EL IMPACTO EN LOS MERCADOS Y BRECHA

Los dólares financieros se hundieron $120, pero el riesgo país aumentó un 3%
Tras los anuncios, el blue bajó $85 y los bonos, 4%; hay dudas por las reservas y la deuda
Melisa ReinholdEl ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del BCRA, Santiago Bausili 
Luego de que el Gobierno anunciara el fin de semana que pasaría a una nueva fase más dura de contracción monetaria y que intervendría en las cotizaciones del dólar para bajar la brecha, el mercado reaccionó ayer con una fuerte caída de los dólares financieros y el blue, pero también con una baja en acciones y bonos, lo que hizo subir el riesgo país.
El contado con liquidación (CCL) cerró a $1307,18, unos $121,4 menos que en el cierre previo (-8,5%), mientras que el MEP terminó el día a $1307,54, el equivalente a una baja diaria de $108,7 (-7,7%). El dólar blue también retrocedió: luego de tocar los $1500 el viernes pasado, terminó a $1415, una baja de $85 frente al cierre anterior (-5,7%).
Pese al anuncio, anteanoche, de que el Tesoro adelantaría la compra de los dólares para hacer frente al pago de intereses de la deuda en enero de 2025, los bonos cayeron hasta 4%, en una muestra de desconfianza por parte de los operadores. Así, el riesgo país cerró en 1555 puntos básicos, con un incremento de 2,91%.
El Gobierno empezó ayer a intervenir en el mercado del dólar contado con liquidación (CCL). Esta estrategia, que busca contener las turbulencias cambiarias de las últimas semanas y alcanzar la meta de “emisión cero”, la dio a conocer el presidente Javier Milei el sábado, al poner en duda que haya una “verdadera demanda” de pesos en el mercado oficial. En ese escenario, tanto el blue como los financieros cayeron, pero el riesgo país tendió al alza y la Bolsa porteña se hundió 12%, en momentos donde crecen las dudas en el mercado sobre la capacidad que tendrá el Banco Central (BCRA) de acumular reservas de cara al segundo semestre del año.
El dólar MEP terminó el día a $1307,54, equivalente a una baja diaria de $108,7 (-7,7%). En tanto, el contado con liquidación cerró a $1307,18, unos $121,4 menos que el cierre previo (-8,5%).
La tendencia a la baja también se observó en el blue. Los “arbolitos” que operan en la City porteña vendieron dólares en la informalidad a $1415, un retroceso de $85 frente al cierre previo (-5,7%). De esta manera, se alejó de su máximo nominal histórico, los $1500 que alcanzó durante la rueda del viernes.
Según adelantó el equipo económico, los pesos que se emitan por compra de divisas en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) serán retirados con venta de dólares vía contado con liquidación. Por un lado, esto apagaría la última canilla de emisión de dinero, tras alcanzar superávit fiscal y eliminar los pasivos remunerados. Además, un aumento en la oferta de dólares en el mercado financiero deprime la cotización en el CCL.
“El anuncio muestra a un equipo económico incómodo con el aumento de la brecha, pero apegándose a su libreto y buscando generar confianza. Al costo de ralentizar la acumulación de reservas, el objetivo es agregar oferta en los dólares financieros para reducir la brecha, endureciendo la postura monetaria y ‘aprovechando’ la brecha para acelerar el saneamiento del balance del BCRA”, analizaron en Facimex Valores.
El tipo de cambio oficial mayorista cotizó el lunes a $923, lo que significó una microdevaluación diaria de $1,50 (+0,2%), movimiento que compensó la inactividad del fin de semana. Frente al contado con liquidación, la brecha cambiaria se redujo a 41,6%, unos trece puntos menos que el viernes (55%).
“Da la sensación de que el Gobierno está decidido a avanzar finalmente con en el objetivo de competencia de monedas y/o dolarización. Por la reacción del mercado de cambios, ganaron algo de tiempo. La amenaza de venta de dólares en CCL para bajar la brecha tuvo efecto. Deberían aprovecharlo si ese es el objetivo final, porque se abrió una ventana temporal para avanzar en esa agenda. Resolviendo el tema de los puts y de los pases, sumado al objetivo de superávit fiscal y de congelamiento de la base monetaria, estabilizar en esta etapa debería incluir un movimiento en la tasa de interés importante”, agregó Fernando Baer, economista de Quantum Finanzas.
Para Martín Polo, jefe de estrategia de Cohen Aliados Financieros, la jugada del Gobierno “es arriesgada”. Aunque apuntó que el objetivo del Gobierno es bajar la brecha cambiaria, un hecho que ayer se observó en el mercado, advirtió que en el corto plazo puede “golpear a los bonos y aumentar las expectativas de devaluación”.
Es por eso que el domingo por la noche, el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, anunció que el Tesoro comprará y girará los dólares para hacer frente a los intereses de los bonos Global y Bonar que deben pagarse en enero de 2025. Aun así, ayer los títulos soberanos de deuda operaron en terreno negativo: los Bonar en dólares retrocedieron hasta 3,31% (AL41D) y los Global, hasta 4,28% (GD38D).
En consecuencia, subió el riesgo país, índice que elabora el JP Morgan y que mide la diferencia de los bonos del Tesoro americano frente al resto de los países. Cerró en los 1555 puntos, 44 unidades más que el viernes (+2,91%). Fue el valor más alto desde el 6 de junio pasado.
“El CCL bajó casi 10% y el Central compró US$36 millones. Pero para algunos medios la noticia hoy [por ayer] es que subió 3% el riesgo país”, cuestionó el ministro de Economía, Luis Caputo, en la red social X.
“La medida llega en momentos en que las reservas netas del BCRA están en terreno negativo y complicaría la relación con el FMI, que durante la semana confirmó que no hay fecha para un acuerdo con la Argentina y que es contrario a este tipo de medidas que ponen en jaque a los activos del BCRA”, añadió Polo.
Los números en rojo también se observaron en la Bolsa porteña, la cual se hundió 12,3% en pesos (y 4,1% en dólares). En el panel principal, las caídas más marcadas se observaron en los papeles de Ternium (-15,2%), Transener (-14%), Transportadora de Gas del Sur (-13,2%) y Telecom (-13,1%). Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street (ADR) también mostraron variaciones negativas, a contramano de los principales índices accionarios del mundo. Los papeles del BBVA cayeron un 7,3%, seguidos por Transportadora de Gas del Sur (-5,3%) y Telecom Argentina (-4,6%).
“En cuanto al resto de los activos financieros, bonos y acciones, la lectura es que este esquema cierra una etapa de conversación con el FMI, por lo menos en el corto plazo. Sumado a que el BCRA no acumularía reservas en el corto, puede ser percibido como una noticia donde la apertura del cepo, por ejemplo, demoraría algo más”, cerró Baer.

