EL IMPACTO DE LA INCERTIDUMBRE

El blue se recalienta en la City: subió $35 en una semana y ayer cerró en $356
El dólar informal es impulsado por la creciente demanda previa al verano, la emisión monetaria y las dudas económicas y políticas; subieron el MEP y el CCL, que cotizaron a $335,39 y $337,49
Esteban Lafuente
La racha alcista del dólar blue no se detiene. Con una demanda que crece en la previa de las vacaciones, la cotización informal del billete estadounidense tuvo una nueva jornada al alza y superó por primera vez la barrera nominal de los $350.
Luego de acumular el lunes una suba de $6, ayer el dólar blue saltó otros $10 y se vendió a $356 en cuevas y arbolitos de la City porteña. Se trató de una escalada del 2,6% en el día y de 4,4% ($15) en lo que va de la semana. Si se considera su evolución desde comienzos de la semana pasada (estaba a $321), la suba acumulada ya es de $35 (10,6%).
Y mientras la brecha con el oficial llega al 100%, los analistas advierten que detrás de la reciente suba del blue se combinan factores económicos y políticos. Esta escalada de fin de año, advierten, se da en un contexto de creciente demanda entre individuos que buscan dolarizar parte de sus ahorros (entre excedentes de fin de año y el aguinaldo) o cubrir sus gastos en dólares en la previa de las vacaciones. Además, impacta la creciente emisión monetaria por parte del Banco Central (entre la intervención en el mercado para sostener el precio de los bonos o el efecto del dólar soja 2), y la tensión entre la Ciudad y la Nación por los fondos de la coparticipación y el cumplimiento del fallo de la Corte Suprema.
Con los valores actuales, el dólar blue alcanzó su precio más elevado en términos nominales, aunque todavía se mantiene lejos de sus máximos históricos. Es que, más allá de haber superado por primera vez los $350, está ahora por debajo de sus máximos reales: esto quiere decir que, si se actualizara por inflación, el pico de $195 al que llegó en octubre de 2020, ese valor estaría hoy por encima de los $600, según las estimaciones de Camilo Tiscornia, titular de CyT Asesores Económicos. A su vez, el anterior récord nominal de $338 de fines de julio a valores actuales implicaría una cotización del dólar blue de $454.
“En este caso, uno podría inferir que el cobro de aguinaldos y los viajes al exterior, dado que el dólar blue quedó barato contra el dólar Qatar, son dos de los factores que podrían estar incidiendo en la suba. Pero lo cierto es que hay motivos más estructurales para que suba: el blue se atrasó significativamente respecto de la inflación en los últimos dos meses y medio, y eso provoca que en algún momento suba para acomodarse respecto de su valor promedio en función de la política económica”, explicó Juan Ignacio Paolicchi, economista de Empiria Consultores, la firma del exministro Hernán Lacunza.
“Durante la gestión actual, el dólar paralelo cotizó en promedio a $370 a precios de hoy, y estaba bastante por debajo de eso, por lo que es probable que corrija en algún momento sin un motivo puntual”, agregó.
En el mercado también advierten por la emisión monetaria de las últimas semanas por parte del Tesoro (la intervención en el mercado secundario para sostener el precio de los bonos y el dólar soja 2) y el impacto sobre el segmento financiero de la tensión política entre la ciudad de Buenos Aires y la Nación por la coparticipación y el giro de los fondos tras el fallo de la Corte.
“El tema de la suba del dólar blue viene por la demanda. Está creciendo y de forma sostenida desde la semana pasada, y eso se nota en un mercado que no es tan amplio. Por eso, tenemos este salto cambiario. Hay gente que percibe al dólar blue un poco barato, gente que se va a ir de vacaciones ve que el dólar Qatar está por encima de $360, entonces ahí realmente hay una demanda importante por ese tema”, dijo el analista financiero Christian Buteler.
Mientras tanto, también rebotaron el resto de las cotizaciones libres. El dólar MEP, la operación que permite dolar izar activos mediante la compra y venta debo nos y otros instrumentos financieros, subió 2,4% y cotizó ayer a $335,39. El dólar contado con liquidación (CCL), que utilizan individuos y empresas para conseguir divisas y depositarlas en cuentas del exterior, subió 0,8% y llegó a $337,49.
Por su parte, el dólar oficial mayorista, cuya demanda está restringida con el endurecido cepo del Banco Central (BCRA), operó a $176,08. El dólar minorista, en tanto, a $182,50, según los números del Banco Nación. De ese valor se desprenden los precios del dólar Ahorro, que surge de sumar el recargo del 30% de impuesto PAIS y el 45% a cuenta del impuesto a las Ganancias (llegó a $319) y el reciente dólar Qatar, que suma un recargo del 25% adicional a cuenta de Bienes Personales, y cerró a $365.
“En el blue puede haber mucha demanda de gente que se va al exterior y tiene como referencia el dólar Qatar a $365, entonces todavía se ve barato. Y puede estar jugando que los extranjeros que vienen, no los de países limítrofes, estén usando la tarjeta con el nuevo dólar turista y eso esté aplanando la oferta del blue”, consignó Tiscornia.
Según el analista Gustavo Ber, detrás de la suba de los dólares paralelos se combinan factores domésticos e internacionales. “La renovada cautela del norte [por Wall Street] finalmente está contagiando a los activos domésticos, los cuales tras una dura resistencia se estarían inclinando hacia una toma de ganancias a modo de descanso y consolidación luego de la fuerte recuperación que habían ensayado. A ese respiro también han contribuido las renovadas tensiones políticas y judiciales, que acentúan las inquietudes sobre el escenario institucional y electoral que viene ganando terreno, dentro de un clima donde además restan aún múltiples claves definiciones desde las principales fuerzas”, señaló el especialista.ß
Esta escalada de fin de año se da en un contexto de creciente demanda
Hay gente que percibe que el dólar blue está barato y por eso lo demanda
También influyen en el alza las renovadas tensiones políticas y judiciales

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