Las acciones treparon 9% y la bolsa marcó un nuevo récord
En tanto, el dólar blue cotizó a $1125, una caída de $5; los bonos soberanos bajaron por segunda rueda consecutiva
Melisa Reinhold
El mercado financiero local siguió de fiesta. La temporada de balances empresariales le dio un nuevo empujón a la Bolsa porteña, que la llevó ayer a marcar nuevos récords nominales en dólares. En cuanto al mercado cambiario, el dólar blue registró una ligera baja y los financieros cerraron prácticamente neutros, luego de que la brecha tocara el valor más bajo desde septiembre de 2019.
El S&P Merval trepó 3,4% y cotizó en 2.211.988 unidades que, al ajustar por el dólar contado con liquidación (CCL), fue equivalente a US$1999, un nuevo récord nominal histórico. Hasta el momento, el valor más alto del que se tenía registro eran los US$1800 de mayo de 2018, que al contemplar el efecto de la inflación (local e internacional) sería como ver hoy en pantallas unos US$2289, de acuerdo con un análisis de Portfolio Personal de Inversiones.
En el panel principal, conformado por aquellas empresas con mayor volumen de operaciones, se destacaron durante la rueda YPF (+9%), Ternium (+8,1%), Sociedad Comercial del Plata (+7,2%) y Metrogas (+5,6%).
“Como suele decirse: ‘el mercado se adelanta’. Por lo que esta revalorización de la Bolsa argentina en el último año (+137% en dólares en 2024) es un indicador de que de aquí en adelante existiría un mejor clima para hacer negocios, algo que debería trasladarse a la economía real. Sin embargo, en el medio consideramos que existen otros factores que juegan para que esto finalmente suceda y que aún el Gobierno deberá dar delivery, como es la eliminación de los controles de cambios y una reforma impositiva integral”, dijo José Ignacio Thome, de Equity Grupo SBS.
Ese mismo optimismo se vio reflejado entre las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR), en una rueda donde los principales índices accionarios estadounidenses terminaron en verde. Los papeles de YPF treparon 6,8%, seguidos por Corporación América (+4,6%) y Pampa Energía (+3,1%).
En cuanto al mercado cambiario, el dólar MEP cerró en las pantallas del mercado de capitales a $1080,40, $1,4 más que el cierre anterior (+0,1%). En tanto, el contado con liquidación (CCL) terminó el día a $1106,85, equivalente a una caída diaria de $4,9 (-0,4%). En las primeras tres semanas de noviembre acumulan una baja de $51 (-4,5%) y $51,2 (-4,4%), respectivamente.
En cambio, el dólar blue se vendió a $1125 en las cuevas y arbolitos de la City porteña, un retroceso de $5 con respecto al cierre previo (-0,4%). Ya van cuatro meses consecutivos de caídas nominales, lo que explica por qué en el año esta cotización subió apenas $105 (+10,2%), en un contexto de intervenciones del Banco Central en los financieros y una oferta constante de divisas por las liquidaciones que hacen los exportadores (pueden vender un 20% al CCL y 80% al oficial) y que dejó el blanqueo de capitales.
Por otro lado, los bonos soberanos se tiñeron de rojo. Los Bonares retrocedieron 1,43% (AL29D) y los Globales, hasta 1,18% (GD46D). Esto impactó en el riesgo país, que subió 11 unidades y terminó la semana en 745 puntos básicos (+1,5%), aunque siguió siendo uno de los valores más bajos desde marzo de 2019.
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JP Morgan elogia el final del déficit fiscal y habla del “desafío” de salir del cepo
El banco de inversión publicó un documento con una visión optimista sobre la marcha de la economía argentina
El mercado financiero local siguió de fiesta. La temporada de balances empresariales le dio un nuevo empujón a la Bolsa porteña, que la llevó ayer a marcar nuevos récords nominales en dólares. En cuanto al mercado cambiario, el dólar blue registró una ligera baja y los financieros cerraron prácticamente neutros, luego de que la brecha tocara el valor más bajo desde septiembre de 2019.
El S&P Merval trepó 3,4% y cotizó en 2.211.988 unidades que, al ajustar por el dólar contado con liquidación (CCL), fue equivalente a US$1999, un nuevo récord nominal histórico. Hasta el momento, el valor más alto del que se tenía registro eran los US$1800 de mayo de 2018, que al contemplar el efecto de la inflación (local e internacional) sería como ver hoy en pantallas unos US$2289, de acuerdo con un análisis de Portfolio Personal de Inversiones.
En el panel principal, conformado por aquellas empresas con mayor volumen de operaciones, se destacaron durante la rueda YPF (+9%), Ternium (+8,1%), Sociedad Comercial del Plata (+7,2%) y Metrogas (+5,6%).
