Una nueva convertibilidad, el debate entre Milei y Melconian
Hay dos grupos libertarios trabajando para desarmar el mayor peligro que pesa sobre los ahorristas; las reuniones entre Bullrich y su candidato a ministro
Pablo Fernández Blanco
Carlos Melconian y Javier Milei
Martes, alahora del al muerzo. Figueroa Alcorta y Ortiz de Ocampo. Domingo Cavallo espera a sus invitados cuando una mujer con sus dos hijos se acerca, lo saluda y le pide sacarse una foto con los chicos. Cavallo sonríe y acepta. Hay decenas de testigos.
El ministro maldito durante los años del kirchnerismo está revitalizado por el nuevo oleaje que mueve a la política. Le debe parte de su lavada de cara pública a Javier Milei. El líder libertario lo idolatra y expone sus sentimientos a todos cuando se lo preguntan, algo que el exfuncionario de Carlos Menem reconoce con generosidad.
Cavallo es la síntesis personificada de la recuperación positiva de los años 90. La influencia de esa época en la actualidad argentina supera las reivindicaciones personales y moldea la política. Por ejemplo, la del propio jefe de La Libertad Avanza.
Victoria Villarruel es la candidata a vicepresidenta de Milei. Su costado más conocido está relacionado con discusiones alrededor de los derechos humanos, pero la tarea que desarrolla como ladera política principal del candidato involucra una influencia soft sobre Milei. En persona tiene contacto con el exministro de Menem. Le pide consejos para luego transmitírselos a Milei con la codificación correspondiente.
El propio Cavallo quedó en ocasiones desilusionado con las explicaciones que da en público el libertario, a quien valora. Cree que pierde mucho tiempo explicando cosas que escapan al debate más urgente, como cuando habla de la teoría del equilibrio general. Ya se lo dijo, pero Milei se rebela ante ciertos consejos. Es lo que lo trajo hasta acá.
Villarruel es una interlocutora potente que se suma a Guillermo Francos. El futuro ministro del Interior, en caso de que el libertario gane en octubre, no solo fundó un partido político con Cavallo, sino que asumió su representación cuando era perseguido por la Justicia y por el menemismo. Nunca interrumpieron el diálogo.
Milei parece haber entrado en un proceso de metamorfosis en el que el león para la gente le deja espacio a un candidato que busca convertirse en un hombre de Estado. Son demostraciones que ocurren en privado. Lo corroboró la crema del sector petrolero el último martes por la mañana. La reunión arrancó a las 11.30 y se extendió hasta después de las 13. Los dueños de la energía no esperaban que durara tanto y se empezaron a poner nerviosos cuando veían que ya no podrían cumplir con su agenda.
También los sorprendió el hecho de que Milei fuera con tantos colaboradores. Se destacaron dos: Nicolás Posse, su posible jefe de Gabinete, y Eduardo Rodríguez Chirillo, que acaparó la presentación. Lo escuchaban Marcos Bulgheroni (Pan American Energy Group), Hugo Eurnekian (CGC) y ejecutivos de Total, Exxon, Shell, Raizen y Trafigura. El libertario seguirá presentando sus planes para gobernar la semana próxima.
A medida que avanza el tiempo, las terminales de Milei le empiezan a acercar nombres para ocupar los casilleros que aún están vacíos en un eventual gobierno, entre ellos, el del Ministerio de Economía. Dos se destacaron en los últimos 15 días: Pablo Guidotti y Guillermo Nielsen.
El primero fue segundo de Roque Fernández, hoy asesor de Milei, durante la etapa final del menemismo y analizó en esos años la idea de la dolarización junto al exministro y funcionarios norteamericanos. Entre ellos, con Alan Greenspan. Según el propio Guidotti, era un contexto completamente distinto al actual. Fue profesor de Milei en la Di Tella y colaboró hasta hace poco con Luciano Laspina, el economista de confianza de Patricia Bullrich. No está interesado en volver a la función pública.
Hay una historia compartida con Nielsen, en tanto. Este economista, que formó parte del equipo de Roberto Lavagna, es hoy funcionario de Alberto Fernández. Está en la embajada argentina en Arabia Saudita. Recaló allí luego de que La Cámpora lo expulsara de la conducción de YPF. Nielsen suele hablar por teléfono o por Whatsapp con Milei, confirmaron dos fuentes que ya tienen un lugar en un eventual gabinete de La Libertad Avanza. Sin embargo, los intereses del exlavagnista hoy están más orientados al mundo de la energía antes que al Palacio de Hacienda. Se podría decir que tiene sed de revancha en el palo.
Ningún interés ni ofrecimiento llegó hasta ahora a los oídos de Nielsen, cuyo nombre suena sobre todo en Buenos Aires. Más allá de eso, el actual funcionario de Alberto Fernández está dispuesto a acompañar a Milei en una futura gestión. Tienen un pasado común importante.
Cuando era muy joven, Milei trabajaba para Lalo Barenboim, hermano de Daniel, el director de orquesta, que se dedicaba a las finanzas en Wall Street. La leyenda urbana dice que Milei era tan bueno con los números que un año Barenboim le regaló un auto de lujo por su buen trabajo.
Allí surgió el primer contacto con Nielsen. Luego se cruzaron en Corporación América, el holding de Eduardo Eurnekian, y hasta llegaron a escribir juntos algunos trabajos sobre economía.
El equipo de La Libertad Avanza puso a Emilio Ocampo y a Darío Epstein a trabajar en lo que considera como el punto más dramático que deberá resolver el próximo gobierno. Se trata de la montaña de pasivos remunerados del Banco Central. Es un tema sensible porque del otro lado del hilo está la plata que los ahorristas y depositantes pusieron en el sistema bancario argentino.
