarización en este nivel, por la previa electoral”, explicó al respecto, en su informe diario, la consultora Delphos Investment.
A tono con esta apuesta, lo que se notó es que el BCRA desaceleró el ritmo de devaluación oficial del peso, que había llegado a superar el 8% mensualizado en la semana pasada y cayó al 6,4%, o aún por debajo, en las últimas ruedas.
“Por esta razón es que en la semana que terminó, el tipo de cambio mayorista, que ayer cerró a $226,25 para la venta, tras actualizarse otros $0,50 (0,2%), subió $3,57 contra $4,15 de aumento en la semana anterior”, hizo notar ayer el operador Gustavo Quintana, de PR Cambios.
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