DUDAS, MERCADO Y PRECIOS

Dudas entre los tributaristas sobre la vigencia del impuesto PAIS
Por cómo fue redactada la norma en 2019, algunos analistas dicen que finalizó el 31 de diciembre último

Sofía Diamante
Los estudios jurídicos comenzaron a recibir algunas consultas en las últimas semanas sobre la vigencia del impuesto Para una Argentina Inclusiva y Solidaria, más conocido como PAIS, que se aplica a la compra de moneda extranjera desde fines de 2019. El tributo nació a partir de la aprobación de la ley de solidaridad social y reactivación productiva que impulsó el gobierno de Alberto Fernández cuando inició su gestión. Establecía su validez “por el término de cinco períodos fiscales a partir del día de entrada en vigor de la presente ley”, es decir, el 23 de diciembre de 2019.
El nuevo proyecto de ley de bases para la reconstrucción de la economía argentina, que diseñó el gobierno de Javier Milei, no menciona el impuesto PAIS, aunque el ministro de Economía, Luis Ca puto, aumentó las alícuotas para todas las importaciones en la primera semana de gobierno y mantuvo la de 30% para la compra de divisas para ahorro o para los consumos con tarjeta.
La duda entre las empresas es la vigencia del impuesto, ya que si se incluye 2019 como un período fiscal en sí, el tributo dejó de tener validez el 31 de diciembre pasado. Al respecto, Economía emitió un dictamen aclaratorio el 6 de diciembre (antes de que asumiera Ca puto ), a través de la Dirección Nacional de Impuestos (DNI). Ahí se afirma que, como el concepto de período fiscal es impreciso, se refiere a años. Si bien la aclaración de la DNI es suficiente para el Gobierno, no es vinculante para los contribuyentes, que podrían ir a la Justicia a pedir su suspensión.
“A diferencia de otras leyes impositivas, el concepto de período fiscal no está definido en esta, por lo que se integra con otras normas. En el dictamen de la DNI, se usa el artículo 6 del Código Civil y Comercial que dice que los plazos de años se computan ‘de fecha a fecha’ y, por lo tanto, que el impuesto rige hasta el 22 de diciembre de 2024. Este dictamen no toma en cuenta una norma más específica y que, como tal, tiene preeminencia: el art. 10 de la ley 24.156 de administración financiera y control del sector público nacional que dispone que ‘el ejercicio financiero del sector público nacional comenzará el 1º de enero y terminará el 31 de diciembre de cada año’. Aplicando esta norma, el impuesto regía solamente hasta el 31 de diciembre de 2023”, dice Maximiliano Batista, socio del estudio Martínez de Hoz & Rueda (MHR).
El tributarista Diego Fraga, por su parte, dice que esta situación gris ocurre porque “la forma en que se redactó la ley es confusa”, y aclara: “El impuesto PAIS se aplica en cada operación que se hace, pero se habla de ejercicio fiscal, que se usa en otro tipo de impuestos, como Ganancias, que son anuales. Hay argumentos para los dos lados y esto es producto de redactar mal las leyes, pero no creo que nadie lo impugne”.
El año pasado, la AFIP recaudó a través del impuesto PAIS $1,5 billones (US$4847 millones, al tipo de cambio promedio anual), una suba anual de 335,5%. “Estuvo incidida favorablemente por el incremento del tipo de cambio y por la ampliación de la base imponible con el ingreso del pago aplicado para determinadas importaciones”, dijeron en el ente recaudatorio.
“El impuesto PAIS es muy poco ortodoxo. Nació por un tema cambiario para desdoblar el tipo de cambio y terminó siendo recaudatorio, porque genera un montón de ingresos y es fácil de aplicar. No debería existir y espero que vayamos a una normalización”, dijo Fraga.
Caputo aplicó una suba de las alícuotas del impuesto PAIS a 25% para la contratación de servicios del exterior, excepto el de fletes y transporte, que aumentó a 17,5%, al igual que las importaciones de bienes.consultó a la AFIP y al Ministerio nacion de Economía sobre este tema, pero no obtuvo respuesta.
El tributarista César Litvin opinó que el impuesto sigue vigente, ya que es “un hecho imponible instantáneo” y no anual como Ganancias. Coincidió con él el tributarista Humberto Bertazza, que señaló que es un impuesto instantáneo y que tiene vigencia hasta el 22 de diciembre de 2024.

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Los dólares financieros volvieron a recalentarse y la brecha se expandió
El blue subió $15 y se vendió a $1020, mientras que el MEP y el contado con liquidación registraron avances de hasta $39