Tanto Ocampo como Epstein trabajan en grupos separados para presentar una propuesta. Este último volvió con inspiración de Estados Unidos, según los términos en que planteó las cosas en los últimos días a sus compañeros. Pasó allí los últimos días viendo a banqueros importantes de la región, muchas veces junto a Juan Nápoli, titular de Banco de Valores y candidato a senador. La idea surgió en conversaciones con ejecutivos de Wall Street y no perjudicaría a los ahorristas, según el primer eslogan.
Del libertario también se habla en la orilla de Juntos por el Cambio. Patricia Bullrich y Carlos Melconian hacen campaña por separado, pero conversan todos los días. En general, una vez a la mañana y otra, por la noche. Sobre el final de la semana, hubo motivos de celebración entre ellos. En el programa de Jonatan Viale (LN+), Milei había respondido en duros términos a las críticas que Melconian le hizo sobre la dolarización.
El tándem Bullrich-melconian tiene un objetivo: discutir públicamente las ideas de dolarización, de motosierra y de casta que apuntalan la popularidad del líder libertario. En los próximos días, la dupla sacará a la calle nuevos conceptos de la galera. Uno de ellos es el de “castómetro”, que serviría para evaluar la cantidad de casta que rodea a Milei. Se le ocurrió a Melconian después de que se difundiera la reunión del libertario con Luis Barrionuevo, quien lleva 37 años al frente de los gastronómicos.
Menos visible es el trabajo que por lo bajo está haciendo Melconian para alinear a todo el equipo económico de Juntos por el Cambio. En su oficina se reunió con Hernán Lacunza, quien era candidato al Ministerio de Economía si Horacio Rodríguez Larreta ganaba la interna. Lacunza le presentó a todo el equipo, le contó qué planes tenían armados y le dijo que todos estaban a disposición. Su objetivo es que el espacio entre al ballottage y luego, gane la elección. El grupo ministeriable se irá conformando en el camino.
Más personas están pasando por la oficina del economista. Eduardo Levy Yeyati, José Luis Espert y Martín Tetaz son algunos. De allí también surge el discurso económico ante cada medida de Sergio Massa que luego empuñan, por caso, los candidatos a la gobernación en las provincias. Melconian y su equipo tienen un diálogo cotidiano con los funcionarios del Fondo Monetario Internacional (FMI), fastidiado a su vez con las últimas medidas de Massa. El aire de los 90 invade más atmósferas políticas. Bullrich visitó al exministro hace un año, también para pedirle consejos. Cavallo le sugirió evitar un error de Mauricio Macri en el manejo de la economía. Creía que no debía dividir el Ministerio en muchas áreas.
Esa conversación cobra vigencia hoy, ya que Melconian fue ungido cómo único capitán del barco en caso de triunfar en los comicios. Una fecha clave de ese campeonato se está jugando ahora: hay una gestión en marcha para convencer a Juan Schiaretti de bajar su candidatura.
Otro consejo de Cavallo puede resultar sugestivo para lo que vendrá. Le recomendó a Bullrich que el control del Banco Central recayera en manos confiables, pero que no pertenezcan al mismo riñón que la conducción de Economía. Será una disputa para el futuro.
Del mismo encuentro surgió un nombre que podría ser importante en el futuro: Horacio Liendo. Este abogado ya tiene un capítulo de la historia argentina. Es el padre jurídico de la convertibilidad, idea que tomó, a su vez, de la experiencia de Carlos Pellegrini. Por eso, el billete de un peso, ya extinto, lleva la cara del prócer.
Liendo escribió la ley que condujo al 1 a 1. A pedido de Bullrich, ya tiene redactada la norma para cambiar el régimen monetario argentino en un eventual próximo gobierno. Recupera allí mucha de la experiencia de los 90, pero le aplica un giro moderno que lo condujo al bimonetarismo. Es decir, la convivencia de dos monedas. El peso y el dólar, juntos a la par, en carnicerías, verdulerías y todos los comercios. El dólar sería una moneda de curso legal.
Las coincidencias son sorprendentes. Integrantes del equipo de La Libertad Avanza anticipan que sus ideas para el principio de un eventual gobierno tienen aroma a convertibilidad.
Nada indica, sin embargo, que el trabajo de Liendo -que también se lo contó en algún momento a Javier Milei- se lleve a la práctica tal y como él las concibió. El primer motivo es que el capitán del barco económico de Patricia Bullrich es Carlos Melconian. Eso acordaron entre ellos y quienes los rodean, lo aceptan.
Melconian trabaja alrededor de sus propias ideas de un régimen bimonetario desde hace tiempo. Junto a su colaborador más cercano, Rodolfo Santángelo, se familiarizaron también con el trabajo de Liendo. Incluso, mantuvieron juntos conversaciones con las autoridades del Banco Central de Perú, que tiene un esquema en el cual conviven el sol y el dólar.
El caso de Perú es una envidia para la Argentina. El país andino vive convulsionado por crisis políticas que no afectan visiblemente la salud de la moneda. Sin embargo, hay costados en la idea de Liendo que inquietan a Melconian, a Santángelo y hasta a Cavallo: propone un levantamiento total del control de cambios con una fuerte señal de que no se podrá reinstalar. Supone que luego de la tormenta inicial, se despejará un horizonte mejor.
Los equipos económicos le están prestando mucha más atención a la solución de los problemas en el futuro antes que a las dificultades actuales. Mientras tanto, las variables sobresalientes se están deteriorando de una forma más acelerada. La inflación de agosto (12,4%) es apenas una referencia a algo mucho más grande que subyace y será aún peor en los meses que faltan para el cambio de mando.
