MERCADOS 1

Dólar: hubo subas de hasta $62 en los financieros
El blue cerró ayer sin cambios, a $1195; treparon las acciones locales
Melisa Reinhold
Los dólares financieros retomaron ayer la tendencia al alza, luego de que el miércoles presentaron caídas de hasta $30. Fue un jueves que estuvo marcado por la letra chica del acuerdo alcanzado con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y las tensiones políticas que se vivieron en el Congreso, en pleno debate por la ley ómnibus.
Con el comienzo de febrero, el dólar MEP con AL30 registró un aumento de la demanda y presionó sobre la cotización, que cerró a $1242,37. Fue una escalada de $62,32 (+5,3%).
Aunque en menor medida, una tendencia similar se registró en el dólar contado con liquidación (CCL) con Cedear, instrumento que permite girar los billetes a una cuenta bancaria fuera del país. Ayer se vendió a $1280,21, un avance de $31,26 (+2,5%).
“Lo que sorprendió no fue la suba que registraron hoy [por ayer] los financieros, sino las bajas de las últimas 72 horas. El dólar tiene tendencia alcista en esta economía, hay una inflación que viaja a una velocidad del 20%, una tasa de política monetaria del 9% mensual y un crawling peg (microdevaluación) del 2%. Con ese desajuste en las principales tasas de interés, el dólar sigue siendo un refugio para aquellos que pueden”, dijo el analista financiero Christian Buteler.
En cambio, el blue se mantuvo a $1195 en las “cuevas” y “arbolitos” de la City. No registró cambios frente al cierre previo, aunque en las primeras horas de la mañana llegó a mostrar una caída de $10.
“El Gobierno deberá monitorear de cerca el efecto de un entorno persistente de tasas reales negativas, dado que la demanda estacional de pesos comienza a ceder en febrero y podría presionar sobre la brecha”, advirtieron desde el Grupo SBS.
Teniendo en cuenta que el tipo de cambio oficial mayorista cotizó a $826,90, equivalente a una microdevaluación diaria de $0,50 (+0,1%), la brecha frente al contado con liqui fue de 54,8%. “Llama la atención una brecha cercana al 55%, pero porque en diciembre llegamos a verla debajo del 10%. Sin embargo, hay que recordar que antes de la devaluación estaba en un 200%. Ahora, si se espera para junio una unificación cambiaria, tal como dejó trascender el Fondo Monetario Internacional, es probable que la brecha cambiaria llegue en ese entonces a un 100% si la inflación no se derrumba en los próximos meses. Y eso generaría nuevos desequilibrios en los precios internos, por lo que la clave está en bajar la inflación rápidamente y evitar ese escenario”, completó Buteler.
Por otra parte, los bonos del último canje de deuda operaron en terreno positivo en el exterior, sobre todo el Global con vencimiento en 2029, con un alza del 4,29% (GD29D). Aun así, el riesgo país avanzó 9 unidades y cerró el día en los 1959 puntos básicos (+0,46%).
“Existe una gran expectativa en torno a la aprobación de la ley ómnibus y el impacto que tendría en la curva de bonos hard-dollar soberanos. Se espera que, en caso de éxito, aumente el apetito por estos títulos y la compresión de rendimientos lleve a una suba de paridades”, señalaron desde la sociedad Delphos Investment.
En línea con el resto de las bolsas globales, el S&P Merval avanzó un 3,3%. Se destacaron las acciones de Sociedad Comercial del Plata (+13,3%), Transportadora de Gas del Sur (+5,4%) y Loma Negra (+5,2%).

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El Banco Central retomó la compra de reservas
Javier Blanco
Al quedarse con US$85 millones por sus operaciones sobre el mercado, el Banco Central (BCRA) pudo retomar ayer la necesaria compra de reservas, dada una tenencia que se mantiene muy negativa medida en términos reales por el despilfarro en que incurrió la gestión anterior.
La nueva compra llegó en una jornada en la que el volumen operado por el mercado oficial se contrajo 20% respecto del miércoles (fue de solo US$243,145 millones) y luego de que en la última rueda de enero, y tras 35 jornadas con saldos muy positivos, la entidad debiera sacrificar US$10 millones de su tenencia en este tipo de operaciones (apenas 0,14% de los más de US$6100 millones recomprados en las 35 ruedas anteriores).
“Esperábamos que en algún momento el BCRA volviera a una posición vendedora o se vieran ruedas intermitentes entre fines de enero y principios de febrero, porque comienzan a tener acceso las operaciones de importación bajo el nuevo sistema y cronograma que se estableció”, recordaron al respecto desde la consultora Outlier.
“¿Esto significa que el BCRA venderá todos los días? No, pero sí probablemente veamos disminuida la frecuencia y monto de compras de dólares, lo que podría llegar a tener impacto en los mercados de futuros y el CCL, si es que la intensidad de ese cambio lograr poner en duda el ritmo de suba del 2% mensual definido sin fecha de vencimiento”, explicaron.
“Progresivamente, la mayor actividad de los importadores en el mercado cambiario redunda en menores excedentes diarios para elBCRA a menos que la oferta dé un salto, cosa que está previsto suceda cuando comience a llegar la nueva cosecha gruesa”, coincidieron en evaluar desde Delphos Investment.
Por lo pronto, en la rueda de ayer volvió a habilitar un alza de apenas $0,50 para el dólar mayorista (que cerró a $823,90/826,90 por unidad), lo que confirmaría que piensa mantener un deslizamiento del 2% durante este mes.

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