Por “ajuste estadístico”, la deuda bruta se redujo 13% en diciembre
Como se mide en relación con el dólar oficial, la fuerte devaluación de ese mes “achicó” temporalmente el stock colocado en pesos; volverá a subir desde enero al estar indexado
Javier Blanco
La deuda pública bruta cayó 13% en diciembre gracias a la fuerte devaluación oficial del peso.
Durante el último mes de 2023 el pasivo del Estado retrocedió de los US$425.225 millones que había alcanzado en noviembre (en parte, gracias al atraso cambiario y al impacto que eso tenía en la valorización de la deuda en pesos indexados) hasta los U$S370.664 millones, según la estadística publicada por el Ministerio de Economía.
Es decir, registró una reducción de U$S54.630 millones el mes pasado, básicamente tras la depreciación algo mayor al 54% que sufrió el peso frente al dólar 48 horas después de la asunción de Javier Milei a la presidencia.
Repitió así una tendencia similar que había registrado en agosto, cuando este pasivo total cayó en unos US$10.000 millones por el salto del 22% que validó el gobierno de Alberto Fernández para el dólar oficial tras la derrota sufrida por el candidato oficialista en las elecciones PASO.
Este “beneficio estadístico”, sin embargo, tiende a revertirse en los meses siguientes dado el impacto que la devaluación tiene en la deuda emitida en pesos, pero con capital ajustable por el tipo de cambio oficial o indexada por inflación, dado el “efecto traslado” que hay del nuevo valor del dólar sobre la estructura de precios internos.
Por caso, aquella vez, tras reducirse en US$10.000 millones en agosto, repuntó en el equivalente a US$11.226 millones en septiembre, por lo que es de esperar un rebote similar para este mes de enero.
Ya en adelante, eso dependerá de las características que defina el Ministerio de Economía para el canje de tenencias por más de $55 billones sobre el que comenzó a conversar semanas atrás con los bancos y que, según trascendió, impulsaría el mes que viene.
Según el informe mensual publicado por la Secretaría de Finanzas, que dirige Pablo Quirno, “en el duodécimo mes del año 2023, el stock de deuda bruta ascendió a un monto total equivalente a US$370.664 millones, de los cuales US$368.215 millones se encuentra en situación de pago normal”.
Dicha cifra, como se mencionó, supone una disminución de la deuda en situación de pago normal por el equivalente a U$S54.610 millones (-12,92%), reducción posible por el aumento en US$272 millones que registró la deuda contraída en moneda extranjera y la disminución en US$54.882 millones que hubo en la deuda en moneda local”, medida al tipo de cambio oficial.
Por la fuerte caída en diciembre, “durante los últimos 12 meses, el stock de deuda bruta en situación de pago normal disminuyó por el equivalente a US$25.849 millones, debido al incremento de la deuda en moneda extranjera en US$1520 millones y la disminución de la deuda en moneda local por un monto equivalente a US$27.369 millones”, según consigna el informe oficial.
Pero si se mira la evolución que mostró la deuda bruta durante el mandato del presidente Alberto Fernández, se notará que aumentó en el equivalente a U$S47.600 millones en los últimos años.
Es una cifra algo mayor al total que se le debe actualmente al Fondo Monetario Internacional (FMI) por el crédito tomado en 2018 por la gestión de Mauricio Macri.
Este incremento, dada la imposibilidad de financiarse en el mercado voluntario internacional de deuda, se debió a la sostenida colocación de deuda en pesos con “aditivos” (indexadores) que hizo la administración del Frente de Todos.
Fue, entre colocaciones nuevas y el impacto de los ajustes en el capital, lo que la llevó a pasar de un equivalente a US$65.500 millones en marzo pasado hasta un máximo equivalente a U$S132.000 millones a fines de noviembre.
Quiénes son los acreedores
Precisamente sobre este pasivo impactó principalmente la última y fuerte devaluación del peso, haciendo caer de un equivalente a US$84.958 millones a otro de US$42.206 millones la deuda ajustada por inflación (la emitida con el indicador CER como indexador).
