Tras dos días de caída, rebotaron el dólar blue y los financieros
El paralelo subió $50 y cerró ayer a $1455; el MEP y el CCL superaron la barrera de los $1300
Melisa Reinhold
El dólar blue y los financieros subieron ayer hasta $50. Se trató de un rebote tras las fuertes caídas que presentaron durante los primeros dos días de la semana. Todo luego de que el Gobierno informara un nuevo esquema para el Banco Central (BCRA), el cual habilita la intervención en el contado con liquidación (CCL). Se trata de una medida que busca contener la brecha cambiaria, con el planteo de neutralizar parte de la emisión generada por la compra de dólares en el mercado oficial.
El dólar MEP terminó a $1300, una suba de $21 frente al cierre previo (+1,6%). En tanto, el contado con liquidación registró un avance diario de $22,8 y cerró a $1309,23 (+1,8%). Aún así, en el recorrido semanal todavía acumulan una caída de $116,22 (-8,2%) y $119 (-8,3%), respectivamente. “Para entender la dinámica de estos días, la pregunta que hay que hacerse es la siguiente: en estas primeras 48 horas que se vendieron dólares, ¿por qué lo hicieron? ¿Porque los operadores encontraron un instrumento que les dé rentabilidad y quieren quedarse en pesos? ¿O porque el Gobierno dijo que iba a vender en el contado con liquidación y eso haría que baje el precio del dólar? Yo me inclinaría por la segunda opción: vendieron caro, para poder recomprar más abajo. Sin embargo, el lunes el Gobierno no intervino y el martes hubo algo, pero no fue una locura. Pero si el mercado en algún momento huele que no tienen intención de bajar el tipo de cambio, el panorama puede complicarse”, dijo el analista financiero Christian Buteler.
Este rebote también se observó en el blue, aunque esta cotización tiene una dinámica diferente. Al tratarse de un mercado informal, no tiene diariamente una oferta masiva de divisas proveniente de los exportadores (dólar blend) o por las compras que haga el BCRA en el MULC, por lo que en los últimos días se distanció de los financieros. Ayer, cerró a $1455, un incremento de $50 frente al cierre previo (+3,6%). Aún así, en la semana acumula una baja de $45 frente al viernes pasado (-3%).
“La estrategia oficial de seguir achicando la brecha no solo apunta a desinflar las expectativas devaluatorias, sino también a continuar con la desinflación camino a una convergencia con el crawling peg. Ello, junto al ordenamiento monetario, podría ir abriendo espacio para avanzar gradualmente en la salida del cepo, un hito crucial para poder activar tanto mayores inversiones como mejorar la confianza”, agregó Gustavo Ber, economista de Estudio Ber. Ayer, el dólar oficial mayorista cotizó a $924, por lo que la brecha cambiaria fue del 41,6% frente al contado con liquidación. El viernes pasado alcanzaba el 55% y anteayer el 39%.
“Uno de los aspectos de crítica de esta medida del Gobierno es que podría generar una percepción de falta de capacidad del Tesoro para poder hacer frente a futuros vencimientos de deuda en dólares, perjudicando la cotización de Bonares y Globales y, por ende, en un aumento en el riesgo país. Es decir, en caso de que el BCRA utilizando el mecanismo mencionado anteriormente no acumule reservas, el mercado podría tener dudas sobre la solvencia del Tesoro para hacer frente al pago de la deuda soberana”, explicaron desde Invertir en Bolsa (IEB). En ese escenario, los bonos operaron en terreno negativo: los Bonares retrocedieron hasta 1,66% (AL29D) y los Globales, 2,6% (GD41D). En consecuencia, el riesgo país avanzó nueve unidades, hasta los 1593 puntos básicos (+0,57%).
En una rueda negativa a nivel internacional, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street (ADR) cayeron, sobre todo los papeles de Despegar (-6,5%), Edenor (-4,1%) y BBVA (-5,5%).