El futuro argentino fue anticipado por el J. P. Morgan. El mayor banco norteamericano pronóstico que la inflación se mantendrá arriba de los dos dígitos y el año cerraría en 190%. La cifra podría ser aún mayor debido a los efectos de la gigantesca cantidad de billetes que Sergio Massa volcará en la economía para mejorar sus chances electorales.
El ministro encontrará en esa catástrofe al menos un bálsamo. En caso de ganar las elecciones presidenciales, moderará la angustia de convivir con un descalabro económico con el hecho de haber logrado su objetivo más anhelado. Y si pierde, habrá dejado una bomba incrementada que deberá resolver su sucesor.
Villarruel es una interlocutora potente que se suma a Guillermo Francos
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Reservas: advierten que el Gobierno dejará el peor rojo en 20 años
La racha compradora del Banco Central es la mejor en más de dos años, pero no cambió las expectativas del mercado; los analistas advierten que el oasis cambiario se esfumará dentro de 10 ruedas
Javier Blanco
El histórico edificio del Banco Central
El Banco Central (BCRA) lleva 24 ruedas consecutivas recomprando reservas por sus intervenciones sobre el mercado oficial de cambios, la mejor racha en más de dos años, que se inició tras la abrupta devaluación del peso luego de las PASO y le permitió adquirir algo más de US$1520 millones en un período del año en el que solía ser vendedor neto. El último viernes sumó otros US$50 millones.
De todos modos, los informes y las proyecciones (incluso las oficiales como el REM) muestran que los analistas y operadores tanto locales como del exterior siguen descontando que el gobierno de Alberto Fernández -al finalizar- entregará el Banco Central (BCRA) más vaciado desde la implosión de la convertibilidad. Hoy las reservas netas del BCRA se mantienen negativas en un rango que va de los US$4100 millones a los US$4500 millones, según las estimaciones, y el cuadro podría empeorar de aquí a diciembre.
Los expertos también consideran que esta administración no podrá evitar un nuevo salto del tipo de cambio oficial poco después de que lo saque del freezer en el que lo metió -a $350- hasta las elecciones, movimiento que podría ser incluso algo descontrolado si el comicio quedara definido con el candidato oficialista entre los derrotados.
Pero volviendo al presente, la seguidilla positiva en la compra de reservas se inició tras la puesta en marcha del dólar agro, que extendió a las exportaciones maiceras los beneficios concedidos a los sojeros, y le permitió al BCRA alzarse con casi US$1300 millones más desde su instauración (24 de julio) hasta los días previos a las elecciones primarias, cuando volvió a vender.
Esta racha compradora se sostiene también por las restricciones que acotan la demanda de los importadores y los números muy favorables que logró el ente monetario no hacen más que confirmar que el Gobierno solo consigue saldos positivos cuando concede tipos de cambio diferenciales y más altos al oficial, o bien cuando devalúa directamente. No se modificaron en nada las expectativas.
Para la lectura del mercado, el dólar soja 4 vigente hasta fin de mes, que le permite al complejo sojero retener el 25% de las divisas exportadas o liquidarlas por el canal financiero (en cuyo caso acceden a un dólar promedio en torno de los $440/50), generó un oasis cambiario que se esfumará en 10 ruedas.
“El programa hoy está cumpliendo los dos objetivos que perseguía: generó las condiciones para que el BCRA sostenga la recompra de reservas y reduzca sus intervenciones sobre los dólares financieros -que habían sido muy fuertes el mes pasadoya que ese dólar que los sojeros pueden evitar vender por el MULC [el mercado oficial] y vuelcan a los dólares financieros ayuda a mantenerlos anestesiados y a un menor costo”, explica el director de la consultora Anker Latinoamérica, el economista Martín Vauthier.
El renovado incentivo funciona, sostienen los especialistas, porque al aumentar en un 25% los precios ofrecidos en puerto para el grano, motivó a los productores a liquidar una parte de su tenencia para fondear los gastos de la actual campaña y comenzar a prepararse para la siguiente, que viene con mejores perspectivas (la Bolsa de Cereales de Buenos Aires recientemente estimó un salto del 138% para la próxima campaña de soja), algo que se deja ver en el aumento de US$30 millones a más de US$75 millones que mostraron las liquidaciones promedio del sector.
La cuestión es que el dólar soja 4 vencerá en dos semanas y que se calcula que el tipo de cambio oficial, al mantenerse quieto en $350 en medio de una fuerte aceleración inflacionaria, llegará a esa fecha a un nivel real que podría ser incluso inferior al que mostraba antes de la devaluación post-paso. Es algo muy factible dado que, según la estadística oficial, el índice de tipo de cambio real multilateral –que había saltado de 96,3 a 116,5 tras la fuerte depreciación del peso- ya perdió 9,1 puntos (está en 107,4) o resignó un 45% de lo ganado tras la medida decidida por el ministro de Economía, Sergio Massa.
Desaliento
Con una elección presidencial inminente, esto funcionaría como un importante desaliento a la liquidación de divisas. “En este esquema, como está planteado, volvemos al desierto cambiario, y a uno más extremo”, advierte Eduardo Ganapolsky, especialista en finanzas y titular de Proficio Investment.
En otras palabras: el mercado –por todas estas razones- interpreta que el plan soja 4 fue diseñado por el Gobierno no para mejorar la posición neta de reservas del Central (la que importa), sino para dotarlo de munición suficiente como para que pueda seguir interviniendo todo lo necesario sobre los dólares financieros para que no se dispare más la brecha cambiaria en las 14 ruedas de octubre previas al comicio.
Vauthier espera una baja volatilidad para los dólares financieros mientras dure el soja 4 pero advierte que difícilmente esta se prolongue. “Hay que tener en cuenta que hoy mismo los dólares financieros siguen mostrándose tomadores, lo que obliga al Banco Central a mantener en guardia la tutela y seguir interviniendo sobre ello”.