“Como suele decirse: ‘el mercado se adelanta’. Por lo que esta revalorización de la Bolsa argentina en el último año (+137% en dólares en 2024) es un indicador de que de aquí en adelante existiría un mejor clima para hacer negocios, algo que debería trasladarse a la economía real. Sin embargo, en el medio consideramos que existen otros factores que juegan para que esto finalmente suceda y que aún el Gobierno deberá dar delivery, como es la eliminación de los controles de cambios y una reforma impositiva integral”, dijo José Ignacio Thome, de Equity Grupo SBS.
Ese mismo optimismo se vio reflejado entre las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR), en una rueda donde los principales índices accionarios estadounidenses terminaron en verde. Los papeles de YPF treparon 6,8%, seguidos por Corporación América (+4,6%) y Pampa Energía (+3,1%).
En cuanto al mercado cambiario, el dólar MEP cerró en las pantallas del mercado de capitales a $1080,40, $1,4 más que el cierre anterior (+0,1%). En tanto, el contado con liquidación (CCL) terminó el día a $1106,85, equivalente a una caída diaria de $4,9 (-0,4%). En las primeras tres semanas de noviembre acumulan una baja de $51 (-4,5%) y $51,2 (-4,4%), respectivamente.
En cambio, el dólar blue se vendió a $1125 en las cuevas y arbolitos de la City porteña, un retroceso de $5 con respecto al cierre previo (-0,4%). Ya van cuatro meses consecutivos de caídas nominales, lo que explica por qué en el año esta cotización subió apenas $105 (+10,2%), en un contexto de intervenciones del Banco Central en los financieros y una oferta constante de divisas por las liquidaciones que hacen los exportadores (pueden vender un 20% al CCL y 80% al oficial) y que dejó el blanqueo de capitales.
Por otro lado, los bonos soberanos se tiñeron de rojo. Los Bonares retrocedieron 1,43% (AL29D) y los Globales, hasta 1,18% (GD46D). Esto impactó en el riesgo país, que subió 11 unidades y terminó la semana en 745 puntos básicos (+1,5%), aunque siguió siendo uno de los valores más bajos desde marzo de 2019.
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JP Morgan elogia el final del déficit fiscal y habla del “desafío” de salir del cepo
El banco de inversión publicó un documento con una visión optimista sobre la marcha de la economía argentina
Esteban Lafuente
Según el banco, en 2025 “revivirá el crecimiento”
En un escenario de caída del riesgo país y recuperación del valor de los bonos, el JP Morgan elogió al Gobierno por su decisión de “eliminar el déficit fiscal”, que llevó a “una marcada reducción de la inflación” y una “próxima recuperación del crecimiento económico”.
Se trata de un documento de trabajo de uno de los destacados bancos de Wall Street, donde analiza la evolución de las principales variables macroeconómicas y vuelca sus pronósticos positivos para el corto plazo. La entidad descuenta un año de crecimiento del PBI en 2025, aunque menciona “desafíos pendientes”, vinculados al “desarme de los controles de capitales” y de “asegurar el acceso a los mercados”.
“A 11 meses de su asunción, tanto la inflación real como las expectativas mostraron una marcada tendencia a la baja. El crecimiento está empezando a recuperarse desde niveles muy bajos. El déficit fiscal esencialmente ha desaparecido. La demanda real de dinero está aumentando, así como el crédito en moneda local. Las reservas brutas y netas son más elevadas, aunque todavía se ubican en terreno negativo, y el balance del Banco Central ha mejorado sustancialmente”, plantea el documento, que destaca la caída en el riesgo país y la reducción de la “brecha” con respecto a otros países de la región.
En cuanto a las perspectivas para 2025, JP Morgan proyecta que “revivirá el crecimiento”, con una expansión esperada del 4,4% del PBI el año próximo, con posibilidades de cifras mayores.
El informe del banco fue comentado en redes sociales, luego de un posteo en X por parte de Elon Musk, donde citó un comentario de otro usuario de la plataforma con una cifra imprecisa: el comentario de Musk planteaba que JP Morgan estimaba que la Argentina crecería 8,5% en 2025. Pero ese dato, según muestra el documento, fue la tasa anualizada a la que creció la actividad en el tercer trimestre de este año.
“Los datos de agosto superaron nuestras expectativas y dejaron el ritmo de crecimiento promedio de los tres meses anteriores en terreno positivo, tras nueve meses en rojo”, dice el informe. Según el banco, las tasas de caída anualizadas en los primeros dos trimestres de 2024 habían sido de 8,4% y 6,8%, respectivamente. Por eso, sostiene que es “muy prometedor” el dinamismo del segundo semestre: “El conjunto parcial de indicadores de alta frecuencia para septiembre y octubre se alinea con expectativas de expansión sostenida en el cuarto trimestre, que esperamos se extienda hasta 2025”.
