Reclaman en el campo resolver la deuda por las compras externas
Los empresarios piden trabajar sobre el stock del pasivo acumulado este año por importaciones
Belkis Martínez
El sector agropecuario fue informado sobre la creación del nuevo Sistema Estadístico de Importaciones (SEDI) que reemplaza al polémico Sistema de Importaciones de la República Argentina (SIRA) para la concreción de las importaciones. Sin embargo, el nuevo régimen despertó hasta el momento dudas en las cámaras que nuclean a importadores de insumos agrícolas, por la deuda que mantienen con sus proveedoras en el exterior. Según lo dispuesto no habrá más licencias ni permisos discrecionales para importar. Además, vale recordar que con la comunicación A “7918” del Banco Central (BCRA) se instrumentó el Bono para la Reconstrucción de una Argentina Libre (Bopreal).
“Todavía no sabemos cómo va a funcionar o qué cantidad de producto puede llegar a venir. El gran problema no pasa porque liberen la importación; lo primero que hay que solucionar es la deuda que tiene el sector privado con las empresas del exterior”, dijo Diego Napolitano, prosecretario de la Cámara Empresaria de Distribuidores de Agroquímicos, Semillas y Afines Bonaerense (Cedasaba).
Según explicó, hay muchas empresas con deudas que el Gobierno anterior no les dejó cancela. Básicamente, porque no le proveía los dólares cuando aprobaban las SIRA. “Técnicamente, el Gobierno se comprometía a que cuando esa factura venciera, el Gobierno te iba a proveer de los dólares para poder pagar al exterior. Hoy, al no haber dólares, el Gobierno les ofreció a los proveedor es, es decir, las insume ras, un abanico de bonos para poder ir cancelando al exterior. Eso recién ahora empieza a estar en funcionamiento, pero todavía no se sabe, por ejemplo, a cuánto va a estar ese bono en el mercado”, amplió.
La Resolución General Conjunta 5466/2023 fue publicada en el Boletín Oficial de ayer (ver aparte) y lleva la firma de la directora de AFIP, Florencia Misrahi, y del secretario de Comercio, Pablo Agustín Lavigne. El nuevo registro permitirá que se declaren las importaciones de forma anticipada para luego afectarlas a un despacho “a fin de normalizar y facilitar el comercio exterior”, y no requerirá de la aprobación por parte de la Secretaría de Comercio.
“Esto va a formar parte de un proceso lento porque se tiene que pagar al exterior para que te empiecen a liberar mercadería, por más que la importación hoy sea libre para todo ciudadano argentino, el problema es que si no se cancela las deudas en el exterior ningún proveedor va a enviar mercadería. Ahí estaría la mayor problemática, nosotros venimos estudiando bastante este tema, a partir de la nueva cosecha donde empiezan a entrar los suficientes dólares como para ir solventando el problema de la falta de los mismos; podría ir a un nivel de normalización. Para eso, primero el tiempo nos tiene que acompañar, segundo los precios internacionales y, por último, hay que cosechar eso que creemos que va a venir”, agregó Napolitano.
Señaló que el cambio automático no existe. “Si llega nueva mercadería, con este nuevo sistema de importación libre, el producto llegará a nuestros galpones a partir de marzo con la mejor de la suerte. Hoy por hoy, el problema que vemos en el sector es que venimos de dos semanas sin precios por el aumento del Impuesto País, por supuesto, por los temores lógicos. Por otro lado, está cómo van a hacer las insumeras para poder cancelar sus deudas y de esa manera empiece a entrar mercadería nueva”, afirmó.
Francisco Schang, gerente de la Cámara Argentina de Empresas de Nutrición Animal (Caena), explicó que este nuevo sistema sigue atado a la Capacidad Económica Financiera (CEF), lo cual consideró que está bien para garantizar que nadie quiera hacer importaciones con plata de origen dudoso o empresas fantasmas. “La capacidad económica financiera se sigue analizando. Si el CEF no te da, no te van a aprobar el SEDI. Y después, está bien que pone un poco de límites, o sea, le da 30 días a otros organismos para que se expidan. Si nadie dice nada en 30 días, queda aprobada automáticamente”, dijo.