La lectura se encuentra a su vez potenciada porque el saldo neto de reservas sumadas sigue siendo muy bajo cuando a las cifras compradas cada día por el BCRA en el mercado oficial se les descuentan las dilapidadas para intervenir sobre los dólares MEP o contado con liquidación (CCL).
El director de Aurum Valores, Pablo Repetto, recuerda al respecto que la actual acumulación de reservas netas “es casi nula a pesar del dólar soja 4” por lo que una vez que este programa termine “ese stock hoy estabilizado o con una muy leve recuperación va a retomar un sendero decreciente”. En este marco no duda de que la intervención oficial en los mercados financieros “va a seguir siendo todo lo marcada que necesiten e irá otra vez en crecimiento cuando pase este veranito”. Dice al respecto que “tanto si Massa queda dentro de un eventual balotaje como si no, el uso de reservas se incrementará ya sea por electoralismo o por la escasa voluntad de transición colaborativa”.
Así las cosas, según coinciden en el mercado, la tregua cambiaria tiene fecha de vencimiento y lo “ganado” en esta racha compradora por el BCRA será sacrificado por el Gobierno en el tránsito hacia las elecciones, quedando luego un mes y medio hasta el traspaso de mando que transcurriría en condiciones que aún nadie se atreve siquiera a aventurar.
Claro que en ese punto, las reservas netas de la entidad que conduce Miguel Pesce que, como se dijo, se mantienen negativas en un rango que va de los US$4100 millones a los US$4500 millones, volverán a rondar en un rojo de US$10.000/11.000 millones cuando Alberto Fernández entregue la banda presidencial, ni más ni menos que el punto en el que estaban antes del último desembolso del Fondo Monetario Internacional. Es un número estimativo que puede variar. “Es una proyección que supone que se hacen los giros al FMI previstos en ese lapso y que se siguen validando pagos de importaciones al nivel actual”, coincidieron Vauthier y Repetto.
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Comienza a regir la devolución del IVA para compras con tarjeta de débito
Será a partir de mañana; abarcará a empleados con salarios de hasta $708.000 y a jubilados con ingreso menor de $524.758
El Gobierno formalizó la modalidad y el universo de beneficiarios del nuevo programa de devolución del impuesto al valor agregado (IVA) para la canasta básica Compre sin IVA, que regirá para las operaciones que se realicen desde mañana lunes. Lo hizo a través de la resolución 1373/2023 del Ministerio de Economía y de la resolución general 5418/2023 de la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP), publicadas en el Boletín Oficial.
La normativa la cartera de Economía le encomienda a la AFIP a ampliar la cantidad de beneficiarios del actual régimen de reintegros previsto en la ley 27.467, así como el porcentaje de reintegro y su límite mensual.
La medida, que devolverá el 21% del IVA de compras pagadas con tarjeta de débito en determinados comercios tendrá un tope de devolución de $18.800; y abarcará a trabajadores en relación de dependencia con ingresos de hasta seis salarios mínimos, vitales y móviles y a quienes perciban jubilaciones, pensiones por fallecimiento y pensiones no contributivas nacionales con un máximo de seis haberes mínimos.
De esta forma, el tope de ingresos para acceder al beneficio en el caso de los trabajadores será de $708.000 y de $524.758,56 para los jubilados. Es decir, el beneficio será más restrictivo para los jubilados y pensionados.
También podrán acceder personas que trabajan en casas particulares, monotributistas de todas las categorías y beneficiarios de la Tarjeta Alimentar o de las tarjetas emitidas del Programa Potenciar Trabajo. Quedan exceptuados los contribuyentes del Impuesto a los Bienes Personales y los trabajadores autónomos.
Cómo funciona
Para acceder al beneficio se deberá abonar con tarjeta de débito físicas de pago electrónico inmediato (PEI) o a través de pagos con débito con códigos QR. Luego de la transacción, el monto será reintegrado a la cuenta bancaria asociada a dicha tarjeta en un máximo de 48 horas: dentro de las 24 horas para las compras realizadas entre las 0 y las 17 del mismo día, y dentro de las 48 horas para las realizadas después de las 17.
Una vez realizados los reintegros, estos aparecerán en los resúmenes de cuenta de cada mes con el identificador “Reintegro programa Compre sin IVA”, de acuerdo con lo publicado por la agencia Télam. Se podrá acceder al beneficio en los comercios registrados ante la AFIP bajo 25 nomencladores de actividades económicas, incluyendo mayoristas, hipermercados, supermercados, minimercados, fiambrerías, almacenes, dietéticas, carnicerías, pescaderías, verdulerías, mercados y puestos móviles; y comercios alimenticios especializados.
La vigencia del régimen se extenderá hasta el 31 de diciembre de este año, aunque el Poder Ejecutivo elevará un proyecto de ley para reducir de forma permanente la carga tributaria que recae sobre los bienes de la canasta básica.
Para instrumentar el beneficio, la AFIP pondrá a disposición los datos de los usuarios (CUIT o CUIL) a las entidades que administran los sistemas de tarjetas de débito, en base a la información que suministre mensualmente -hasta el día 25 de cada mes- el propio organismo tributario y la Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses).
Mensaje de Massa
A poco de publicarse la medida en el Boletín Oficial, el ministro de Economía y candidato a la presidencia por el oficialismo publicó varios mensajes en las redes sociales. “Cumplimos. Desde el lunes empieza la devolución del IVA para trabajadores, jubilados, autónomos y monotributistas”, dijo en uno de ellos, y luego agregó: “Cumplimos. Desde el primero de octubre, las y los trabajadores de hasta $1.770.000 no pagarán más impuesto a las ganancias”.
