Tras el revés en las PASO, el Gobierno devaluó un 18% y se dispara el dólar
Llevó el oficial mayorista a $350 y subió la tasa de interés anual a 118%; el blue escaló $80, a $685, y el MEP, a $621,14
Sofía Diamante
El devenir del dólar en todas sus versiones, desde el oficial hasta el paralelo, generó ayer un fuerte interés en la City porteña
Tras el shock electoral que produjo el resultado de las PASO, y cuando el país aún no terminaba de digerir la sorpresiva victoria de Javier Milei, el Gobierno dispuso ayer un salto en la cotización del dólar mayorista del 21,6% (una devaluación del 18%), lo que llevó esa variable a $350 y la del minorista, a $366. La devaluación oficial, puesta en práctica por el Banco Central, impulsó al alza todas las cotizaciones de la divisa: el dólar turista quedó en $639; el MEP subió a $621,14; el CCL, a 674,90, y el blue, ilegal, pero el de más fácil acceso para el público en general, alcanzó los $685. Esta cotización subió así $80, o el 13%, una escalada inédita.
Como una medida complementaria, antes de que abrieran los mercados, el BCRA ajustó la tasa de interés anual a 118%, que impacta en el rendimiento de los plazos fijos a 30 días y en las Leliq. Esa tasa implica un rendimiento efectivo anual de 209%.
Más tarde, la Comisión Nacional de Valores (CNV) estableció un límite de compras del dólar MEP de hasta US$40.000 por semana y la AFIP redujo la percepción que cobra por Bienes Personales de 25% a 5% en el llamado dólar Qatar.
Apenas conocidas las medidas, el FMI emitió un comunicado de apoyo y anunció que el directorio se re unirá el 23 de este mes para tratar el acuerdo con la Argentina, que derivará en el desembolso al país de US$7500 millones.
La fragilidad de la situación económica, con un Banco Central sin dólares y un déficit fiscal sin financiamiento, se había sostenido en los últimos meses gracias a la creencia de los agentes económicos de que un candidato de Juntos por el Cambio tenía las mayores probabilidades de ser el próximo presidente. Este escenario le ofrecía al mercado un giro hacia la derecha con previsibilidad. La irrupción de Javier Milei, sin embargo, dilató esa probabilidad y desnudó los problemas económicos con los que convive la Argentina. Ayer, la reacción de los mercados no se hizo esperar.
En las calles de la City porteña, las “cuevas” y “arbolitos” iniciaron la semana vendiendo el dólar blue a $685 (subió 13%). Se trató de un incremento de $80 frente al cierre del viernes. El dólar MEP mediante la compraventa de bonos GD30 subió a $621,14,una escalada de $81,25 frente al viernes, y el CCL con GD30 se negoció a $612,39, una suba diaria de $40 (ver aparte).
Al igual que ocurrió en los mercados financieros, el Banco Central (BCRA) también reaccionó ante el nuevo escenario económico derivado del resultado electoral, que era imprevisto hasta el viernes. Antes de que abran los mercados, la entidad monetaria subió la tasa de interés efectiva anual (TEA) a 209% y convalidó un salto del tipo de cambio oficial mayorista, que subió de $287 a $350. Se trata de un alza de casi 22% o una devaluación de 18%.
Tras la confirmación del nuevo tipo de cambio, las cotizaciones de los principales dólares en la Argentina son las siguientes: el dólar mayorista –que miran los exportadores, importadores y las empresas que deben pagar deuda en el exterior– está a $350 (21,8% más) y el minorista, a $365 (22,8%). Si se le suman los impuestos, el dólar ahorro alcanza los $639. En tanto, el dólar tarjeta para consumos superiores a US$300 mensuales, llamado dólar Qatar, tendrá un piso de $659 desde ayer.
Para contener el traspaso a precios, el Banco Central aumentó 21 puntos porcentuales la tasa de interés nominal, a 118% (equivale a 209% de TEA, si se deja el dinero en un plazo fijo durante un año). En la práctica, esto significa una tasa efectiva mensual de 9,7%, que quedaría por debajo de la inflación si se confirman las proyecciones de dos dígitos en la variación de precios de la economía (ver página 5).
Por otro lado, horas más tarde el Gobierno lanzó otras medidas. La Comisión Nacional de Valores (CNV) estableció un límite de compras del dólar MEP de hasta US$40.000 por semana y la AFIP redujo la percepción que cobra por Bienes Personales de 25% a 5%
“Si bien los dos candidatos más promercado, Milei y Bullrich, sacaron juntos el 47%, y el peronismo unido no llegó al 30%, cosas que a priori podrían interpretarse como positivas para los activos, tendemos a pensar que por el momento en el mercado primará el efecto negativo que implica el incremento de la incertidumbre. Desde fines de abril hemos visto un mercado dispuesto a hacer caso omiso de los fundamentos macro gracias a un creciente consenso sobre los ‘fundamentos políticos’ que destrabarían el ‘caso de inversión Argentina 2024-2025’”, analizaron en la consultora 1816.