Y agregó: “Otro punto es que tiene un 7% de tolerancia tanto en cantidades como en dólares. Lo cual también está bueno, antes había un 5%. Así que es una declaración anticipada de lo que va a importar. No debería tener mayor impacto operativo, debería ser todo bastante transparente. Y después, por otro lado, están creando el registro de la deuda. En algún momento aparecerá en AFIP el apartado para registrar esta deuda que después viene atado a todo el tema de los bonos”.
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Los dólares financieros retroceden y se achica la brecha cambiaria
El CCL quedó muy cerca de perforar el piso de $900; el blue se mantuvo sin cambios; la distancia con el oficial llegó al 20%
Esteban Lafuente
Prevén más presión sobre el dólar a futuro
El mercado cambiario llega a fin de 2023 en un contexto de tensa calma. Con poco más de dos semanas tras la asunción de Javier Milei, y luego de una suba de más del 100% en el tipo de cambio oficial, las noticias que surgen de las variables financieras sonríen al Presidente y también a su ministro de Economía, Luis Caputo.
El riesgo país cae, los dólares libres siguen con su lento retroceso y comprimen la brecha a mínimos desde 2019, cuando Cambiemos reintrodujo el cepo. Mientras el dólar mayorista oficial se ubicó en $806,85 (el BCRA convalidó una suba del 0,3% en la jornada), el dólar blue se mantuvo en $995. Es el mismo valor que el billete informal presentaba en “cuevas” y “arbolitos” de la City porteña a fines de la semana pasada, con una brecha entre el formal y el paralelo en torno al 20%.
“La brecha está muy baja y, con estos valores, no tendría sentido tener cepo”, dijo el economista Gabriel Caamaño, titular de Consultora Ledesma, al analizar la evolución de los tipos de cambio. “Pero esto responde a una serie de factores. Recién se está empezando a normalizar el flujo de importaciones, que estaban virtualmente cerradas, y todavía seguimos en pico estacional de demanda de pesos”, dijo el analista, en referencia a la dinámica estacional de diciembre (salarios, aguinaldos, fiestas).
“Todos son factores que se combinan en esta brecha que entendemos es un piso y debería revertirse entrado enero para ir a niveles que tengan más que ver con el cepo que aún está vigente”, completó Caamaño.
Su planteo apuntó a comparar los dólares libres con el dólar tarjeta para consumos en el exterior. Esta cotización, que surge de sumarle el 30% de impuesto PAIS y el 30% de percepción a cuenta de Ganancias al dólar minorista ($826,75, según las pantallas del Banco Nación), se ubicó en $1322,80, y es casi un 33% más cara que el dólar blue.
A su vez, los tipos de cambio financieros continúan en la tendencia descendente que comenzaron desde la devaluación. El dólar MEP, que se obtiene mediante la compra y venta de bonos u otros activos financieros y permite la dolarización de activos de forma legal y sin restricciones de montos, operó a $933, con una baja del 2,1% frente al cierre del viernes. De esta forma, recortó la suba acumulada del mes al 8,7% (con un avance de 184% en el año).
Por su parte, el dólar contado con liquidación, que surge de la misma operación y permite dolarizar activos y depositar las divisas en cuentas del exterior, cayó un 4,4% y quedó al borde de perforar la barrera de los $900 (cotizó a $900,40).
Al explicar la baja de los dólares financieros, Ca amaño también hizo referencia al efecto de una cuestión coyuntural vinculada al impuesto a los bienes personales. Según la normativa, están exentos los depósitos en pesos o dólares en cajas de ahorro, plazos fijos, acciones y títulos públicos, considerada la “foto” para el impuesto el 31 de diciembre. Eso dinamiza un particular ingreso de fondos al sistema financiero local sobre el final de cada año.
“La gente llegó dolarizadísima a fin de año, y ahora empieza la dinámica de la foto que determina Bienes Personales, en la que muchos transitoriamente, y para no pagar la alícuota incrementada por bienes en el exterior, ingresan fondos a través del CCL, y por eso está más barata que el MEP”, dijo Caamaño.
