ECONOMÍA CON GRAN TEMOR

Los mercados festejarían los anuncios, pero el blue seguiría para arriba
Las medidas y la cercanía de las PASO empujarían los tipos de cambio, según analistas y operadores
María Julieta Rumi
Conocido el comunicado del Fondo Monetario Internacional según el cual se acordaron los objetivos y parámetros centrales de la negociación con el gobierno argentino, que serán la base para un staff level agreement que se espera finalizar en los próximos días, la mayoría de economistas y operadores financieros consideraron que la noticia será bien leída hoy por los mercados, por lo que continuaría el trade electoral. Sin embargo, también sostuvieron que por las medidas que el Gobierno implementará y la cercanía con las PASO el dólar blue seguirá presionado, luego de que subiera $34 en lo que va de julio. En este sentido, las medidas también impactarían en la inflación, aunque las subas podrían no reflejarse en el índice de precios al consumidor (IPC).
Consultado por el economista Gabriel Caamaño, de la consultora Ledesma, consideró que lo que se desprende por ahora del comunicado del Fondo es que se habría llegado a un acuerdo respecto del incumplimiento de las metas del primer trimestre y que llegaría el desembolso que no se realizó en junio por US$4000 millones.
Más allá de esto, dijo que el mercado va a reaccionar positivamente como lo viene haciendo, porque descuenta que va a haber un cambio de enfoque de política económica. “Este enfoque ya está agotado. Incluso si Sergio Massa hace las cosas que dice que va a hacer, es una demostración cabal en dicho sentido. La discusión, en todo caso, será la magnitud y la velocidad del cambio”, consideró.
En cuanto a la suba que experimentó el dólar blue y los financieros en las últimas semanas, dijo que las medidas que está tomando el Gobierno para cerrar con el FMI confirman que el tipo de cambio oficial no cierra ni con cepo y que se profundiza el esquema de desdobles cambiarios y eso va a alimentar a los paralelos. “Hay que ver bien cómo queda armado el esquema para las importaciones, pero, en principio, tenés una confirmación negativa de que el cepo no da para más y que antes o después va a ser necesaria una devaluación de hecho. El blue va a seguir teniendo presión, aunque mientras el Gobierno siga interviniendo en el MEP, lo tiene relativamente corto. Hay que ver qué dice el Fondo respecto de eso, porque no quiere que intervengan. Ese es otro punto clave”, apuntó.
“Más allá de que se estará atento a los detalles del acuerdo, la reacción de los activos financieros sería positiva, extendiendo el trade electoral”, vaticinó el economista Gustavo Ber, y sobre los dólares financieros y el blue, juzgó que continuarían sostenidos en esta etapa preelectoral –tal como sucede históricamente en estos períodos– ya que las medidas continúan validando un mayor tipo de cambio y también empujan la nominalidad de la economía y la mayor emisión monetaria. “El acuerdo con el FMI, más allá del alivio que representa, no despeja el delicado panorama de reservas netas en esta etapa de transición política”, agregó Ber.
Por su parte, Fernando Marull, socio en FMyA, opinó que la noticia va a calmar a los mercados y que reaccionarán positivamente porque el acuerdo está “encaminado”, aunque debería concretarse sí o sí en los próximos días.
En tanto, el jefe de Research de Romano Group, Salvador Vitelli, cree que puede ser una buena noticia para los mercados, aunque hasta no tener los detalles del staff level agreement es difícil estimar cómo lo pueden tomar. “Quizás esto pueda darles algo de respiro al dólar blue y los financieros, pero no los veo bajando abruptamente. Sobre todo, a los financieros, que ya de por sí se manejan en niveles inferiores por la intervención del Gobierno”, subrayó.
Gustavo Quintana, operador de cambio en PR, también juzgó que seguramente habrá una menor tensión en el mercado de los dólares paralelos y correcciones hacia abajo en los precios, pero igual hay que esperar a conocer más detalles del acuerdo. “Probablemente, habrá mercados tranquilos hasta que se digieran todas las medidas. Hay que esperar un par de días”, cerró.
Por último, el analista financiero Christian Buteler se diferenció de sus colegas y estimó que el comunicado del Fondo no fue un dato positivo. “La misión está volviendo sin un acuerdo firmado, sin los desembolsos comprometidos, y el viernes hay que girar US$2700 millones. Uno nunca sabe si a último momento van a terminar sacando algo, pero hasta ahora las noticias que se conocen están lejos de ser algo positivo para el mercado”, afirmó, y completó que lo que se conoce hasta ahora está lejos de lo que se fue a buscar.
“No puedo saber exactamente cómo va a reaccionar el mercado hoy, ni el blue, ni las acciones ni los bonos. Lo que yo digo es que claramente no es una noticia positiva y está lejísimos de lo que se fue a buscar. Hace una semana decían que iban a buscar entre US$8500 y US$10.000 millones y se vienen con esto”, concluyó.
El impacto en la inflación
Después del comunicado del Fondo, el Gobierno terminó de definir un dólar agro a $340 y un encarecimiento del tipo de cambio para algunas importaciones vía impuestos. En particular, se definió que se generalizará el impuesto PAIS al 25% para todos los servicios y al 7,5% para todos los bienes, excepto medicamentos, educación, combustibles e insumos y bienes intermedios vinculados a la canasta básica alimentaria.
Consultado el economista y titular de la consultora Econviews, Miguel Kiguel, juzgó que el impacto en precios no sería muy grande porque no quedan alcanzados alimentos, medicamentos, bienes intermedios y petróleo, con lo cual una gran parte de los bienes importados que impactan en el IPC quedan afuera. En cuanto al dólar agro, dijo que el único cultivo que tendrá impacto será el maíz, porque es un insumo para algunos alimentos. Para Kiguel, lo más preocupante es que no se resolvería el tema de las reservas porque el FMI solo haría desembolsos para que se le pueda pagar al organismo