El informe oficial también detalla que “el 76,3% de la deuda bruta en situación de pago normal corresponde a Títulos y Letras del Tesoro Nacional, el 21,4% a obligaciones con Acreedores Externos Oficiales, el 1,4% corresponde a Adelantos Transitorios y el 0,9% restante, a otros instrumentos”.
Ya clara que del total de U$ S 264.471 millones contabilizados como deuda en moneda extranjera, US$74.211 millones están contraídos con organismos financieros internacionales, de los cuales US$40.890 corresponden al FMI, que se mantiene como el mayor acreedor.
Luego, otros US$67.190 millones corresponden a deuda con el Banco Central (BCRA), contabilizando las letras intransferibles con vencimientos que llegan hasta el año 2033 por las reservas que la Tesorería Nacional fue utilizando para afrontar el pago de deudas con acreedores privados y organismos internacionales.
El Bcra sigue de compras, pero las reservas cayeron
Contra algunos pronósticos de mercado, el Banco Central (BCRA) volvió a concretar ayer otra fuerte compra de reservas al alzarse con US$217 millones en una rueda en la que el volumen de contado llegó a los US$358,3 millones. El sólido ingreso, que el evaelacumulado por intervenciones a poco más de US$4600 millones al cabo de las últimas 25 ruedas y muestra que e lBCRA se quedó con algo más del 60% de las divisas operadas, no impidió que las reservas brutas o totales bajo su administración retrocedan en US$27 millones por algunos pagos y ajustes contables,para cerrar enUS$23.969 millones, según el dato preliminar difundido ayer.
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Enel, dueña de Edesur, revisará sus planes de salida del país
La empresa italiana había anunciado que vendería todos sus activos, pero tras una reunión con Milei dijo que lo va a repensar
Sofía Diamante
Cuando el Mundial de fútbol de Qatar recién empezaba, en noviembre de 2022, la empresa italiana Enel, a cargo de la concesión de Edesur, sorprendía con el anuncio de que comenzaba un proceso de desinversión que iba a concluir con la retirada definitiva de sus operaciones en la Argentina “producto del intervencionismo estatal de los últimos años”. Sin embargo, el cambio de gobierno y la decisión de la nueva gestión de avanzar en una recomposición de ingresos para las empresas de servicios hizo revisar la decisión, según dijeron fuentes de la compañía.
El CEO global de Enel, el italiano Flavio Cattaneo, estuvo anteayer durante unas horas en Buenos Aires y se reunió con el presidente Javier Milei en una sala reservada del aeropuerto de Ezeiza, horas antes de la partida del mandatario a Davos.
El ejecutivo se mostró “optimista” con las palabras que escuchó del Presidente, según pudo saber
En especial, se entusiasmó con el “compromiso de respetar los contratos y la defensa de la propiedad privada como un valor necesario para apalancar la inversión y desarrollo del país, algo que parece normal en el mundo, pero en la Argentina no se ha dado en los últimos años”, dijeron fuentes de la compañía a este medio.
“Las ideas claras que tiene Milei sobre cómo recuperar el sector de energía eléctrica, liberalizar el mercado y regularizar las tendencias del pasado, sean en distribución como en la generación hidroeléctrica, podrían hacer repensar los planes de Enel de salir de la Argentina”, dijo una fuente que participó del encuentro.
Cattaneo estuvo solo unas horas en la Argentina, pero es muy probable que regrese al país en un futuro próximo con motivo de una visita de la delegación del gobierno italiano. En la reunión también participaron Alberto de Paoli, director del área internacional de Enel, y Claudio Cunha, country manager de la empresa en la Argentina. Por parte del Gobierno, también estaban presentes el jefe de Gabinete, Nicolás Posse; el ministro de Economía, Luis Caputo, y la secretaria general de la Presidencia, Karina Milei.
“Las medidas que está impulsando el actual gobierno van en la línea de lo que hacen los demás países y dejará a la Argentina más competitiva. En cuanto se vayan concretando, seguramente va a atraer inversión extranjera al país”, dijeron en Enel.
Desde que Enel ingresó al país, en 2009, las tarifas de Edesur estuvieron congeladas o con actualizaciones muy por debajo de la inflación en casi todos los años, a excepción de 2017 y 2018.