“Es una cuestión circunstancial que tiene que ver con el momento del año. Superada esta coyuntura, la brecha debería incrementarse, más teniendo en cuenta que el oficial corre al 2% mensual y se viene atrasando con respecto a la inflación”, aseguró el analista, al cotejar el ritmo del crawling peg con la dinámica de los precios, que proyectan un piso del 25% para diciembre y enero, según las estimaciones de consultoras privadas.
En este escenario, el riesgo país, el indicador que mide el diferencial de riesgo de los títulos de deuda argentinos con respecto al de los Estados Unidos, se mantuvo en 1866 puntos.
Según el analista Christian Buteler, los tipos de cambio libres hoy “están baratos” y es “muy difícil” que esta compresión de la brecha se mantenga en el corto plazo. “Dentro del programa, se usó una tasa real negativa muy fuerte, y veo que tarde o temprano el ahorrista no va a querer seguir perdiendo contra la inflación y se va a ir al dólar. Creo que ahí está una de las patas flacas de este plan que se llevó adelante, porque deja una gran masa de dinero que puede presionar al dólar y terminar con esta cuasi paz cambiaria que estamos viviendo”, dijo el analista.
Su planteo apuntó a que instrumentos como los plazos fijos hoy rinden 9,04% mensual (110% de tasa nominal anual), mientras que la inflación de diciembre y enero estará en un piso del 25%, según estimaciones privadas. “Le veo poca vida a esta brecha, porque no es solo los plazos fijos, sino que no hay otras alternativas. Incluso los bonos que ajustan por inflación hoy tienen tasa negativa. Entonces, esa dinámica va hacer que esta brecha quede muy barata y parte de los pesos vayan para ahí”, concluyó Buteler.
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El Gobierno captó en el mercado $500.000 millones a un año
Fue con un bono que ajusta capital por inflación, muy demandado por los bancos que necesitan escapar de los pases pasivos
El mercado cambiario llega a fin de 2023 en un contexto de tensa calma. Con poco más de dos semanas tras la asunción de Javier Milei, y luego de una suba de más del 100% en el tipo de cambio oficial, las noticias que surgen de las variables financieras sonríen al Presidente y también a su ministro de Economía, Luis Caputo.
El riesgo país cae, los dólares libres siguen con su lento retroceso y comprimen la brecha a mínimos desde 2019, cuando Cambiemos reintrodujo el cepo. Mientras el dólar mayorista oficial se ubicó en $806,85 (el BCRA convalidó una suba del 0,3% en la jornada), el dólar blue se mantuvo en $995. Es el mismo valor que el billete informal presentaba en “cuevas” y “arbolitos” de la City porteña a fines de la semana pasada, con una brecha entre el formal y el paralelo en torno al 20%.
“La brecha está muy baja y, con estos valores, no tendría sentido tener cepo”, dijo el economista Gabriel Caamaño, titular de Consultora Ledesma, al analizar la evolución de los tipos de cambio. “Pero esto responde a una serie de factores. Recién se está empezando a normalizar el flujo de importaciones, que estaban virtualmente cerradas, y todavía seguimos en pico estacional de demanda de pesos”, dijo el analista, en referencia a la dinámica estacional de diciembre (salarios, aguinaldos, fiestas).
“Todos son factores que se combinan en esta brecha que entendemos es un piso y debería revertirse entrado enero para ir a niveles que tengan más que ver con el cepo que aún está vigente”, completó Caamaño.
Su planteo apuntó a comparar los dólares libres con el dólar tarjeta para consumos en el exterior. Esta cotización, que surge de sumarle el 30% de impuesto PAIS y el 30% de percepción a cuenta de Ganancias al dólar minorista ($826,75, según las pantallas del Banco Nación), se ubicó en $1322,80, y es casi un 33% más cara que el dólar blue.