“Una de las cosas que se preguntarán los inversores es si ese voto es un mandato para emprender una agenda de profundas reformas o sencillamente una expresión de rechazo al sistema político (la ‘casta’)”, agrega la consultora.
Los tipos de cambio que se usan para importar bienes (que tienen un recargo de 7,5% sobre el oficial mayorista) y servicios (25%) también tendrán una nueva suba brusca, luego de la aplicada hace tres semanas, cuando se amplió el alcance del impuesto PAIS. Esto acelerará aún más la inflación para este mes, que podría llegar a los dos dígitos. Las consultoras ya proyectan un piso de 13% de inflación mensual.
El nuevo tipo de cambio para importar bienes aumentó de $309 a $376 y el que se utiliza para importar servicios, de $359 a $438. Antes de esta devaluación, los analistas económicos esperaban una inflación de 9% para agosto.
Si bien Milei es una figura “promercado”, los agentes económicos tienen dudas acerca de la implementación de su plan, que incluye la dolarización completa de la economía, en un contexto de reservas netas negativas en torno a US$10.000 millones y con los pasivos en pesos del Banco Central equivalentes a US$40.000 millones, según la consultora 1816. El solo hecho de que esta propuesta tenga más probabilidades de prosperar hace que nadie quiera tener pesos en circulación y prefiera los dólares, antes de que salgan más caros.
Gabriel Caamaño, economista de Ledesma, explica que el Banco Central está convalidando un escenario de fuerte caída de la demanda de pesos. “Al ser un escenario electoral de tres tercios, no hay anclaje de expectativas desde la política. Ya no lo había desde el Gobierno y desde sus medidas, pero había un incipiente anclaje de expectativas desde un horizonte de posible triunfo de Juntos por el Cambio. Eso estaba ayudando un poquito a que todo no divergiera. Como eso se perdió y el Gobierno no tiene resto, tiene que empezar a convalidar las expectativas de devaluación”, dice Caamaño.
El economista agrega que esta situación alimentará un mayor piso de inflación. “Entramos en un escenario muy complicado, con una tasa de inflación que se acelera, y que muy probablemente ingrese en el terreno los dos dígitos mensuales, y con actividad económica cayendo. Va a depender mucho lo que pase con el Fondo Monetario y de cómo sea la interacción entre el oficialismo y la oposición, si hay alguna especie de pacto de transición”, explicó.
Ayer al mediodía, el Fondo Monetario Internacional (FMI) confirmó que desembolsará US$7500 millones en los últimos días de agosto, luego de que se reúna el directorio y apruebe el programa acordado entre el Gobierno y los técnicos del organismo (ver Pág. 6). Previamente, en su último comunicado, el Fondo había dejado una advertencia y había pedido “una secuencia de políticas que debían ser implementadas”. Para el mercado, eso significaba una devaluación mayor para cuidar las reservas del Central, lo que finalmente ocurrió ayer.
En la entidad monetaria ya se preveía una brusca devaluación tras las elecciones primarias, tal como había pedido el FMI. La expectativa era achicar la brecha cambiaria con un salto del tipo de cambio oficial. Sin embargo, el nuevo panorama político generó que las cotizaciones de los dólares paralelos también aumentaran, por lo tanto, la brecha se mantiene en torno del 100%.
“En el corto plazo habrá cobertura por incertidumbre de ‘lo que viene’”, dijo el economista Fernando Marull
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LA ECONOMÍA, DESPUÉS DE LAS PRIMARIAS
1
DEVALUACIÓN
El Banco Central reaccionó ayer ante el nuevo escenario económico deriva do del resultado electoral, que era imprevisto hasta el viernes por la tarde. Antes de que abrieran los mercados, la entidad monetaria subió la tasa de interés de referencia a 118% anual (TEA de 209%) y convalidó un salto del tipo de cambio oficial mayorista, de $287,35 a $350. Es un aumento de 21,8% o una devaluación de 17,9%. Así, el dólar mayorista –que miran los exportadores, importadores y las empresas que deben pagar deuda en el exterior– quedó a $350 y el minorista, a $365 (22,8%). El dólar ahorro alcanza los $639.