Según las proyecciones de JP Morgan, la inflación será del 2% en el primer trimestre de 2025, y cerrará el año con un 25% interanual. Se trata de estimaciones en línea con los números implícitos en las cotizaciones de las letras en pesos (Boncer y Lecaps), que promedian 2,6% mensual en el último trimestre y del 1,9% para el primer semestre del año que viene.
El JP Morgan ubica entre los “desafíos pendientes” la eliminación del cepo. En ese sentido, sostiene que en el primer trimestre de 2025 se eliminará el dólar blend para exportadores (deriva el 20% de las exportaciones al dólar CCL), pero que no habrá un levantamiento del cepo: el Gobierno “mantendrá los controles macro prudenciales tanto para la cuenta de servicios y la de capitales, dada la alta sensibilidad de los servicios por la apreciación del tipo de cambio real, y del stock de dividendos atrapados en la economía”. De todas maneras, proyectan un superávit externo de US$6500 millones en 2025.
En un escenario de caída del riesgo país y recuperación del valor de los bonos, el JP Morgan elogió al Gobierno por su decisión de “eliminar el déficit fiscal”, que llevó a “una marcada reducción de la inflación” y una “próxima recuperación del crecimiento económico”.
Se trata de un documento de trabajo de uno de los destacados bancos de Wall Street, donde analiza la evolución de las principales variables macroeconómicas y vuelca sus pronósticos positivos para el corto plazo. La entidad descuenta un año de crecimiento del PBI en 2025, aunque menciona “desafíos pendientes”, vinculados al “desarme de los controles de capitales” y de “asegurar el acceso a los mercados”.
“A 11 meses de su asunción, tanto la inflación real como las expectativas mostraron una marcada tendencia a la baja. El crecimiento está empezando a recuperarse desde niveles muy bajos. El déficit fiscal esencialmente ha desaparecido. La demanda real de dinero está aumentando, así como el crédito en moneda local. Las reservas brutas y netas son más elevadas, aunque todavía se ubican en terreno negativo, y el balance del Banco Central ha mejorado sustancialmente”, plantea el documento, que destaca la caída en el riesgo país y la reducción de la “brecha” con respecto a otros países de la región.
En cuanto a las perspectivas para 2025, JP Morgan proyecta que “revivirá el crecimiento”, con una expansión esperada del 4,4% del PBI el año próximo, con posibilidades de cifras mayores.
El informe del banco fue comentado en redes sociales, luego de un posteo en X por parte de Elon Musk, donde citó un comentario de otro usuario de la plataforma con una cifra imprecisa: el comentario de Musk planteaba que JP Morgan estimaba que la Argentina crecería 8,5% en 2025. Pero ese dato, según muestra el documento, fue la tasa anualizada a la que creció la actividad en el tercer trimestre de este año.
“Los datos de agosto superaron nuestras expectativas y dejaron el ritmo de crecimiento promedio de los tres meses anteriores en terreno positivo, tras nueve meses en rojo”, dice el informe. Según el banco, las tasas de caída anualizadas en los primeros dos trimestres de 2024 habían sido de 8,4% y 6,8%, respectivamente. Por eso, sostiene que es “muy prometedor” el dinamismo del segundo semestre: “El conjunto parcial de indicadores de alta frecuencia para septiembre y octubre se alinea con expectativas de expansión sostenida en el cuarto trimestre, que esperamos se extienda hasta 2025”.
Según las proyecciones de JP Morgan, la inflación será del 2% en el primer trimestre de 2025, y cerrará el año con un 25% interanual. Se trata de estimaciones en línea con los números implícitos en las cotizaciones de las letras en pesos (Boncer y Lecaps), que promedian 2,6% mensual en el último trimestre y del 1,9% para el primer semestre del año que viene.
El JP Morgan ubica entre los “desafíos pendientes” la eliminación del cepo. En ese sentido, sostiene que en el primer trimestre de 2025 se eliminará el dólar blend para exportadores (deriva el 20% de las exportaciones al dólar CCL), pero que no habrá un levantamiento del cepo: el Gobierno “mantendrá los controles macro prudenciales tanto para la cuenta de servicios y la de capitales, dada la alta sensibilidad de los servicios por la apreciación del tipo de cambio real, y del stock de dividendos atrapados en la economía”. De todas maneras, proyectan un superávit externo de US$6500 millones en 2025.
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