Para cerrar, Massa dejó una promesa: “En paralelo, enviamos la ley al Congreso, para que este beneficio que planteamos para este trimestre sea para siempre”. El proyecto se trataría el martes en la Cámara de Diputados
RUBINSTEIN: DÓLAR CON “EFECTO MILEI”
Un día después de informar que el Ministerio de Economía publicará su propia proyección semanal de la inflación, el viceministro de Sergio Massa, Gabriel Rubinstein, advirtió que el índice que mide el alza de los precios dará “muy” alto en septiembre. Consultado en Radio Mitre, el funcionario señaló que el nuevo esquema dispuesto por el Ministerio de Economía “es una manera de seguir más de cerca la evolución de los precios”. “Es una estimación absolutamente independiente del Indec, como podría haber hecho cualquier consultora. Nosotros queríamos tener nuestro propio seguimiento y en este caso, después de una semana de muchas subas, también me parece bien poder mostrar que los índices están en baja”, apuntó el viceministro de Economía. Además, rub inste in aseguró que tras las PASO del 13 de agosto el dólar subió porque ganó Javier Milei y eso generó “temores” respecto de la viabilidad de un eventual gobierno del líder de La Libertad Avanza (LLA).
Martes, alahora del al muerzo. Figueroa Alcorta y Ortiz de Ocampo. Domingo Cavallo espera a sus invitados cuando una mujer con sus dos hijos se acerca, lo saluda y le pide sacarse una foto con los chicos. Cavallo sonríe y acepta. Hay decenas de testigos.
El ministro maldito durante los años del kirchnerismo está revitalizado por el nuevo oleaje que mueve a la política. Le debe parte de su lavada de cara pública a Javier Milei. El líder libertario lo idolatra y expone sus sentimientos a todos cuando se lo preguntan, algo que el exfuncionario de Carlos Menem reconoce con generosidad.
Cavallo es la síntesis personificada de la recuperación positiva de los años 90. La influencia de esa época en la actualidad argentina supera las reivindicaciones personales y moldea la política. Por ejemplo, la del propio jefe de La Libertad Avanza.
Victoria Villarruel es la candidata a vicepresidenta de Milei. Su costado más conocido está relacionado con discusiones alrededor de los derechos humanos, pero la tarea que desarrolla como ladera política principal del candidato involucra una influencia soft sobre Milei. En persona tiene contacto con el exministro de Menem. Le pide consejos para luego transmitírselos a Milei con la codificación correspondiente.
El propio Cavallo quedó en ocasiones desilusionado con las explicaciones que da en público el libertario, a quien valora. Cree que pierde mucho tiempo explicando cosas que escapan al debate más urgente, como cuando habla de la teoría del equilibrio general. Ya se lo dijo, pero Milei se rebela ante ciertos consejos. Es lo que lo trajo hasta acá.
Villarruel es una interlocutora potente que se suma a Guillermo Francos. El futuro ministro del Interior, en caso de que el libertario gane en octubre, no solo fundó un partido político con Cavallo, sino que asumió su representación cuando era perseguido por la Justicia y por el menemismo. Nunca interrumpieron el diálogo.
Milei parece haber entrado en un proceso de metamorfosis en el que el león para la gente le deja espacio a un candidato que busca convertirse en un hombre de Estado. Son demostraciones que ocurren en privado. Lo corroboró la crema del sector petrolero el último martes por la mañana. La reunión arrancó a las 11.30 y se extendió hasta después de las 13. Los dueños de la energía no esperaban que durara tanto y se empezaron a poner nerviosos cuando veían que ya no podrían cumplir con su agenda.
También los sorprendió el hecho de que Milei fuera con tantos colaboradores. Se destacaron dos: Nicolás Posse, su posible jefe de Gabinete, y Eduardo Rodríguez Chirillo, que acaparó la presentación. Lo escuchaban Marcos Bulgheroni (Pan American Energy Group), Hugo Eurnekian (CGC) y ejecutivos de Total, Exxon, Shell, Raizen y Trafigura. El libertario seguirá presentando sus planes para gobernar la semana próxima.
A medida que avanza el tiempo, las terminales de Milei le empiezan a acercar nombres para ocupar los casilleros que aún están vacíos en un eventual gobierno, entre ellos, el del Ministerio de Economía. Dos se destacaron en los últimos 15 días: Pablo Guidotti y Guillermo Nielsen.
El primero fue segundo de Roque Fernández, hoy asesor de Milei, durante la etapa final del menemismo y analizó en esos años la idea de la dolarización junto al exministro y funcionarios norteamericanos. Entre ellos, con Alan Greenspan. Según el propio Guidotti, era un contexto completamente distinto al actual. Fue profesor de Milei en la Di Tella y colaboró hasta hace poco con Luciano Laspina, el economista de confianza de Patricia Bullrich. No está interesado en volver a la función pública.
Hay una historia compartida con Nielsen, en tanto. Este economista, que formó parte del equipo de Roberto Lavagna, es hoy funcionario de Alberto Fernández. Está en la embajada argentina en Arabia Saudita. Recaló allí luego de que La Cámpora lo expulsara de la conducción de YPF. Nielsen suele hablar por teléfono o por Whatsapp con Milei, confirmaron dos fuentes que ya tienen un lugar en un eventual gabinete de La Libertad Avanza. Sin embargo, los intereses del exlavagnista hoy están más orientados al mundo de la energía antes que al Palacio de Hacienda. Se podría decir que tiene sed de revancha en el palo.
Ningún interés ni ofrecimiento llegó hasta ahora a los oídos de Nielsen, cuyo nombre suena sobre todo en Buenos Aires. Más allá de eso, el actual funcionario de Alberto Fernández está dispuesto a acompañar a Milei en una futura gestión. Tienen un pasado común importante.