2
FINANCIEROS
Luego de tocar los $695, el dólar blue aumentó $80 y cerró a $685, un salto diario del 13,2%. En tanto, el dólar MEP mediante la compraventa de bonos GD30 cerró a $621,14, una suba de $81,25 respecto del viernes (+15%). El dólar contado con liquidación (CCL) con GD30 se negoció a $612,39, una suba diaria de $40 (+6,7%). El “contado con liqui” mediante Cedear, donde las intervenciones oficiales no impactaban directamente, cotizó a $654,95. Además, los bonos del último can je de deuda tuvieron grandes caídas, al igual que las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York.
3
LÍMITE AL MEP
Para reducir la volatilidad del mercado financiero y su impacto en la economía, la Comisión Nacional de Valores (CNV) estableció un límite a la compra de dólar MEP. En concreto, puso un tope de 100.000 valores nominales semanales para la venta de valores negociables de renta fija nominados y pagaderos en dólares emitidos bajo ley local y extranjera con liquidación en moneda extranjera, en el segmento de negociación PPT. Eso equivale a un tope de US$40.000, que es un monto muy superior al ticket promedio de las operaciones MEP que realizan miles de personas diariamente.
4
INFLACIÓN
Tras la brusca devaluación, los economistas proyectan una inflación superior a 10% para este mes y el próximo, con lo que estiman que para octubre la acumulada en el año podría llegar hasta 160%. El efecto se trasladará indefectiblemente a las góndolas, ya que, según confiaron algunos comercios, los proveedores ya están pasando listas nuevas con aumentos de entre 10% y 15%. Los analistas descuentan que, tras la devaluación de ayer, va a haber un impacto negativo en los precios, donde los alimentos y los productos relacionados con la importación serán los más afectados.
5
CONTENCIÓN
El Gobierno trabajará en un “plan contención” para frenar remarcaciones de precios. Hoy se difundirá el IPC de julio, que estaría cerca de 7,4%. Admiten además que –si se quiere cumplir la meta fiscal– deberán analizar nuevas subas de tarifas y negociar con los petroleros por posibles nuevos incrementos en el precio de la nafta. Todo en momentos en que comienza la campaña para las elecciones del 22 de octubre (la primera vuelta). Además, trabajan en una batería de beneficios fiscales para importaciones a las empresas que se sumen a los nuevos acuerdos de precios.
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Dólar fijo y tasa alta, el plan que busca repetir la receta de la transición 2019
Javier Blanco
Consumado el tsunami Milei, y tras tener con el desplome de los bonos públicos las primeras señales de lo que eso significaba para el mercado, el equipo económico encabezado por el ministro y candidato Sergio Massa decidió aferrarse a la receta aplicada en 2019 por el gobierno saliente de entonces, para tratar de encarrilar una transición que seguramente será muy larga.
La apuesta oficial, que esperan sea una tabla de salvación capaz de evitar un evento económico disruptivo entre hoy y el traspaso de gobierno, en diciembre, pasa por fijar el tipo de cambio de referencia en torno a los $350 (una suba de 22%), como en aquel entonces se lo estabilizó cerca de los $60 tras dejarlo subir de $45,40 a $58,84 en las 72 horas posteriores a las PASO en las que Alberto Fernández quedó posicionado como favorito.
En paralelo, además, el Banco Central aplicó un aumento de 210 puntos básicos en las tasas de interés nominales de referencia de la economía, que hace cuatro años se había llevado de 63,7% a 74,7% anual, y que ayer se establecieron en 118% anual (lo que implica una tasa efectiva anual, o TEA, de 209,4%).
“Es un nivel de tasa de política monetaria de +/-9,8% mensual, ¿una señal de largada para una nueva carrera dólar-tasa-precios?”, se preguntaba, inquieto, un veterano operador de mercado ayer a la mañana al comenzar a trascender estas medidas, con una cuota importante de razonabilidad.
Lo dispuesto son las primeras puntas, las vinculadas a lo cambiario y financiero, que se conocen del plan de transición que se inició, como el mercado temía, formalmente ayer.
Traducido, implica que el Gobierno se resignó (tras el contundente mensaje de las urnas) a convalidar una suba del tipo de cambio del peso de 22%, en línea con lo que venía solicitando el Fondo Monetario Internacional (FMI) como precondición para dar el visto bueno final para el desembolso comprometido de US$7500 millones antes de fin de mes, y aceptó convalidar una aceleración en la carrera de la nominalidad que ya padece la economía y promete seguir.
“La sensación es que la devaluación iba a ocurrir igual con cualquier resultado porque era parte de un compromiso asumido. No en vano, una vez sucedida, el FMI hizo un guiño dando a entender que va a aprobar los desembolsos”, reflexiona el economista Andrés Borenstein, de EconViews.
