LOS DESASTRES ECONÓMICOS KKKK

El blue subió $4 y volvió a tocar su récord nominal histórico
Los dólares financieros registraron algunas bajas; ante el nerviosismo global, las acciones y los bonos locales operaron mixtos

Melisa Reinhold
La volatilidad global se vio reflejada ayer en la Argentina en las acciones de las compañías locales, mientras que la inflación y la pérdida constantes de reservas en el Banco Central (BCRA) impulsaron el tipo de cambio paralelo al alza.
En la primera rueda de la semana, el blue se vendió a $386 una escalda de $3 frente al cierre del viernes pasado (+0,9%). Así, volvió a alcanzar su récord nominal histórico, una cotización que también había marcado a finales de enero.
“Tenemos una debilidad manifiesta en las reservas, una perspectiva de cosecha muy baja y pasivos monetarios en pesos muy elevados. Todo esto nos lleva a un combo en donde resulta muy difícil que los dólares alternativos se queden por debajo de la brecha del 100 %”, dijo el analista Salvador di Stefano.
En cambio, los tipos de cambio revirtieron la tendencia al alza que presentaron durante las primeras operaciones del día. El dólar MEP cotizó a $387,63, una caída diaria de $1,21 frente a la rueda anterior (-0,3%). El dólar contado con liquidación (CCL) se negoció en el mercado de capitales a $401,36, $2 menos (-0,5%). Se trató de un leve retroceso, tras acumular subas de hasta $30 en lo que va del mes.
El tipo de cambio oficial mayorista se vendió a $204,53. Fue una suba diaria de $1,19 (+0,6%), movimiento habitual tras la inactividad del fin de semana. “Con la inflación no cediendo, continúa el crawling peg [devaluación diaria], con el dólar devaluándose al 5,6% mensual en marzo. El Banco Central sigue perdiendo US$80 millones diarios promedio, por lo que las reservas netas caen US$3900 millones”, observó Fernando Marull, de FMyA.
La crisis financiera global también sumó ruido a la plaza. En ese escenario, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street (ADR) operaron volátiles. Las mayores caídas fueron para Edenor (-4%), Central Puerto (-3,9%) y el BBVA (-3,3%); mientras que Despegar rebotó un 5,8% y Cresud, un 2%. En tanto, el S&P Merval operó en las 221.059 unidades (-0,3%).
Los bonos del último canje de deuda también operaron dispares. Los títulos globales registraron alzas de 2,79% (GD46D) y bajas de hasta 1,4% (GD29D).
El riesgo argentino cerró el día en los 2383 puntos, mismo valor que el viernes pasado, a pesar de que durante las primeras negociaciones del día llegó a superar la barrera de los 2400 puntos. En lo que va de marzo acumuló un avance de 425 unidades (+21,7%).
“Los ecos de la crisis internacional no tardaron en llegar”, resumieron desde GMA Capital.

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No afloja el drenaje de reservas y en Economía niegan un desdoblamiento
El BCRA perdió US$1132,5 millones en el mes; prevén activar otros US$1000 millones del swap con China antes de fin de mes