La inflación de Los importados fue 2,2% en junio
El Indec difundió ayer que, en junio, los precios mayoristas tuvieron un alza mensual de 2,7% derivado de un incremento de 2,7% en los productos nacionales y de 2,2% en los productosimportados.Deesta forma, el índice retomó el sendero de desaceleración después de que mayo diera 3,5%; abril, 3,4%; marzo, 5,4%; febrero, 10,2%, y enero, 18%, tras el gransaltode54%dediciembre de 2023. Además, según uno de los directores del Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE), Martín Vauthier, junio fue “el menor registro para el indicador desde diciembre de 2021”.En tanto,el subsecretario de Prensa,Javier Lanari,indicó que la inflación mayorista “ya está muy cerca del crawling pegdel2%mensualymarcaun anticipo de lo que viene para la inflación general”.
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
Arrancó la recompra de puts a bancos, operación clave para eliminar el cepo
Expectativa. La convocatoria que el BCRA lanzó en la noche del martes cierra hoy; no hay datos sobre la adhesión que se logró porque la entidad ocultó los montos ofertados
El dólar blue y los financieros subieron ayer hasta $50. Se trató de un rebote tras las fuertes caídas que presentaron durante los primeros dos días de la semana. Todo luego de que el Gobierno informara un nuevo esquema para el Banco Central (BCRA), el cual habilita la intervención en el contado con liquidación (CCL). Se trata de una medida que busca contener la brecha cambiaria, con el planteo de neutralizar parte de la emisión generada por la compra de dólares en el mercado oficial.
El dólar MEP terminó a $1300, una suba de $21 frente al cierre previo (+1,6%). En tanto, el contado con liquidación registró un avance diario de $22,8 y cerró a $1309,23 (+1,8%). Aún así, en el recorrido semanal todavía acumulan una caída de $116,22 (-8,2%) y $119 (-8,3%), respectivamente. “Para entender la dinámica de estos días, la pregunta que hay que hacerse es la siguiente: en estas primeras 48 horas que se vendieron dólares, ¿por qué lo hicieron? ¿Porque los operadores encontraron un instrumento que les dé rentabilidad y quieren quedarse en pesos? ¿O porque el Gobierno dijo que iba a vender en el contado con liquidación y eso haría que baje el precio del dólar? Yo me inclinaría por la segunda opción: vendieron caro, para poder recomprar más abajo. Sin embargo, el lunes el Gobierno no intervino y el martes hubo algo, pero no fue una locura. Pero si el mercado en algún momento huele que no tienen intención de bajar el tipo de cambio, el panorama puede complicarse”, dijo el analista financiero Christian Buteler.
Este rebote también se observó en el blue, aunque esta cotización tiene una dinámica diferente. Al tratarse de un mercado informal, no tiene diariamente una oferta masiva de divisas proveniente de los exportadores (dólar blend) o por las compras que haga el BCRA en el MULC, por lo que en los últimos días se distanció de los financieros. Ayer, cerró a $1455, un incremento de $50 frente al cierre previo (+3,6%). Aún así, en la semana acumula una baja de $45 frente al viernes pasado (-3%).
“La estrategia oficial de seguir achicando la brecha no solo apunta a desinflar las expectativas devaluatorias, sino también a continuar con la desinflación camino a una convergencia con el crawling peg. Ello, junto al ordenamiento monetario, podría ir abriendo espacio para avanzar gradualmente en la salida del cepo, un hito crucial para poder activar tanto mayores inversiones como mejorar la confianza”, agregó Gustavo Ber, economista de Estudio Ber. Ayer, el dólar oficial mayorista cotizó a $924, por lo que la brecha cambiaria fue del 41,6% frente al contado con liquidación. El viernes pasado alcanzaba el 55% y anteayer el 39%.