Antecedentes inquietantes
La idea oficial es que ese ingreso, aunque está previsto solo para que el país pueda mantener regularizados los pagos con el organismo, ayude a evitar un mayor descontrol en las expectativas y facilite algunos ajustes extras.
Claro que los antecedentes no son tranquilizadores al respecto
Vale recordar que en 2019 esta receta hizo saltar la tasa de inflación del 2,2% de julio al 5,9% en setiembre.
Si se repitiera ese efecto multiplicador ahora estaríamos hablando de una economía que podría llegar a la previa de la elección presidencial con los precios corriendo a un 16% mensual, a menos que el efecto recesivo –por el impacto que eso tendría sobre ingresos que ya están deprimidos– ayude a moderar el traslado a precios de la devaluación.
Claro que pare eso tenga chance de ser posible cabe esperar que la apuesta del equipo económico intente evitar esa espiralización.
Es decir, que el salto cambiario convalidado destrabe en parte la oferta de divisas en el mercado oficial y, a la vez, que el dólar más alto, pero estabilizado, actúe como ancla, como dique.
Pero eso, de seguro, formará parte de otras medidas –que se presume se irán conociendo con el correr de la semana– que buscarán moderar el impacto de este ajuste sobre precios y salarios.
La pata suelta del plan es que aquella apuesta funcionó en un escenario de polarización electoral y recibió el visto bueno incluso del candidato que había salido de las PASO mejor posicionado (el actual presidente Alberto Fernández.
Ahora, por el contrario, si algo demostró el primer turno electoral es que hay tres fuerzas que se mantienen con expectativas.
Y no viene mal recordar que quien mejor emergió de los comicios del domingo es un candidato que gusta presentarse como antisistema y, al menos por ahora, rechaza toda posibilidad de acordar.
El dólar blue se disparó $80 y los bonos se hundieron un 12%
Los tipos de cambio financieros también treparon
Tras el shock electoral que produjo el resultado de las PASO, y cuando el país aún no terminaba de digerir la sorpresiva victoria de Javier Milei, el Gobierno dispuso ayer un salto en la cotización del dólar mayorista del 21,6% (una devaluación del 18%), lo que llevó esa variable a $350 y la del minorista, a $366. La devaluación oficial, puesta en práctica por el Banco Central, impulsó al alza todas las cotizaciones de la divisa: el dólar turista quedó en $639; el MEP subió a $621,14; el CCL, a 674,90, y el blue, ilegal, pero el de más fácil acceso para el público en general, alcanzó los $685. Esta cotización subió así $80, o el 13%, una escalada inédita.
Como una medida complementaria, antes de que abrieran los mercados, el BCRA ajustó la tasa de interés anual a 118%, que impacta en el rendimiento de los plazos fijos a 30 días y en las Leliq. Esa tasa implica un rendimiento efectivo anual de 209%.
Más tarde, la Comisión Nacional de Valores (CNV) estableció un límite de compras del dólar MEP de hasta US$40.000 por semana y la AFIP redujo la percepción que cobra por Bienes Personales de 25% a 5% en el llamado dólar Qatar.
Apenas conocidas las medidas, el FMI emitió un comunicado de apoyo y anunció que el directorio se re unirá el 23 de este mes para tratar el acuerdo con la Argentina, que derivará en el desembolso al país de US$7500 millones.
La fragilidad de la situación económica, con un Banco Central sin dólares y un déficit fiscal sin financiamiento, se había sostenido en los últimos meses gracias a la creencia de los agentes económicos de que un candidato de Juntos por el Cambio tenía las mayores probabilidades de ser el próximo presidente. Este escenario le ofrecía al mercado un giro hacia la derecha con previsibilidad. La irrupción de Javier Milei, sin embargo, dilató esa probabilidad y desnudó los problemas económicos con los que convive la Argentina. Ayer, la reacción de los mercados no se hizo esperar.
En las calles de la City porteña, las “cuevas” y “arbolitos” iniciaron la semana vendiendo el dólar blue a $685 (subió 13%). Se trató de un incremento de $80 frente al cierre del viernes. El dólar MEP mediante la compraventa de bonos GD30 subió a $621,14,una escalada de $81,25 frente al viernes, y el CCL con GD30 se negoció a $612,39, una suba diaria de $40 (ver aparte).
Al igual que ocurrió en los mercados financieros, el Banco Central (BCRA) también reaccionó ante el nuevo escenario económico derivado del resultado electoral, que era imprevisto hasta el viernes. Antes de que abran los mercados, la entidad monetaria subió la tasa de interés efectiva anual (TEA) a 209% y convalidó un salto del tipo de cambio oficial mayorista, que subió de $287 a $350. Se trata de un alza de casi 22% o una devaluación de 18%.