Sofía Diamante
La semana comenzó convulsionada para la economía argentina y no se debió justamente a la crisis financiera internacional. En los últimos 10 días, los principales analistas empeoraron sus proyecciones de actividad económica, inflación y déficit para este año, al confirmarse que la sequía implicará para el país una pérdida de alrededor de US$18.000 millones en divisas y de US$4000 millones (1% del PBI) en ingresos fiscales.
Este panorama más dramático, además, se vio exacerbado con las noticias diarias de pérdida de reservas del Banco Central (BCRA) y el consecuente surgimiento de versiones sobre la posibilidad de que haya un desdoblamiento cambiario.
“Por ahora no hay nada. No está el tema en agenda. Es algo que difundieron en la Casa Rosada, que hizo circular Aracre”, respondieron en el Palacio de Hacienda y en el BCRA, ante la consulta de la nacion. Antonio Aracre es el exCEO de Syngenta que asumió recientemente como jefe de asesores del presidente Alberto Fernández. El exdirector de la compañía de fertilizantes negó, por su parte, los rumores.
El Banco Central vendió ayer US$261 millones, acumula pérdidas por US$1132,5 millones en el mes y US$2222 millones en el año. El equipo económico explicó que en la jornada accedieron al mercado de cambios YPF por US$20 millones para el pago de una obligación negociable (ON); el gobierno de Santa Fe, por US$26 millones, para el pago de un bono de la provincia, y Enarsa, por US$262 millones, para compras de GNL. “Esos pagos estaban previstos de afrontar y no alteran la previsión del BCRA para el primer trimestre del año”, dijeron fuentes oficiales.
El Banco Central buscó también llevar tranquilidad al mercado y anunció el ingreso de US$680,4 millones por préstamos otorgados por organismos multilaterales. Informó que la Corporación Andina de Fomento (CAF) desembolsó ayer US$285,4 millones y que el Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE) hizo lo propio con US$395 millones, como “parte de los anuncios de créditos que fue haciendo el ministro Sergio Massa y que van ingresando a las reservas de libre disponibilidad”, indicaron.
El BCRA también aclaró que del swap (intercambio de monedas) con China ya se efectivizaron un total de US$3000 millones, “que son de libre disponibilidad”, y que “en estos días, antes de fin de mes, debería entrar un cuarto desembolso de US$1000 millones”. Restaría luego, según fuentes oficiales, un último desembolso en abril por la misma cantidad, hasta llegar a los US$5000 millones anunciados. En el BCRA no aclararon a qué tasa de interés se hace el préstamo.
En la Aduana, el titular Guillermo Michel, también buscará que se pueda utilizar el resto del swap con China que no es de libre disponibilidad (unos US$13.500 millones) para que las empresas comercialicen con ese país en monedas locales.
“Es decir, se evalúa la posibilidad de cambiar los plazos de pago al que necesite yuanes y achicar así los plazos de la SIRA”, dijeron en el equipo económico. La contracara es que la Argentina también podría recibir pesos por las exportaciones realizadas a China, en vez de dólares.
Los anuncios del equipo de Massa, sin embargo, no ayudan a mejorar los pronósticos económicos para el año. El menor ingreso de dólares por la sequía implicará que el Gobierno tenga menos divisas disponibles para los importadores.
Los principales bancos del país, por caso, ya descuentan para el año una caída de la economía de al menos 3% del PBI y una inflación cercana al 120%. Son proyecciones muy lejanas al 2% de crecimiento y 60% de inflación que estimó el Ministerio de Economía en el presupuesto 2023.
“La sequía nos obligó a revisar fuerte para abajo los números del PBI. Habrá menos dólares y estimamos un desbalance cambiario de US$10.000 millones. El Gobierno la tiene complicada. ¿Qué hará para recomponer parte de este desbalance? El dólar soja III puede ayudar un poco, pero no resuelve el problema. Seguramente pisará más las importaciones, lo que hará más fuerte la recesión”, analizó el economista jefe de uno de los principales bancos del país.
Para el sector financiero, desdoblar el mercado de cambios sin un plan integral atrás puede volverse un búmeran. “El desdoblamiento es más que nada un esquema de transición hacia la unificación cambiaria, que debería hacerse con una reducción del gasto. Pero nadie cree que eso vaya a pasar en un año electoral y con un gobierno que parte con poca credibilidad”, dijo el economista, en reserva.
Por otro lado, en el mercado ya descartan que el Gobierno no cumplirá con la meta de déficit fiscal de 1,9% del PBI. “Me cuesta verlos ajustar más de lo que hicieron hasta ahora. Pueden re cortar algo de gastos de capital, partidas de vivienda y transferencia s discrecionales a provincias, pero al 1,9% es imposible llegar. Igual no creo que eso haga caer el acuerdo con el FMI, porque el organismo no quiere terminar de empujarnos, siempre y cuando la Argentina haga un esfuerzo por acercarse a la meta”, concluyó el analista bancario.