“Uno de los aspectos de crítica de esta medida del Gobierno es que podría generar una percepción de falta de capacidad del Tesoro para poder hacer frente a futuros vencimientos de deuda en dólares, perjudicando la cotización de Bonares y Globales y, por ende, en un aumento en el riesgo país. Es decir, en caso de que el BCRA utilizando el mecanismo mencionado anteriormente no acumule reservas, el mercado podría tener dudas sobre la solvencia del Tesoro para hacer frente al pago de la deuda soberana”, explicaron desde Invertir en Bolsa (IEB). En ese escenario, los bonos operaron en terreno negativo: los Bonares retrocedieron hasta 1,66% (AL29D) y los Globales, 2,6% (GD41D). En consecuencia, el riesgo país avanzó nueve unidades, hasta los 1593 puntos básicos (+0,57%).
En una rueda negativa a nivel internacional, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street (ADR) cayeron, sobre todo los papeles de Despegar (-6,5%), Edenor (-4,1%) y BBVA (-5,5%).
La inflación de Los importados fue 2,2% en junio
El Indec difundió ayer que, en junio, los precios mayoristas tuvieron un alza mensual de 2,7% derivado de un incremento de 2,7% en los productos nacionales y de 2,2% en los productosimportados.Deesta forma, el índice retomó el sendero de desaceleración después de que mayo diera 3,5%; abril, 3,4%; marzo, 5,4%; febrero, 10,2%, y enero, 18%, tras el gransaltode54%dediciembre de 2023. Además, según uno de los directores del Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE), Martín Vauthier, junio fue “el menor registro para el indicador desde diciembre de 2021”.En tanto,el subsecretario de Prensa,Javier Lanari,indicó que la inflación mayorista “ya está muy cerca del crawling pegdel2%mensualymarcaun anticipo de lo que viene para la inflación general”.
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
Arrancó la recompra de puts a bancos, operación clave para eliminar el cepo
Expectativa. La convocatoria que el BCRA lanzó en la noche del martes cierra hoy; no hay datos sobre la adhesión que se logró porque la entidad ocultó los montos ofertados
Javier Blanco
El Banco Central (BCRA) abrió ayer la rueda electrónica de negocios por la que convoca a los bancos a rescindir las opciones de liquidez (puts) sobre $17 billones de títulos públicos que les había vendido con el objetivo de que no dejaran de comprarle papeles de deuda al Tesoro cuando no tenían demanda de otros inversores.
Sin embargo, no se pudo saber el acompañamiento que la propuesta tiene de parte del sistema financiero, ya que la entidad comandada por Santiago Bausili optó por ocultar el monto de ofertas que recibe.
Lo único que se pudo observar por el sistema es que los bancos cargaron una cantidad importante de órdenes para ceder ese privilegio, pero, como dejaron de ser acompañada por los montos involucrados, no se puede saber sobre su avance.
“Por ahora, el BCRA ocultó las cantidades de offer para que no le contemos las costillas y no sepamos el monto que los bancos le venden. Hay mucha cantidad de órdenes, pero para ver los montos habrá que esperar a que lo informen”, explicó en un posteo en la red X un operador identificado como Target.
Su afirmación, que pudo la nacion corroborar mediante consultas con otros operadores, parece confirmar que la idea oficial es divulgar la aceptación luego de cerrado el plazo de recepción de ofertas.
Incluso desde el BCRA advierten que todo sería parte de la comunicación del “nuevo esquema que arranca el lunes, con las operaciones de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI) y el anuncio de la nueva tasa de política monetaria”.
Apuesta para acelerar tiempos
El BCRA había convocado antenoche a esta subasta a través de la Comunicación “B” 12847 para cumplir con el plazo del “miércoles”, que había anticipado en entrevistas el presidente Javier Milei.
Por esa norma invitó a los bancos a participar de dos ruedas “RSTP” del Siospel a desarrollarse ayer y hoy desde las 11 y hasta las 16.
El precio al que se rescindirá cada contrato “reconoce a los tenedores un valor equivalente a la prima en pesos pactada oportunamente, proporcional a la cantidad de días remanentes hasta la finalización de cada contrato, e incrementado conforme la variación del índice CER desde la fecha en que fue abonada hasta la de liquidación de la rescisión”.