Tras la confirmación del nuevo tipo de cambio, las cotizaciones de los principales dólares en la Argentina son las siguientes: el dólar mayorista –que miran los exportadores, importadores y las empresas que deben pagar deuda en el exterior– está a $350 (21,8% más) y el minorista, a $365 (22,8%). Si se le suman los impuestos, el dólar ahorro alcanza los $639. En tanto, el dólar tarjeta para consumos superiores a US$300 mensuales, llamado dólar Qatar, tendrá un piso de $659 desde ayer.
Para contener el traspaso a precios, el Banco Central aumentó 21 puntos porcentuales la tasa de interés nominal, a 118% (equivale a 209% de TEA, si se deja el dinero en un plazo fijo durante un año). En la práctica, esto significa una tasa efectiva mensual de 9,7%, que quedaría por debajo de la inflación si se confirman las proyecciones de dos dígitos en la variación de precios de la economía (ver página 5).
Por otro lado, horas más tarde el Gobierno lanzó otras medidas. La Comisión Nacional de Valores (CNV) estableció un límite de compras del dólar MEP de hasta US$40.000 por semana y la AFIP redujo la percepción que cobra por Bienes Personales de 25% a 5%
“Si bien los dos candidatos más promercado, Milei y Bullrich, sacaron juntos el 47%, y el peronismo unido no llegó al 30%, cosas que a priori podrían interpretarse como positivas para los activos, tendemos a pensar que por el momento en el mercado primará el efecto negativo que implica el incremento de la incertidumbre. Desde fines de abril hemos visto un mercado dispuesto a hacer caso omiso de los fundamentos macro gracias a un creciente consenso sobre los ‘fundamentos políticos’ que destrabarían el ‘caso de inversión Argentina 2024-2025’”, analizaron en la consultora 1816.
“Una de las cosas que se preguntarán los inversores es si ese voto es un mandato para emprender una agenda de profundas reformas o sencillamente una expresión de rechazo al sistema político (la ‘casta’)”, agrega la consultora.
Los tipos de cambio que se usan para importar bienes (que tienen un recargo de 7,5% sobre el oficial mayorista) y servicios (25%) también tendrán una nueva suba brusca, luego de la aplicada hace tres semanas, cuando se amplió el alcance del impuesto PAIS. Esto acelerará aún más la inflación para este mes, que podría llegar a los dos dígitos. Las consultoras ya proyectan un piso de 13% de inflación mensual.
El nuevo tipo de cambio para importar bienes aumentó de $309 a $376 y el que se utiliza para importar servicios, de $359 a $438. Antes de esta devaluación, los analistas económicos esperaban una inflación de 9% para agosto.
Si bien Milei es una figura “promercado”, los agentes económicos tienen dudas acerca de la implementación de su plan, que incluye la dolarización completa de la economía, en un contexto de reservas netas negativas en torno a US$10.000 millones y con los pasivos en pesos del Banco Central equivalentes a US$40.000 millones, según la consultora 1816. El solo hecho de que esta propuesta tenga más probabilidades de prosperar hace que nadie quiera tener pesos en circulación y prefiera los dólares, antes de que salgan más caros.
Gabriel Caamaño, economista de Ledesma, explica que el Banco Central está convalidando un escenario de fuerte caída de la demanda de pesos. “Al ser un escenario electoral de tres tercios, no hay anclaje de expectativas desde la política. Ya no lo había desde el Gobierno y desde sus medidas, pero había un incipiente anclaje de expectativas desde un horizonte de posible triunfo de Juntos por el Cambio. Eso estaba ayudando un poquito a que todo no divergiera. Como eso se perdió y el Gobierno no tiene resto, tiene que empezar a convalidar las expectativas de devaluación”, dice Caamaño.
El economista agrega que esta situación alimentará un mayor piso de inflación. “Entramos en un escenario muy complicado, con una tasa de inflación que se acelera, y que muy probablemente ingrese en el terreno los dos dígitos mensuales, y con actividad económica cayendo. Va a depender mucho lo que pase con el Fondo Monetario y de cómo sea la interacción entre el oficialismo y la oposición, si hay alguna especie de pacto de transición”, explicó.
Ayer al mediodía, el Fondo Monetario Internacional (FMI) confirmó que desembolsará US$7500 millones en los últimos días de agosto, luego de que se reúna el directorio y apruebe el programa acordado entre el Gobierno y los técnicos del organismo (ver Pág. 6). Previamente, en su último comunicado, el Fondo había dejado una advertencia y había pedido “una secuencia de políticas que debían ser implementadas”. Para el mercado, eso significaba una devaluación mayor para cuidar las reservas del Central, lo que finalmente ocurrió ayer.