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El kirchnerismo sumó otra empresa a una larga lista de intervenciones
En YPF y Aerolíneas se usó una receta similar a la que se aplica en Edesur

Diego CabotLa estatización de YPF en 2012 empezó con una intervención
Por ahora, el Gobierno decidió la intervención de la distribuidora eléctrica Edesur. Pero, como sucedió otras veces, nadie puede afirmar en un gobierno con una fuerte historia estatizadora si ese será el remedio final o si, como en otros casos, irá por un remedio más extremo.
Justamente, el caso más paradigmático del camino que transcurrieron los cuatro gobiernos kirchneristas es el de la estatización de una parte de YPF.
En abril de 2012, la entonces presidenta Cristina Kirchner firmó el decreto 530/2012, mediante el cual intervino la empresa petrolera controlada entonces por la española Repsol. Aquella norma estableció un plazo de 30 días.
Sin embargo, tanto en la empresa como en la Casa Rosada admitían que era un paso previo a la expropiación.
Inmediatamente, los gestores energéticos de Cristina Kirchner, Julio De Vido, Roberto Baratta y el ahora gobernador bonaerense, Axel Kicillof, desembarcaron en la empresa y tomaron el control administrativo y físico de los despachos. Luego sí, previo debate legislativo, llegó la ley de expropiación de las acciones de la petrolera española. Pero el inicio fue una intervención.
Aquella aventura terminó con el reconocimiento de un pago a la firma ibérica por alrededor de 5000 millones de dólares por el 51% de las acciones, es decir que se valuó la firma en 10.000 millones de dólares.
Aquellas intervenciones tuvieron algunos antecedentes. Uno de ellos, por caso, fue el de Aerolíneas Argentinas. En julio de 2008, el Gobierno pidió la intervención a la Justicia y designó como gerente general a Julio Alak. Aquel nombramiento fue producto de una negociación con los entonces dueños, los españoles del grupo Marsans.
Para diciembre, después de declarar la empresa de interés público, se estatizó la compañía. En un expediente se la valuó en un peso y se depositó, simbólicamente, una moneda. Los dueños de las acciones recurrieron al tribunal arbitral del Banco Mundial (Ciadi) y lograron un laudo en el que se les reconoció una indemnización por US$320 millones.
En diciembre de aquel 2008, De Vido, por entonces ministro de Planificación Federal, anunció la intervención de Transportadora Gas del Norte (TGN) por 120 días, luego de que la compañía se declarara “unilateralmente” en default.
Aquel interventor no reemplazó al directorio, ya que se optó por un esquema de coadministración. Por ahora, no se conoce cuáles serán las funciones que tendrá el interventor de Edesur, Jorge Ferraresi.
Pero la lista podría ampliarse con decenas de estatizaciones o rescisiones contractuales que llevó adelante el kirchnerismo. Con diferencias en las formas, desde 2003 Aguas Argentinas se convirtió en Aguas y Saneamiento y el Correo Argentino dejó de estar en manos del Grupo Macri.
Se estatizaron el astillero Tandanor y las concesiones de varios ramales ferroviarios cuando se decidió la salida de Trenes de Buenos Aires (TBA) y Trenes Metropolitanos. A Thales Spectrum se le anuló de la privatización del espacio radioeléctrico en 2004 y, tras el escándalo que protagonizó el entonces vicepresidente, Amado Boudou, el Estado se quedó con la fábrica de billetes Ciccone Calcográfica.
Recientemente, el gobierno de Alberto Fernández también decidió que quedaran en manos estatales todos los corredores viales y la hidrovía que corre por el río Paraná, que ahora la administra un ente integrado por varias provincias por donde pasa la vía navegable.
A estos casos consumados se suman algunos intentos, por ahora fallidos. El primero, de 2020, es el recordado caso de la cerealera Vicentin, cuando el presidente Alberto Fernández tuvo que volver sobre sus pasos después de una enorme movilización social.
Además, en sede judicial transcurre la arremetida por una nulidad contractual contra las concesionarias Autopistas del Sol y del Oeste. El punteo no sería completo si, además, no se menciona que mediante la estatización de las AFJP el Estado se hizo de acciones de alrededor de 40 empresas

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