Cuando era muy joven, Milei trabajaba para Lalo Barenboim, hermano de Daniel, el director de orquesta, que se dedicaba a las finanzas en Wall Street. La leyenda urbana dice que Milei era tan bueno con los números que un año Barenboim le regaló un auto de lujo por su buen trabajo.
Allí surgió el primer contacto con Nielsen. Luego se cruzaron en Corporación América, el holding de Eduardo Eurnekian, y hasta llegaron a escribir juntos algunos trabajos sobre economía.
El equipo de La Libertad Avanza puso a Emilio Ocampo y a Darío Epstein a trabajar en lo que considera como el punto más dramático que deberá resolver el próximo gobierno. Se trata de la montaña de pasivos remunerados del Banco Central. Es un tema sensible porque del otro lado del hilo está la plata que los ahorristas y depositantes pusieron en el sistema bancario argentino.
Tanto Ocampo como Epstein trabajan en grupos separados para presentar una propuesta. Este último volvió con inspiración de Estados Unidos, según los términos en que planteó las cosas en los últimos días a sus compañeros. Pasó allí los últimos días viendo a banqueros importantes de la región, muchas veces junto a Juan Nápoli, titular de Banco de Valores y candidato a senador. La idea surgió en conversaciones con ejecutivos de Wall Street y no perjudicaría a los ahorristas, según el primer eslogan.
Del libertario también se habla en la orilla de Juntos por el Cambio. Patricia Bullrich y Carlos Melconian hacen campaña por separado, pero conversan todos los días. En general, una vez a la mañana y otra, por la noche. Sobre el final de la semana, hubo motivos de celebración entre ellos. En el programa de Jonatan Viale (LN+), Milei había respondido en duros términos a las críticas que Melconian le hizo sobre la dolarización.
El tándem Bullrich-melconian tiene un objetivo: discutir públicamente las ideas de dolarización, de motosierra y de casta que apuntalan la popularidad del líder libertario. En los próximos días, la dupla sacará a la calle nuevos conceptos de la galera. Uno de ellos es el de “castómetro”, que serviría para evaluar la cantidad de casta que rodea a Milei. Se le ocurrió a Melconian después de que se difundiera la reunión del libertario con Luis Barrionuevo, quien lleva 37 años al frente de los gastronómicos.
Menos visible es el trabajo que por lo bajo está haciendo Melconian para alinear a todo el equipo económico de Juntos por el Cambio. En su oficina se reunió con Hernán Lacunza, quien era candidato al Ministerio de Economía si Horacio Rodríguez Larreta ganaba la interna. Lacunza le presentó a todo el equipo, le contó qué planes tenían armados y le dijo que todos estaban a disposición. Su objetivo es que el espacio entre al ballottage y luego, gane la elección. El grupo ministeriable se irá conformando en el camino.
Más personas están pasando por la oficina del economista. Eduardo Levy Yeyati, José Luis Espert y Martín Tetaz son algunos. De allí también surge el discurso económico ante cada medida de Sergio Massa que luego empuñan, por caso, los candidatos a la gobernación en las provincias. Melconian y su equipo tienen un diálogo cotidiano con los funcionarios del Fondo Monetario Internacional (FMI), fastidiado a su vez con las últimas medidas de Massa. El aire de los 90 invade más atmósferas políticas. Bullrich visitó al exministro hace un año, también para pedirle consejos. Cavallo le sugirió evitar un error de Mauricio Macri en el manejo de la economía. Creía que no debía dividir el Ministerio en muchas áreas.
Esa conversación cobra vigencia hoy, ya que Melconian fue ungido cómo único capitán del barco en caso de triunfar en los comicios. Una fecha clave de ese campeonato se está jugando ahora: hay una gestión en marcha para convencer a Juan Schiaretti de bajar su candidatura.
Otro consejo de Cavallo puede resultar sugestivo para lo que vendrá. Le recomendó a Bullrich que el control del Banco Central recayera en manos confiables, pero que no pertenezcan al mismo riñón que la conducción de Economía. Será una disputa para el futuro.
Del mismo encuentro surgió un nombre que podría ser importante en el futuro: Horacio Liendo. Este abogado ya tiene un capítulo de la historia argentina. Es el padre jurídico de la convertibilidad, idea que tomó, a su vez, de la experiencia de Carlos Pellegrini. Por eso, el billete de un peso, ya extinto, lleva la cara del prócer.
Liendo escribió la ley que condujo al 1 a 1. A pedido de Bullrich, ya tiene redactada la norma para cambiar el régimen monetario argentino en un eventual próximo gobierno. Recupera allí mucha de la experiencia de los 90, pero le aplica un giro moderno que lo condujo al bimonetarismo. Es decir, la convivencia de dos monedas. El peso y el dólar, juntos a la par, en carnicerías, verdulerías y todos los comercios. El dólar sería una moneda de curso legal.
Las coincidencias son sorprendentes. Integrantes del equipo de La Libertad Avanza anticipan que sus ideas para el principio de un eventual gobierno tienen aroma a convertibilidad.
Nada indica, sin embargo, que el trabajo de Liendo -que también se lo contó en algún momento a Javier Milei- se lleve a la práctica tal y como él las concibió. El primer motivo es que el capitán del barco económico de Patricia Bullrich es Carlos Melconian. Eso acordaron entre ellos y quienes los rodean, lo aceptan.
Melconian trabaja alrededor de sus propias ideas de un régimen bimonetario desde hace tiempo. Junto a su colaborador más cercano, Rodolfo Santángelo, se familiarizaron también con el trabajo de Liendo. Incluso, mantuvieron juntos conversaciones con las autoridades del Banco Central de Perú, que tiene un esquema en el cual conviven el sol y el dólar.