En la entidad monetaria ya se preveía una brusca devaluación tras las elecciones primarias, tal como había pedido el FMI. La expectativa era achicar la brecha cambiaria con un salto del tipo de cambio oficial. Sin embargo, el nuevo panorama político generó que las cotizaciones de los dólares paralelos también aumentaran, por lo tanto, la brecha se mantiene en torno del 100%.
“En el corto plazo habrá cobertura por incertidumbre de ‘lo que viene’”, dijo el economista Fernando Marull
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LA ECONOMÍA, DESPUÉS DE LAS PRIMARIAS
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DEVALUACIÓN
El Banco Central reaccionó ayer ante el nuevo escenario económico deriva do del resultado electoral, que era imprevisto hasta el viernes por la tarde. Antes de que abrieran los mercados, la entidad monetaria subió la tasa de interés de referencia a 118% anual (TEA de 209%) y convalidó un salto del tipo de cambio oficial mayorista, de $287,35 a $350. Es un aumento de 21,8% o una devaluación de 17,9%. Así, el dólar mayorista –que miran los exportadores, importadores y las empresas que deben pagar deuda en el exterior– quedó a $350 y el minorista, a $365 (22,8%). El dólar ahorro alcanza los $639.
2
FINANCIEROS
Luego de tocar los $695, el dólar blue aumentó $80 y cerró a $685, un salto diario del 13,2%. En tanto, el dólar MEP mediante la compraventa de bonos GD30 cerró a $621,14, una suba de $81,25 respecto del viernes (+15%). El dólar contado con liquidación (CCL) con GD30 se negoció a $612,39, una suba diaria de $40 (+6,7%). El “contado con liqui” mediante Cedear, donde las intervenciones oficiales no impactaban directamente, cotizó a $654,95. Además, los bonos del último can je de deuda tuvieron grandes caídas, al igual que las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York.
3
LÍMITE AL MEP
Para reducir la volatilidad del mercado financiero y su impacto en la economía, la Comisión Nacional de Valores (CNV) estableció un límite a la compra de dólar MEP. En concreto, puso un tope de 100.000 valores nominales semanales para la venta de valores negociables de renta fija nominados y pagaderos en dólares emitidos bajo ley local y extranjera con liquidación en moneda extranjera, en el segmento de negociación PPT. Eso equivale a un tope de US$40.000, que es un monto muy superior al ticket promedio de las operaciones MEP que realizan miles de personas diariamente.
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INFLACIÓN
Tras la brusca devaluación, los economistas proyectan una inflación superior a 10% para este mes y el próximo, con lo que estiman que para octubre la acumulada en el año podría llegar hasta 160%. El efecto se trasladará indefectiblemente a las góndolas, ya que, según confiaron algunos comercios, los proveedores ya están pasando listas nuevas con aumentos de entre 10% y 15%. Los analistas descuentan que, tras la devaluación de ayer, va a haber un impacto negativo en los precios, donde los alimentos y los productos relacionados con la importación serán los más afectados.
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CONTENCIÓN
El Gobierno trabajará en un “plan contención” para frenar remarcaciones de precios. Hoy se difundirá el IPC de julio, que estaría cerca de 7,4%. Admiten además que –si se quiere cumplir la meta fiscal– deberán analizar nuevas subas de tarifas y negociar con los petroleros por posibles nuevos incrementos en el precio de la nafta. Todo en momentos en que comienza la campaña para las elecciones del 22 de octubre (la primera vuelta). Además, trabajan en una batería de beneficios fiscales para importaciones a las empresas que se sumen a los nuevos acuerdos de precios.
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Dólar fijo y tasa alta, el plan que busca repetir la receta de la transición 2019
Javier Blanco
Consumado el tsunami Milei, y tras tener con el desplome de los bonos públicos las primeras señales de lo que eso significaba para el mercado, el equipo económico encabezado por el ministro y candidato Sergio Massa decidió aferrarse a la receta aplicada en 2019 por el gobierno saliente de entonces, para tratar de encarrilar una transición que seguramente será muy larga.
La apuesta oficial, que esperan sea una tabla de salvación capaz de evitar un evento económico disruptivo entre hoy y el traspaso de gobierno, en diciembre, pasa por fijar el tipo de cambio de referencia en torno a los $350 (una suba de 22%), como en aquel entonces se lo estabilizó cerca de los $60 tras dejarlo subir de $45,40 a $58,84 en las 72 horas posteriores a las PASO en las que Alberto Fernández quedó posicionado como favorito.