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Temor en el campo por el impacto de las medidas del Gobierno
En el marco de la Exposición Rural de Palermo se escucharon reparos al dólar agro y un impuesto a la importación
Pilar Vazquez
Nicolas Pino, presidente de la Rural
El cuarto día de la Exposición Rural de Palermo se vivió con incertidumbre por los anuncios del Gobierno. La implementación de un nuevo impuesto PAIS [se eximieron de una carga del 7,5% insumos y bienes intermedios vinculados a la canasta básica alimentaria, que no se pagará si la importación en rigor se abona con cobranza] y un nuevo dólar agro para las economías regionales, que sumó al maíz con un tipo de cambio a $340, generó preocupación en el marco de la muestra. Los expositores expresaron su inquietud y rechazo hacia estas medidas. Destacaron que se trata de un nuevo “parche” para el normal desenvolvimiento de la comercialización.
“No entendemos este tipo de medidas que alteran el normal desenvolvimiento de la comercialización”, señaló Nicolás Pino, presidente de la Sociedad Rural Argentina (SRA). Además, advirtió que estas decisiones generan incertidumbre a la hora de vender insumos, porque cualquier aumento de costos termina siendo trasladado al productor. En este sentido, Pino resaltó: “No beneficia ni al campo ni al desarrollo habitual de nuestras actividades, especialmente en esta etapa en la que estamos planificando la futura siembra de la cosecha gruesa y necesitamos adquirir insumos”.
El presidente de la SRA también cuestionó que lo del dólar agro sea considerado como una ayuda para el sector. “No puede ser calificado como un beneficio cuando algunos tenedores de ciertos granos pueden llegar a vender algo mejor, pero a costa de otros productores que usan esos insumos para generar alimentos para sus animales. No está bueno”, dijo.
Néstor Cestari
En línea con lo planteado por el dirigente, Néstor Cestari, presidente de Industrias Cestari, dijo que con este tipo de medidas a los productores “se les ofrece más por un lado, pero se les quita por otro”. En ese sentido, explicó que teniendo en cuenta que muchos productos de maquinaria contienen componentes importados, con “un nuevo tipo de cambio diferencial para el agro, aunque con eso se brinda un incentivo, con la imposición de un nuevo impuesto a los productos importados aumentan los precios de los insumos. Das por un lado y sacás por otro”.
Además, Cestari criticó a la dirigencia política: “No podemos seguir tapando los agujeros con parches. Tampoco podemos tener un dólar para cada producto. Necesitamos soluciones de base a largo plazo que sean claras”.
Guillermo Álvarez Reyna, de la firma Martínez & Staneck, compartió una visión similar. Consideró que es un “error” que los “obliguen” a encarecer los productos que ofrecen. Señaló que quien toma este tipo de medidas no puede desconocer que la imposición de nuevos impuestos afectará al productor, lo que se traduce en sacarle dinero a la gente.
Guillermo Álvarez Reyna
Con pesar, Nicolás Matías Schroeder, socio fundador en Pensagro SRL lamentó que con el aumento de la carga tributaria se hará cada vez más difícil competir con los productos nacionales en el resto de los países.
Nicolás Matías Schroeder, de Pensagro
“Nos contactan de otros países, pero es muy difícil competir por la carga impositiva que tiene la economía. No puede ser que seamos 8 millones de personas que estamos pagando el cheque que emite el Estado a 23 millones de personas. Es inviable, nunca vamos a ser una economía impositiva”, comentó.
La empresa exporta a 30 países cuatro productos ligados con la ganadería que inventaron en la Argentina y recientemente hicieron un nuevo lanzamiento. El empresario, que es productor ganadero, lamentó que los gobiernos desincentiven la producción nacional y que “cada vez sea más difícil fabricar en el país”. Añadió sobre el tributo que se impulsa: “Va a llevarnos a que tengamos que subir los precios, aumentar los costos de producción”, dijo en relación a la carga tributaria que se impulsa.
Por su parte, Alejandro Luque, responsable de Semex, empresa importadora de genética bovina, señaló que el impuesto podría perjudicarlos en un momento en que hay expectativas de que mejore la situación del sector ganadero.
“Con la sequía, muchas vacas no se inseminaron porque la condición corporal era muy mala, no había disponibilidad forrajera. Te encontrabas con muchos productores llenos de problemas, lo que hizo resentir un poco las ventas en el primer semestre. Además, con la incertidumbre, los clientes hacen compras más cortas y de menor volumen”, dijo.
“Existe una expectativa de que ante una primavera más lluviosa haya más disponibilidad forrajera y los productores se animen a inseminar más, pero esto complica la situación”, precisó.
Alejandro Luque, de Semex
Ramiro Roca, veterinario de Genex, resaltó que con estas medidas “el más perjudicado es el productor que ya viene castigado por la seca, el precio de la carne y la leche”. Indicó que es muy difícil seguir absorbiendo un aumento de los costos y no trasladarlo al productor frente a la presión impositiva que ya existe.
“Durante el período de septiembre a abril, las importaciones de todas las compañías de inseminación artificial fueron cerradas. En nuestro caso se habilitaron, peor todavía no es normal. Nosotros en condiciones normales importamos todos los meses; en este contexto nos vemos obligados a modificar nuestra forma de trabajo”, afirmó.
Ramiro Roca, de Genex
Reiteró que con este tipo de medidas se encarecen todos los costos. “Nosotros los tratamos de absorber parcialmente, pero cada vez es más difícil. La lista de precios de cualquier producto nacional cambia cada dos meses y lo que es importado es en dólar atado a un dólar Rofex”, señaló.

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