“En la Argentina, producto del intervencionismo estatal de los últimos años, Enel había decidido vender la operación y salir del país. De hecho, vendió sus plantas de generación térmica en el primer trimestre de 2023”, recordaron en la empresa.
Mayoría estatal
Enel es una compañía privada que cotiza en las bolsas de Milán y Nueva York. Tiene como accionista mayoritario al Estado italiano (posee el 27% de las acciones). El resto está en manos de inversores institucionales, entre los que se encuentra el fondo BlackRock. La compañía tiene operaciones en 31 países.
En América Latina, Enel invirtió US$27.000 millones en los últimos años, pero concentró los desembolsos en Brasil, Chile y Colombia, donde tiene las principales distribuidoras eléctricas de San Pablo, Bogotá y Santiago. En 2022, anunció la salida del grupo de la Argentina, Perú y Rumania.
La empresa de energía eléctrica había comprado a nivel internacional la española Endesa y en la Argentina heredó las concesiones de Edesur y de las centrales hidroeléctricas El Chocón y Arroyito, en 2009. También tenía la mayoría de las acciones de las generadoras termoeléctricas Costanera y Dock Sud, que vendió a Central Puerto e YPF Luz, respectivamente, por US$48 millones y US$54 millones.
Enel está a la expectativa de que la Secretaría de Energía extienda de nuevo por 60 días la concesión de las represas, que vencen este jueves, luego de haber sido prorrogadas dos veces por el gobierno anterior.
En cuanto a las tarifas de Edesur, la distribuidora envió una dura misiva al ente regulador de la electricidad (ENRE) la semana pasada, previo a las audiencias públicas del próximo 26 de enero. Dijo que desde que se aprobó la ley de Solidaridad, a comienzos del gobierno anterior, se dispusieron “unilateralmente” medidas a instancias de Edesur y “vulnerándose los alcances” del contrato de concesión.
También dijo que “en lo relativo a la dotación de ingresos suficientes para del desarrollo de la actividad”, el ENRE “lisa y llanamente incumplió” con la instrucción de tener un “cuadro de certidumbre sobre la propia disponibilidad de recursos”.
Prorrogan la concesión de las hidroeléctricas
La Secretaría de Energía está próxima a extender por 60 días más las concesiones de las centrales hidroeléctricas del Comahue, que vencen mañana, luego de que el gobierno anterior las prorrogara dos veces. Las represas son AES Alicurá, Enel Generación El Chocón y Orazul Energy Cerros Colorados. En tanto, la represa Piedra del Águila, que está bajo el control de Central Puerto, tiene fecha de finalización de la concesión el 7 de junio de este año. En agosto pasado secumplieron los 30 años de concesión, pero el Estado tiene la potestad de extenderlas, a criterio unilateral, por hasta 12 meses. Cumplido ese plazo, la idea del Gobierno es llamar a una nueva licitación para otorgar las represas de nuevo en concesión. De esta manera, quedaría descartado el objetivo de las provincias de tener injerencia en la administración de las centrales.
Cuando el Mundial de fútbol de Qatar recién empezaba, en noviembre de 2022, la empresa italiana Enel, a cargo de la concesión de Edesur, sorprendía con el anuncio de que comenzaba un proceso de desinversión que iba a concluir con la retirada definitiva de sus operaciones en la Argentina “producto del intervencionismo estatal de los últimos años”. Sin embargo, el cambio de gobierno y la decisión de la nueva gestión de avanzar en una recomposición de ingresos para las empresas de servicios hizo revisar la decisión, según dijeron fuentes de la compañía.
El CEO global de Enel, el italiano Flavio Cattaneo, estuvo anteayer durante unas horas en Buenos Aires y se reunió con el presidente Javier Milei en una sala reservada del aeropuerto de Ezeiza, horas antes de la partida del mandatario a Davos.
El ejecutivo se mostró “optimista” con las palabras que escuchó del Presidente, según pudo saber
En especial, se entusiasmó con el “compromiso de respetar los contratos y la defensa de la propiedad privada como un valor necesario para apalancar la inversión y desarrollo del país, algo que parece normal en el mundo, pero en la Argentina no se ha dado en los últimos años”, dijeron fuentes de la compañía a este medio.