A su vez, los tipos de cambio financieros continúan en la tendencia descendente que comenzaron desde la devaluación. El dólar MEP, que se obtiene mediante la compra y venta de bonos u otros activos financieros y permite la dolarización de activos de forma legal y sin restricciones de montos, operó a $933, con una baja del 2,1% frente al cierre del viernes. De esta forma, recortó la suba acumulada del mes al 8,7% (con un avance de 184% en el año).
Por su parte, el dólar contado con liquidación, que surge de la misma operación y permite dolarizar activos y depositar las divisas en cuentas del exterior, cayó un 4,4% y quedó al borde de perforar la barrera de los $900 (cotizó a $900,40).
Al explicar la baja de los dólares financieros, Ca amaño también hizo referencia al efecto de una cuestión coyuntural vinculada al impuesto a los bienes personales. Según la normativa, están exentos los depósitos en pesos o dólares en cajas de ahorro, plazos fijos, acciones y títulos públicos, considerada la “foto” para el impuesto el 31 de diciembre. Eso dinamiza un particular ingreso de fondos al sistema financiero local sobre el final de cada año.
“La gente llegó dolarizadísima a fin de año, y ahora empieza la dinámica de la foto que determina Bienes Personales, en la que muchos transitoriamente, y para no pagar la alícuota incrementada por bienes en el exterior, ingresan fondos a través del CCL, y por eso está más barata que el MEP”, dijo Caamaño.
“Es una cuestión circunstancial que tiene que ver con el momento del año. Superada esta coyuntura, la brecha debería incrementarse, más teniendo en cuenta que el oficial corre al 2% mensual y se viene atrasando con respecto a la inflación”, aseguró el analista, al cotejar el ritmo del crawling peg con la dinámica de los precios, que proyectan un piso del 25% para diciembre y enero, según las estimaciones de consultoras privadas.
En este escenario, el riesgo país, el indicador que mide el diferencial de riesgo de los títulos de deuda argentinos con respecto al de los Estados Unidos, se mantuvo en 1866 puntos.
Según el analista Christian Buteler, los tipos de cambio libres hoy “están baratos” y es “muy difícil” que esta compresión de la brecha se mantenga en el corto plazo. “Dentro del programa, se usó una tasa real negativa muy fuerte, y veo que tarde o temprano el ahorrista no va a querer seguir perdiendo contra la inflación y se va a ir al dólar. Creo que ahí está una de las patas flacas de este plan que se llevó adelante, porque deja una gran masa de dinero que puede presionar al dólar y terminar con esta cuasi paz cambiaria que estamos viviendo”, dijo el analista.
Su planteo apuntó a que instrumentos como los plazos fijos hoy rinden 9,04% mensual (110% de tasa nominal anual), mientras que la inflación de diciembre y enero estará en un piso del 25%, según estimaciones privadas. “Le veo poca vida a esta brecha, porque no es solo los plazos fijos, sino que no hay otras alternativas. Incluso los bonos que ajustan por inflación hoy tienen tasa negativa. Entonces, esa dinámica va hacer que esta brecha quede muy barata y parte de los pesos vayan para ahí”, concluyó Buteler.
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El Gobierno captó en el mercado $500.000 millones a un año
Fue con un bono que ajusta capital por inflación, muy demandado por los bancos que necesitan escapar de los pases pasivos
Javier Blanco
En la que fue la segunda licitación de deuda de la gestión Milei, el Gobierno captó, tal cual se había propuesto, $500.000 millones del mercado local con la reapertura del Bono ajustable por inflación (CER, T2X5) por vencer en poco más de 13 meses.
Se trata de un título “elegible” para que los bancos puedan integrar los encajes prudenciales, lo que explica –junto a la fuerte inflación actual y para la esperada para los próximos meses y la necesidad que tiene de recolocar pesos estacionados a tasa muy negativa en pases pasivos– que haya tenido alta demanda.
Hubo ofertas de compra por $1,577 billones (lo que obligó a fijar un prorrateo del 11%), pese a que horas antes se fijó un precio máximo de $2915, 88 por lámina, valor al que este papel había cerrado el viernes y del que surgía una tasa de rendimiento negativa en 20,4 puntos porcentuales. Actualizado, a valores de ayer, esa tasa de retorno (TIR) cae al -21,72%.