En paralelo, además, el Banco Central aplicó un aumento de 210 puntos básicos en las tasas de interés nominales de referencia de la economía, que hace cuatro años se había llevado de 63,7% a 74,7% anual, y que ayer se establecieron en 118% anual (lo que implica una tasa efectiva anual, o TEA, de 209,4%).
“Es un nivel de tasa de política monetaria de +/-9,8% mensual, ¿una señal de largada para una nueva carrera dólar-tasa-precios?”, se preguntaba, inquieto, un veterano operador de mercado ayer a la mañana al comenzar a trascender estas medidas, con una cuota importante de razonabilidad.
Lo dispuesto son las primeras puntas, las vinculadas a lo cambiario y financiero, que se conocen del plan de transición que se inició, como el mercado temía, formalmente ayer.
Traducido, implica que el Gobierno se resignó (tras el contundente mensaje de las urnas) a convalidar una suba del tipo de cambio del peso de 22%, en línea con lo que venía solicitando el Fondo Monetario Internacional (FMI) como precondición para dar el visto bueno final para el desembolso comprometido de US$7500 millones antes de fin de mes, y aceptó convalidar una aceleración en la carrera de la nominalidad que ya padece la economía y promete seguir.
“La sensación es que la devaluación iba a ocurrir igual con cualquier resultado porque era parte de un compromiso asumido. No en vano, una vez sucedida, el FMI hizo un guiño dando a entender que va a aprobar los desembolsos”, reflexiona el economista Andrés Borenstein, de EconViews.
Antecedentes inquietantes
La idea oficial es que ese ingreso, aunque está previsto solo para que el país pueda mantener regularizados los pagos con el organismo, ayude a evitar un mayor descontrol en las expectativas y facilite algunos ajustes extras.
Claro que los antecedentes no son tranquilizadores al respecto
Vale recordar que en 2019 esta receta hizo saltar la tasa de inflación del 2,2% de julio al 5,9% en setiembre.
Si se repitiera ese efecto multiplicador ahora estaríamos hablando de una economía que podría llegar a la previa de la elección presidencial con los precios corriendo a un 16% mensual, a menos que el efecto recesivo –por el impacto que eso tendría sobre ingresos que ya están deprimidos– ayude a moderar el traslado a precios de la devaluación.
Claro que pare eso tenga chance de ser posible cabe esperar que la apuesta del equipo económico intente evitar esa espiralización.
Es decir, que el salto cambiario convalidado destrabe en parte la oferta de divisas en el mercado oficial y, a la vez, que el dólar más alto, pero estabilizado, actúe como ancla, como dique.
Pero eso, de seguro, formará parte de otras medidas –que se presume se irán conociendo con el correr de la semana– que buscarán moderar el impacto de este ajuste sobre precios y salarios.
La pata suelta del plan es que aquella apuesta funcionó en un escenario de polarización electoral y recibió el visto bueno incluso del candidato que había salido de las PASO mejor posicionado (el actual presidente Alberto Fernández.
Ahora, por el contrario, si algo demostró el primer turno electoral es que hay tres fuerzas que se mantienen con expectativas.
Y no viene mal recordar que quien mejor emergió de los comicios del domingo es un candidato que gusta presentarse como antisistema y, al menos por ahora, rechaza toda posibilidad de acordar.
El dólar blue se disparó $80 y los bonos se hundieron un 12%
Los tipos de cambio financieros también treparon
Melisa Reinhold
Sorpresa, incertidumbre y nerviosismo. Con ese mix de emociones amanecieron este lunes los inversores, luego de que sucediera el escenario menos pensado: Javier Milei se convirtió en el candidato más votado en las elecciones primarias. Un “cisne negro” que no estaba descontado en los precios del mercado, a lo que se le sumó un salto devaluatorio del dólar oficial (ver aparte). En consecuencia, ese combo de noticias hizo que el dólar blue se disparara $80, los títulos soberanos de deuda se desplomaran hasta 14% y las acciones quedaran atrapadas en un clima de fuerte volatilidad.
En las calles de la City porteña, el dólar blue inició la semana en los $685. Fue un incremento de $80 frente al cierre del viernes, aunque a lo largo de la jornada llegó a tocar máximos de $695. En términos porcentuales, fue un salto diario del 13,2%. Un movimiento que no se observaba desde las PASO de 2019, ya que incluso superó el 10,69% de octubre de 2020. “En el corto plazo, la incertidumbre sobre el plan económico de Milei y la palabra ‘dolarización’ es alcista para el dólar paralelo. Además de que habrá cobertura por incertidumbre por ‘lo que viene’”, dijo Fernando Marull, economista de FMyA.