El caso de Perú es una envidia para la Argentina. El país andino vive convulsionado por crisis políticas que no afectan visiblemente la salud de la moneda. Sin embargo, hay costados en la idea de Liendo que inquietan a Melconian, a Santángelo y hasta a Cavallo: propone un levantamiento total del control de cambios con una fuerte señal de que no se podrá reinstalar. Supone que luego de la tormenta inicial, se despejará un horizonte mejor.
Los equipos económicos le están prestando mucha más atención a la solución de los problemas en el futuro antes que a las dificultades actuales. Mientras tanto, las variables sobresalientes se están deteriorando de una forma más acelerada. La inflación de agosto (12,4%) es apenas una referencia a algo mucho más grande que subyace y será aún peor en los meses que faltan para el cambio de mando.
El futuro argentino fue anticipado por el J. P. Morgan. El mayor banco norteamericano pronóstico que la inflación se mantendrá arriba de los dos dígitos y el año cerraría en 190%. La cifra podría ser aún mayor debido a los efectos de la gigantesca cantidad de billetes que Sergio Massa volcará en la economía para mejorar sus chances electorales.
El ministro encontrará en esa catástrofe al menos un bálsamo. En caso de ganar las elecciones presidenciales, moderará la angustia de convivir con un descalabro económico con el hecho de haber logrado su objetivo más anhelado. Y si pierde, habrá dejado una bomba incrementada que deberá resolver su sucesor.
Villarruel es una interlocutora potente que se suma a Guillermo Francos
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Reservas: advierten que el Gobierno dejará el peor rojo en 20 años
La racha compradora del Banco Central es la mejor en más de dos años, pero no cambió las expectativas del mercado; los analistas advierten que el oasis cambiario se esfumará dentro de 10 ruedas
Javier Blanco
El Banco Central (BCRA) lleva 24 ruedas consecutivas recomprando reservas por sus intervenciones sobre el mercado oficial de cambios, la mejor racha en más de dos años, que se inició tras la abrupta devaluación del peso luego de las PASO y le permitió adquirir algo más de US$1520 millones en un período del año en el que solía ser vendedor neto. El último viernes sumó otros US$50 millones.
De todos modos, los informes y las proyecciones (incluso las oficiales como el REM) muestran que los analistas y operadores tanto locales como del exterior siguen descontando que el gobierno de Alberto Fernández -al finalizar- entregará el Banco Central (BCRA) más vaciado desde la implosión de la convertibilidad. Hoy las reservas netas del BCRA se mantienen negativas en un rango que va de los US$4100 millones a los US$4500 millones, según las estimaciones, y el cuadro podría empeorar de aquí a diciembre.
Los expertos también consideran que esta administración no podrá evitar un nuevo salto del tipo de cambio oficial poco después de que lo saque del freezer en el que lo metió -a $350- hasta las elecciones, movimiento que podría ser incluso algo descontrolado si el comicio quedara definido con el candidato oficialista entre los derrotados.
Pero volviendo al presente, la seguidilla positiva en la compra de reservas se inició tras la puesta en marcha del dólar agro, que extendió a las exportaciones maiceras los beneficios concedidos a los sojeros, y le permitió al BCRA alzarse con casi US$1300 millones más desde su instauración (24 de julio) hasta los días previos a las elecciones primarias, cuando volvió a vender.
Esta racha compradora se sostiene también por las restricciones que acotan la demanda de los importadores y los números muy favorables que logró el ente monetario no hacen más que confirmar que el Gobierno solo consigue saldos positivos cuando concede tipos de cambio diferenciales y más altos al oficial, o bien cuando devalúa directamente. No se modificaron en nada las expectativas.
Para la lectura del mercado, el dólar soja 4 vigente hasta fin de mes, que le permite al complejo sojero retener el 25% de las divisas exportadas o liquidarlas por el canal financiero (en cuyo caso acceden a un dólar promedio en torno de los $440/50), generó un oasis cambiario que se esfumará en 10 ruedas.
“El programa hoy está cumpliendo los dos objetivos que perseguía: generó las condiciones para que el BCRA sostenga la recompra de reservas y reduzca sus intervenciones sobre los dólares financieros -que habían sido muy fuertes el mes pasadoya que ese dólar que los sojeros pueden evitar vender por el MULC [el mercado oficial] y vuelcan a los dólares financieros ayuda a mantenerlos anestesiados y a un menor costo”, explica el director de la consultora Anker Latinoamérica, el economista Martín Vauthier.
El renovado incentivo funciona, sostienen los especialistas, porque al aumentar en un 25% los precios ofrecidos en puerto para el grano, motivó a los productores a liquidar una parte de su tenencia para fondear los gastos de la actual campaña y comenzar a prepararse para la siguiente, que viene con mejores perspectivas (la Bolsa de Cereales de Buenos Aires recientemente estimó un salto del 138% para la próxima campaña de soja), algo que se deja ver en el aumento de US$30 millones a más de US$75 millones que mostraron las liquidaciones promedio del sector.
La cuestión es que el dólar soja 4 vencerá en dos semanas y que se calcula que el tipo de cambio oficial, al mantenerse quieto en $350 en medio de una fuerte aceleración inflacionaria, llegará a esa fecha a un nivel real que podría ser incluso inferior al que mostraba antes de la devaluación post-paso. Es algo muy factible dado que, según la estadística oficial, el índice de tipo de cambio real multilateral –que había saltado de 96,3 a 116,5 tras la fuerte depreciación del peso- ya perdió 9,1 puntos (está en 107,4) o resignó un 45% de lo ganado tras la medida decidida por el ministro de Economía, Sergio Massa.