&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&

El Gobierno podría vender US$2000 millones para bajar la brecha
Economía anunció que el BCRA retirará de circulación $2,5 billones

Sofía Diamante
El Ministerio de Economía informó ayer que el Banco Central (BCRA) retirará de circulación $2,5 billones adicionales a los que absorbe por tener superávit primario. En otras palabras, tomando en consideración un tipo de cambio promedio del contado con liquidación (CCL) de $1250, significa que la entidad monetaria puede llegar a vender US$2000 millones en ese mercado para bajar la brecha cambiaria.
El solo anuncio de la decisión generó una fuerte caída de unos $120 en los tipos de cambios financieros, que cerraron levemente por arriba de los $1300 (lo habían hecho a $1416 el viernes).
El ministro de Economía, Luis Caputo, y su secretario de Finanzas, Pablo Quirno, fueron los encargados de comunicar la medida, que será instrumentada por el BCRA, que preside Santiago Bausili. La entidad monetaria no mandó comunicado ni explicó cómo se llevará a cabo. Por ejemplo, no se informó en cuánto tiempo se retirarán de circulación los $2,5 billones, ni cuántos dólares se venderán por día.
Al momento, la intervención en el tipo de cambio paralelo será a discreción del BCRA, una medida que en el pasado no tuvo el visto bueno del Fondo Monetario Internacional (FMI). El organismo de crédito es más proclive a utilizar la tasa de interés como instrumento para retirar dinero de circulación y bajar la presión sobre los tipos de cambios paralelos.
Sin embargo, el equipo económico mantiene la política de tasa de interés baja, por lo menos hasta el próximo 22 de este mes, cuando empiecen a cotizar las letras de liquidez (Lefi), que reemplazarán a los pases pasivos del Banco Central. Es la otra herramienta que ideó el Gobierno para terminar con la emisión endógena de la entidad, que se formaba por los intereses que tenía que pagar por la deuda de corto plazo que emitía para absorber pesos de la calle.
En el Palacio de Hacienda dicen que “la profundización del programa monetario va a contribuir al proceso de desinflación” y que “la reducción del impuesto inflacionario va a contribuir a reducir la brecha, lo que su vez facilitará la eliminación de las restricciones cambiarias de una manera ordenada”.

http://indecquetrabajaiii.blogspot.com.ar/. INDECQUETRABAJA