“Las ideas claras que tiene Milei sobre cómo recuperar el sector de energía eléctrica, liberalizar el mercado y regularizar las tendencias del pasado, sean en distribución como en la generación hidroeléctrica, podrían hacer repensar los planes de Enel de salir de la Argentina”, dijo una fuente que participó del encuentro.
Cattaneo estuvo solo unas horas en la Argentina, pero es muy probable que regrese al país en un futuro próximo con motivo de una visita de la delegación del gobierno italiano. En la reunión también participaron Alberto de Paoli, director del área internacional de Enel, y Claudio Cunha, country manager de la empresa en la Argentina. Por parte del Gobierno, también estaban presentes el jefe de Gabinete, Nicolás Posse; el ministro de Economía, Luis Caputo, y la secretaria general de la Presidencia, Karina Milei.
“Las medidas que está impulsando el actual gobierno van en la línea de lo que hacen los demás países y dejará a la Argentina más competitiva. En cuanto se vayan concretando, seguramente va a atraer inversión extranjera al país”, dijeron en Enel.
Desde que Enel ingresó al país, en 2009, las tarifas de Edesur estuvieron congeladas o con actualizaciones muy por debajo de la inflación en casi todos los años, a excepción de 2017 y 2018.
“En la Argentina, producto del intervencionismo estatal de los últimos años, Enel había decidido vender la operación y salir del país. De hecho, vendió sus plantas de generación térmica en el primer trimestre de 2023”, recordaron en la empresa.
Mayoría estatal
Enel es una compañía privada que cotiza en las bolsas de Milán y Nueva York. Tiene como accionista mayoritario al Estado italiano (posee el 27% de las acciones). El resto está en manos de inversores institucionales, entre los que se encuentra el fondo BlackRock. La compañía tiene operaciones en 31 países.
En América Latina, Enel invirtió US$27.000 millones en los últimos años, pero concentró los desembolsos en Brasil, Chile y Colombia, donde tiene las principales distribuidoras eléctricas de San Pablo, Bogotá y Santiago. En 2022, anunció la salida del grupo de la Argentina, Perú y Rumania.
La empresa de energía eléctrica había comprado a nivel internacional la española Endesa y en la Argentina heredó las concesiones de Edesur y de las centrales hidroeléctricas El Chocón y Arroyito, en 2009. También tenía la mayoría de las acciones de las generadoras termoeléctricas Costanera y Dock Sud, que vendió a Central Puerto e YPF Luz, respectivamente, por US$48 millones y US$54 millones.
Enel está a la expectativa de que la Secretaría de Energía extienda de nuevo por 60 días la concesión de las represas, que vencen este jueves, luego de haber sido prorrogadas dos veces por el gobierno anterior.
En cuanto a las tarifas de Edesur, la distribuidora envió una dura misiva al ente regulador de la electricidad (ENRE) la semana pasada, previo a las audiencias públicas del próximo 26 de enero. Dijo que desde que se aprobó la ley de Solidaridad, a comienzos del gobierno anterior, se dispusieron “unilateralmente” medidas a instancias de Edesur y “vulnerándose los alcances” del contrato de concesión.
También dijo que “en lo relativo a la dotación de ingresos suficientes para del desarrollo de la actividad”, el ENRE “lisa y llanamente incumplió” con la instrucción de tener un “cuadro de certidumbre sobre la propia disponibilidad de recursos”.
Prorrogan la concesión de las hidroeléctricas
La Secretaría de Energía está próxima a extender por 60 días más las concesiones de las centrales hidroeléctricas del Comahue, que vencen mañana, luego de que el gobierno anterior las prorrogara dos veces. Las represas son AES Alicurá, Enel Generación El Chocón y Orazul Energy Cerros Colorados. En tanto, la represa Piedra del Águila, que está bajo el control de Central Puerto, tiene fecha de finalización de la concesión el 7 de junio de este año. En agosto pasado secumplieron los 30 años de concesión, pero el Estado tiene la potestad de extenderlas, a criterio unilateral, por hasta 12 meses. Cumplido ese plazo, la idea del Gobierno es llamar a una nueva licitación para otorgar las represas de nuevo en concesión. De esta manera, quedaría descartado el objetivo de las provincias de tener injerencia en la administración de las centrales.
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