De lo informado por Economía se des prende que los bancos aprovecharon para profundizar el desarme de pasivos remunerados delBCRAa instrumentos del Tesoro, ahora que el 92% de esas inversiones les quedó en pases y rindiendo una tasa (muy desfavorable) mensualizada del 8,55%.
“El instinto por no ser licuados, particularmente de los bancos –con todavía más de $22,7 billones en pases–, es una fuerza inconmensurable. A ver cuánto de esto se mete en al licitación de puts del BCRA de mañana (hoy)”, observó Gabriel Caamaño, director de Estudio Ledesma.
El economista, que mencionó otra de las garantías cedidas para “invitar” a que los bancos migren colocaciones del BCRA al Tesoro en los próximos meses, hizo notar que participando de la subasta consiguieron acceder a “mejor precio que el que habían obtenido comprándolo por el mercado secundario”.
“No hay licitación este año que haya salido con una tasa tan negativa para un Boncer. Y rechazaron el 89% de las ofertas”, apuntó Salvador Vitelli, de Romano Group.
Con esta colocación, el año “cerró con financiamiento neto por 5,1% del PBI (roll over del 187%); tasa que baja a 2% del PBI (122%) al excluir las compras del BCRA en el secundario y los ejercicios de puts”, dijeron los analistas de Facimex Valores. Claro que “la deuda indexada al tipo de cambio y la inflación explicó el 80% del financiamiento bruto”, cuando un año antes había explicado el 53%.
En la que fue la segunda licitación de deuda de la gestión Milei, el Gobierno captó, tal cual se había propuesto, $500.000 millones del mercado local con la reapertura del Bono ajustable por inflación (CER, T2X5) por vencer en poco más de 13 meses.
Se trata de un título “elegible” para que los bancos puedan integrar los encajes prudenciales, lo que explica –junto a la fuerte inflación actual y para la esperada para los próximos meses y la necesidad que tiene de recolocar pesos estacionados a tasa muy negativa en pases pasivos– que haya tenido alta demanda.
Hubo ofertas de compra por $1,577 billones (lo que obligó a fijar un prorrateo del 11%), pese a que horas antes se fijó un precio máximo de $2915, 88 por lámina, valor al que este papel había cerrado el viernes y del que surgía una tasa de rendimiento negativa en 20,4 puntos porcentuales. Actualizado, a valores de ayer, esa tasa de retorno (TIR) cae al -21,72%.
De lo informado por Economía se des prende que los bancos aprovecharon para profundizar el desarme de pasivos remunerados delBCRAa instrumentos del Tesoro, ahora que el 92% de esas inversiones les quedó en pases y rindiendo una tasa (muy desfavorable) mensualizada del 8,55%.
“El instinto por no ser licuados, particularmente de los bancos –con todavía más de $22,7 billones en pases–, es una fuerza inconmensurable. A ver cuánto de esto se mete en al licitación de puts del BCRA de mañana (hoy)”, observó Gabriel Caamaño, director de Estudio Ledesma.
El economista, que mencionó otra de las garantías cedidas para “invitar” a que los bancos migren colocaciones del BCRA al Tesoro en los próximos meses, hizo notar que participando de la subasta consiguieron acceder a “mejor precio que el que habían obtenido comprándolo por el mercado secundario”.
“No hay licitación este año que haya salido con una tasa tan negativa para un Boncer. Y rechazaron el 89% de las ofertas”, apuntó Salvador Vitelli, de Romano Group.
Con esta colocación, el año “cerró con financiamiento neto por 5,1% del PBI (roll over del 187%); tasa que baja a 2% del PBI (122%) al excluir las compras del BCRA en el secundario y los ejercicios de puts”, dijeron los analistas de Facimex Valores. Claro que “la deuda indexada al tipo de cambio y la inflación explicó el 80% del financiamiento bruto”, cuando un año antes había explicado el 53%.
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