“Esto implica que compensas a los bancos pagando un monto mayor al que recibió oportunamente por las primas”, explicaron desde la consultora Outlier, por lo que esperan amplia adhesión.
Las dudas tienen que ver con que hay bancos que no quieren resignarse a “quedarse con bonos que podían venderle en paquete al BCRA a precio de mercado (y que en muchos casos no son tan líquidos) sin tener que preocuparse por la liquidez o el impacto en su valor”, explicaron.
Como adelantó la nacion, la meta oficial está sobre los puts “americanos”, que protegían el 76% del total de la deuda que cuenta con esta garantía de recompra ejercible en cualquier momento o circunstancia, lo cual trababa cualquier avance en pos de un desarme del cepo, ya deja abierta una canilla de emisión potencial por unos $13 billones (equivalente al 62% de la base monetaria).
El resto son puts “estilo europeo”, contratos que son iguales a los otros, pero ejercibles solo en una fecha predeterminada de antemano, lo que permite mayor previsión.
No en vano en la circular el BCRA establece que “será condición para la rescisión de las opciones de liquidez diferidas rescindir en forma simultánea la totalidad de las opciones de liquidez no diferidas que posea dicha entidad”.
“No podrán rescindir puts europeos sin antes rescindir la totalidad de los puts americanos que tengan”, tradujo el economista Salvador Vitelli, de Romano Group.
Lo llamativo de la oferta oficial es que tendrá un efecto monetario inicial expansivo cuando el Gobierno debió hacer malabares para explicar que quiere acelerar el retiro de pesos del mercado, al comprobar que la recuperación de las reservas se hará desear más de lo previsto por falta de aportes externos.
“Al pagar, el BCRA deberá emitir, aunque habrá que ver qué hacen los bancos con esa liquidez que les vuelve. De ir a financiamiento neto vía Lecap o LEFI, que luego terminan depositados por el Tesoro en el propio BCRA, el movimiento expansivo quedará compensado ”, apuntaron desde Outlier. La duda está en que pasará si hay bancos que no aceptan. En su llamado a rescindirlos puts que supo ceder elBCRA evitó hablar de“re compra ”: menciona un“resarcimiento económico” para los que acepten resignar un derecho adquirido.
Por lo pronto, el lunes ya había estipulado que “los bancos que se allanaran a rescindirlos conservarán por hasta 12 meses posteriores a la amortización del título protegido que ese papel no compute en los límites de exposición al Tesoro”, tradujo el economista Gabriel Caamaño, de Estudio Ledesma.
Además, el Gobierno está dispuesto a que esta operación sea acompaña da luego por un canje que abriría el Tesoro para que los bancos puedan cambiar –si quieren– estos papeles (ya sin puts) por otros emitidos a menor plazo, para reducir temores sobre el manejo de la liquidez.
El Banco Central (BCRA) abrió ayer la rueda electrónica de negocios por la que convoca a los bancos a rescindir las opciones de liquidez (puts) sobre $17 billones de títulos públicos que les había vendido con el objetivo de que no dejaran de comprarle papeles de deuda al Tesoro cuando no tenían demanda de otros inversores.
Sin embargo, no se pudo saber el acompañamiento que la propuesta tiene de parte del sistema financiero, ya que la entidad comandada por Santiago Bausili optó por ocultar el monto de ofertas que recibe.
Lo único que se pudo observar por el sistema es que los bancos cargaron una cantidad importante de órdenes para ceder ese privilegio, pero, como dejaron de ser acompañada por los montos involucrados, no se puede saber sobre su avance.
“Por ahora, el BCRA ocultó las cantidades de offer para que no le contemos las costillas y no sepamos el monto que los bancos le venden. Hay mucha cantidad de órdenes, pero para ver los montos habrá que esperar a que lo informen”, explicó en un posteo en la red X un operador identificado como Target.
Su afirmación, que pudo la nacion corroborar mediante consultas con otros operadores, parece confirmar que la idea oficial es divulgar la aceptación luego de cerrado el plazo de recepción de ofertas.