Los tipos de cambio financieros también registraron fuertes alzas, luego de que el Banco Central (BCRA) diera un paso al costado del mercado de bonos y dejara de intervenir. El dólar MEP operado con bonos GD30 cerró a $621,14. Significó una escalada de $81,25 frente al viernes (+15%). El dólar contado con liquidación (CCL) con GD30 se negoció a $612,39, una suba diaria de $40 (+6,7%). El “contado con liqui” mediante Cedear, donde las intervenciones oficiales no impactaban directamente, cotizó a $654,95. Fue una disparada de $53,51 frente al viernes (+8,9%).
Acciones y bonos
Desde las 8 de la mañana, antes de la apertura de los mercados, los bonos del último canje de deuda reaccionaron a los resultados de las PASO con fuertes caídas en dólares. En el exterior, los títulos Bonar se hundieron hasta un 12,68% (AL30D) y los Global, un 14,28% (GD41D). El riesgo país se mantuvo estable en los 1914 puntos básicos.
El rojo también se observó entre las acciones argentinas que cotizan en Nueva York (ADR), aunque los activos atravesaron una rueda de marcada volatilidad. Iniciaron el día con caídas del 16% en dólares, pasado el mediodía llegaron a rebotar 4%, pero para el cierre volvieron a bajar. Así, los papeles de Banco Supervielle retrocedieron un 9,1%, seguidos por Banco Macro (-7,5%) y Telecom Argentina (-6,6%).
La Bolsa argentina inició la rueda con una leve caída, pero con el pasar de las horas revirtió la tendencia. Al final del día cerró en las 496.114 unidades, un 3,3% más que el viernes.
Sorpresa, incertidumbre y nerviosismo. Con ese mix de emociones amanecieron este lunes los inversores, luego de que sucediera el escenario menos pensado: Javier Milei se convirtió en el candidato más votado en las elecciones primarias. Un “cisne negro” que no estaba descontado en los precios del mercado, a lo que se le sumó un salto devaluatorio del dólar oficial (ver aparte). En consecuencia, ese combo de noticias hizo que el dólar blue se disparara $80, los títulos soberanos de deuda se desplomaran hasta 14% y las acciones quedaran atrapadas en un clima de fuerte volatilidad.
En las calles de la City porteña, el dólar blue inició la semana en los $685. Fue un incremento de $80 frente al cierre del viernes, aunque a lo largo de la jornada llegó a tocar máximos de $695. En términos porcentuales, fue un salto diario del 13,2%. Un movimiento que no se observaba desde las PASO de 2019, ya que incluso superó el 10,69% de octubre de 2020. “En el corto plazo, la incertidumbre sobre el plan económico de Milei y la palabra ‘dolarización’ es alcista para el dólar paralelo. Además de que habrá cobertura por incertidumbre por ‘lo que viene’”, dijo Fernando Marull, economista de FMyA.
Los tipos de cambio financieros también registraron fuertes alzas, luego de que el Banco Central (BCRA) diera un paso al costado del mercado de bonos y dejara de intervenir. El dólar MEP operado con bonos GD30 cerró a $621,14. Significó una escalada de $81,25 frente al viernes (+15%). El dólar contado con liquidación (CCL) con GD30 se negoció a $612,39, una suba diaria de $40 (+6,7%). El “contado con liqui” mediante Cedear, donde las intervenciones oficiales no impactaban directamente, cotizó a $654,95. Fue una disparada de $53,51 frente al viernes (+8,9%).
Acciones y bonos
Desde las 8 de la mañana, antes de la apertura de los mercados, los bonos del último canje de deuda reaccionaron a los resultados de las PASO con fuertes caídas en dólares. En el exterior, los títulos Bonar se hundieron hasta un 12,68% (AL30D) y los Global, un 14,28% (GD41D). El riesgo país se mantuvo estable en los 1914 puntos básicos.
El rojo también se observó entre las acciones argentinas que cotizan en Nueva York (ADR), aunque los activos atravesaron una rueda de marcada volatilidad. Iniciaron el día con caídas del 16% en dólares, pasado el mediodía llegaron a rebotar 4%, pero para el cierre volvieron a bajar. Así, los papeles de Banco Supervielle retrocedieron un 9,1%, seguidos por Banco Macro (-7,5%) y Telecom Argentina (-6,6%).
La Bolsa argentina inició la rueda con una leve caída, pero con el pasar de las horas revirtió la tendencia. Al final del día cerró en las 496.114 unidades, un 3,3% más que el viernes.
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