Melisa Reinhold

La apuesta de los mercados por el peso comenzó a flaquear en los últimos días
Luego de un mes de estabilidad, los dólares libres volvieron a recalentarse. A medida que la demanda por los pesos cede tras el fin de diciembre, y en un escenario donde la inflación avanza a un ritmo de dos dígitos mensuales y las tasas de interés son negativas en términos reales, las presiones alcistas sobre los tipos de cambio financieros volvieron a hacerse presentes y ensancharon la brecha cambiaria.
Ayer, el dólar contado con liquidación (CCL) cerró a $1090,54. Se trató de una suba diaria de $39 (+4%), mientras que en lo que va de la semana corta acumuló un avance de $115,8 (+10,6%).
La tendencia también se replicó sobre el dólar MEP, herramienta que utilizan los ahorristas para dolarizarse legalmente sin cepo cambiario. Ayer cerró a $1050,43, unos $17 más que ayer (+1,8%). En la semana, trepó $50 (+5%).
“En este movimiento alcista influyeron tanto factores locales como externos. En el ámbito local se observa cierta fatiga luego de semanas con expectativas muy positivas, mientras que en el entorno internacional resultó marcadamente negativo en las primeras ruedas de este año. Así, el malhumor externo parece haber contagiado a los dólares financieros y al riesgo país, que alcanzó los 2000 puntos, el mayor nivel en más de un mes”, dijeron desde Delphos Investment.
De esta manera, se expandió la brecha con el dólar oficial. Ayer, el tipo de cambio mayorista cotizó a $811,70, lo que significó una microdevaluación diaria de $0,60 (+0,1%). Es un movimiento que se encuentra por debajo de la inflación. Frente al CCL, hay una distancia del 34%, cuando una semana atrás era de un solo dígito.
“De todas maneras, una brecha en torno al 30% no representa un signo de alarma, sino un reacomodamiento causado por una coyuntura no tan favorable a las apuestas al peso. Habrá que monitorear si la brecha logra estabilizarse en estos niveles o sigue mostrando una alta volatilidad”, completaron desde Delphos Investment.
Ayer, el dólar blue subió $15 (+1,5%) y se vendió a $1020 en el microcentro porteño. En este caso, sin embargo, en los últimos tres días incluso registró una baja acumulada de $5 (-0,46%). En comparación con el oficial, la brecha cambiaria fue del 24,4%.
Acciones y bonos
El dólar oficial mayorista cotizó ayer a $811,70 y la brecha creció al 34%
Impulsada por el aumento del CCL, la Bolsa porteña mostró buenos rendimientos
Impulsada por la suba del contado con liquidación, la bolsa porteña registró una nueva rueda con rendimientos positivos. Ayer, el índice S&P Merval cotizó en las 1.004.789 unidades, un 3,3% más frente al cierre anterior. En el panel principal, se destacaron las acciones de Ternium (+8,2%), Aluar (+7,5%) y Telecom Argentina (+5,5%).
No sucedió lo mismo con las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York, más conocidas como ADR. Los papeles del Banco Supervielle retrocedieron un 7,3%, seguidos por Transportadora de Gas del Sur (-4%), Loma Negra (-2,8%) y el BBVA (-4,07%).
El riesgo país avanzó 32 unidades y se posicionó en los 2018 puntos básicos (+1,6%). Esto se debió a la caída que presentan los bonos del último canje de deuda: los Bonares registraron bajas del 0,78% en el exterior (AL30D) y los Globales, de un 0,8% (GD46D).

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Creen que la inflación empezará a desacelerarse en marzo
Si bien en el Gobierno proyectan un alivio recién para abril, las consultoras privadas más optimistas estiman que será un mes antes4
Juan Cruz Nieva
La Argentina convivirá en los próximos meses con niveles muy altos de inflación. La gran pregunta es en qué momento esos valores podrían comenzar a mostrar una tendencia hacia la desaceleración. Mientras el Gobierno se ilusiona con que eso empiece a verse en abril, las consultoras privadas con mayor optimismo creen que en marzo se podrían ver niveles de 10% mensual, que si bien no son deseables, implicarían una gran reducción respecto de meses anteriores.
Los rubros en los que el alza de precios será más marcada durante el primer trimestre son aquellos directamente vinculados con el valor oficial del dólar (que tuvo una suba del tipo de cambio del 120%) y aquellos cuyos precios estaban acordados, de una u otra manera, con el gobierno anterior. Es el caso de los alimentos, las tarifas y los combustibles.
Enero comienza con fuertes aumentos en los servicios públicos producto de la quita de subsidios al transporte. Tal como anunció el ministro de Economía, Luis Caputo, la eliminación del aporte estatal es uno de los pilares esenciales del plan de la nueva administración.
Desde el 1º de enero rige la suba tarifaria en colectivos y ferrocarriles, que elevaron los boletos mínimos en torno al 50% (su actualización está en curso). El valor se irá indexando mensualmente a la par de la inflación.
Según la consultora Equilibra, tanto para los usuarios de ingresos altos (N1), que ya pagaban el valor pleno, como para los de bajos ingresos (N2), el aumento promedio de los servicios rondará el 150%. Mientras que para los usuarios de ingresos medios (N3), los incrementos oscilarán alrededor del 300%.
Para marzo, con el inicio del ciclo lectivo 2024, también se esperan aumentos en la cuota de los colegios privados, que se ubicarían en torno al 30% y 50%, dependiendo la jurisdicción.
La vigencia del cepo al dólar es una de las claves para evitar una disparada mayor en las expectativas inflacionarias para el primer trimestre. “El cepo mantiene ciertas barreras y le pone techo a la inflación. A pesar de ser un gobierno opositor al cepo, entendieron que lo mejor en el corto plazo es mantenerlo” comentó el economista Lucio Garay, de Eco Go.
Para Beatriz Nofal, presidenta de la Consultora Eco-Axis, “la inflación será alta en el primer trimestre, pero podría descender si se mantiene una consolidación fiscal creíble y el grifo de emisión monetaria cerrado”. A su vez, remarca que esto dependerá también de la suerte con la que transiten en el Congreso el DNU del pasado 21 de diciembre y el proyecto de ley de “bases y puntos de partida para la libertad de los argentinos”.
Si bien el fuerte reacomodamiento de precios se prolongará, en el mejor de los casos, durante el primer trimestre, en el Gobierno anhelan poder mostrar una baja considerable en el índice de inflación para abril, cuando se espera el ingreso de dólares de una cosecha que parece más que prometedora.

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