Incluso desde el BCRA advierten que todo sería parte de la comunicación del “nuevo esquema que arranca el lunes, con las operaciones de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI) y el anuncio de la nueva tasa de política monetaria”.
Apuesta para acelerar tiempos
El BCRA había convocado antenoche a esta subasta a través de la Comunicación “B” 12847 para cumplir con el plazo del “miércoles”, que había anticipado en entrevistas el presidente Javier Milei.
Por esa norma invitó a los bancos a participar de dos ruedas “RSTP” del Siospel a desarrollarse ayer y hoy desde las 11 y hasta las 16.
El precio al que se rescindirá cada contrato “reconoce a los tenedores un valor equivalente a la prima en pesos pactada oportunamente, proporcional a la cantidad de días remanentes hasta la finalización de cada contrato, e incrementado conforme la variación del índice CER desde la fecha en que fue abonada hasta la de liquidación de la rescisión”.
“Esto implica que compensas a los bancos pagando un monto mayor al que recibió oportunamente por las primas”, explicaron desde la consultora Outlier, por lo que esperan amplia adhesión.
Las dudas tienen que ver con que hay bancos que no quieren resignarse a “quedarse con bonos que podían venderle en paquete al BCRA a precio de mercado (y que en muchos casos no son tan líquidos) sin tener que preocuparse por la liquidez o el impacto en su valor”, explicaron.
Como adelantó la nacion, la meta oficial está sobre los puts “americanos”, que protegían el 76% del total de la deuda que cuenta con esta garantía de recompra ejercible en cualquier momento o circunstancia, lo cual trababa cualquier avance en pos de un desarme del cepo, ya deja abierta una canilla de emisión potencial por unos $13 billones (equivalente al 62% de la base monetaria).
El resto son puts “estilo europeo”, contratos que son iguales a los otros, pero ejercibles solo en una fecha predeterminada de antemano, lo que permite mayor previsión.
No en vano en la circular el BCRA establece que “será condición para la rescisión de las opciones de liquidez diferidas rescindir en forma simultánea la totalidad de las opciones de liquidez no diferidas que posea dicha entidad”.
“No podrán rescindir puts europeos sin antes rescindir la totalidad de los puts americanos que tengan”, tradujo el economista Salvador Vitelli, de Romano Group.
Lo llamativo de la oferta oficial es que tendrá un efecto monetario inicial expansivo cuando el Gobierno debió hacer malabares para explicar que quiere acelerar el retiro de pesos del mercado, al comprobar que la recuperación de las reservas se hará desear más de lo previsto por falta de aportes externos.
“Al pagar, el BCRA deberá emitir, aunque habrá que ver qué hacen los bancos con esa liquidez que les vuelve. De ir a financiamiento neto vía Lecap o LEFI, que luego terminan depositados por el Tesoro en el propio BCRA, el movimiento expansivo quedará compensado ”, apuntaron desde Outlier. La duda está en que pasará si hay bancos que no aceptan. En su llamado a rescindirlos puts que supo ceder elBCRA evitó hablar de“re compra ”: menciona un“resarcimiento económico” para los que acepten resignar un derecho adquirido.
Por lo pronto, el lunes ya había estipulado que “los bancos que se allanaran a rescindirlos conservarán por hasta 12 meses posteriores a la amortización del título protegido que ese papel no compute en los límites de exposición al Tesoro”, tradujo el economista Gabriel Caamaño, de Estudio Ledesma.
Además, el Gobierno está dispuesto a que esta operación sea acompaña da luego por un canje que abriría el Tesoro para que los bancos puedan cambiar –si quieren– estos papeles (ya sin puts) por otros emitidos a menor plazo, para reducir temores sobre el manejo de la liquidez.
http://indecquetrabajaiii.blogspot.com.ar/. INDECQUETRABAJA
No hay comentarios.:
Publicar un comentario
Nota: sólo los miembros de este blog pueden publicar comentarios.