Desaliento
Con una elección presidencial inminente, esto funcionaría como un importante desaliento a la liquidación de divisas. “En este esquema, como está planteado, volvemos al desierto cambiario, y a uno más extremo”, advierte Eduardo Ganapolsky, especialista en finanzas y titular de Proficio Investment.
En otras palabras: el mercado –por todas estas razones- interpreta que el plan soja 4 fue diseñado por el Gobierno no para mejorar la posición neta de reservas del Central (la que importa), sino para dotarlo de munición suficiente como para que pueda seguir interviniendo todo lo necesario sobre los dólares financieros para que no se dispare más la brecha cambiaria en las 14 ruedas de octubre previas al comicio.
Vauthier espera una baja volatilidad para los dólares financieros mientras dure el soja 4 pero advierte que difícilmente esta se prolongue. “Hay que tener en cuenta que hoy mismo los dólares financieros siguen mostrándose tomadores, lo que obliga al Banco Central a mantener en guardia la tutela y seguir interviniendo sobre ello”.
La lectura se encuentra a su vez potenciada porque el saldo neto de reservas sumadas sigue siendo muy bajo cuando a las cifras compradas cada día por el BCRA en el mercado oficial se les descuentan las dilapidadas para intervenir sobre los dólares MEP o contado con liquidación (CCL).
El director de Aurum Valores, Pablo Repetto, recuerda al respecto que la actual acumulación de reservas netas “es casi nula a pesar del dólar soja 4” por lo que una vez que este programa termine “ese stock hoy estabilizado o con una muy leve recuperación va a retomar un sendero decreciente”. En este marco no duda de que la intervención oficial en los mercados financieros “va a seguir siendo todo lo marcada que necesiten e irá otra vez en crecimiento cuando pase este veranito”. Dice al respecto que “tanto si Massa queda dentro de un eventual balotaje como si no, el uso de reservas se incrementará ya sea por electoralismo o por la escasa voluntad de transición colaborativa”.
Así las cosas, según coinciden en el mercado, la tregua cambiaria tiene fecha de vencimiento y lo “ganado” en esta racha compradora por el BCRA será sacrificado por el Gobierno en el tránsito hacia las elecciones, quedando luego un mes y medio hasta el traspaso de mando que transcurriría en condiciones que aún nadie se atreve siquiera a aventurar.
Claro que en ese punto, las reservas netas de la entidad que conduce Miguel Pesce que, como se dijo, se mantienen negativas en un rango que va de los US$4100 millones a los US$4500 millones, volverán a rondar en un rojo de US$10.000/11.000 millones cuando Alberto Fernández entregue la banda presidencial, ni más ni menos que el punto en el que estaban antes del último desembolso del Fondo Monetario Internacional. Es un número estimativo que puede variar. “Es una proyección que supone que se hacen los giros al FMI previstos en ese lapso y que se siguen validando pagos de importaciones al nivel actual”, coincidieron Vauthier y Repetto.
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Comienza a regir la devolución del IVA para compras con tarjeta de débito
Será a partir de mañana; abarcará a empleados con salarios de hasta $708.000 y a jubilados con ingreso menor de $524.758
El Gobierno formalizó la modalidad y el universo de beneficiarios del nuevo programa de devolución del impuesto al valor agregado (IVA) para la canasta básica Compre sin IVA, que regirá para las operaciones que se realicen desde mañana lunes. Lo hizo a través de la resolución 1373/2023 del Ministerio de Economía y de la resolución general 5418/2023 de la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP), publicadas en el Boletín Oficial.
La normativa la cartera de Economía le encomienda a la AFIP a ampliar la cantidad de beneficiarios del actual régimen de reintegros previsto en la ley 27.467, así como el porcentaje de reintegro y su límite mensual.
La medida, que devolverá el 21% del IVA de compras pagadas con tarjeta de débito en determinados comercios tendrá un tope de devolución de $18.800; y abarcará a trabajadores en relación de dependencia con ingresos de hasta seis salarios mínimos, vitales y móviles y a quienes perciban jubilaciones, pensiones por fallecimiento y pensiones no contributivas nacionales con un máximo de seis haberes mínimos.
De esta forma, el tope de ingresos para acceder al beneficio en el caso de los trabajadores será de $708.000 y de $524.758,56 para los jubilados. Es decir, el beneficio será más restrictivo para los jubilados y pensionados.
También podrán acceder personas que trabajan en casas particulares, monotributistas de todas las categorías y beneficiarios de la Tarjeta Alimentar o de las tarjetas emitidas del Programa Potenciar Trabajo. Quedan exceptuados los contribuyentes del Impuesto a los Bienes Personales y los trabajadores autónomos.
Cómo funciona
Para acceder al beneficio se deberá abonar con tarjeta de débito físicas de pago electrónico inmediato (PEI) o a través de pagos con débito con códigos QR. Luego de la transacción, el monto será reintegrado a la cuenta bancaria asociada a dicha tarjeta en un máximo de 48 horas: dentro de las 24 horas para las compras realizadas entre las 0 y las 17 del mismo día, y dentro de las 48 horas para las realizadas después de las 17.
Una vez realizados los reintegros, estos aparecerán en los resúmenes de cuenta de cada mes con el identificador “Reintegro programa Compre sin IVA”, de acuerdo con lo publicado por la agencia Télam. Se podrá acceder al beneficio en los comercios registrados ante la AFIP bajo 25 nomencladores de actividades económicas, incluyendo mayoristas, hipermercados, supermercados, minimercados, fiambrerías, almacenes, dietéticas, carnicerías, pescaderías, verdulerías, mercados y puestos móviles; y comercios alimenticios especializados.
La vigencia del régimen se extenderá hasta el 31 de diciembre de este año, aunque el Poder Ejecutivo elevará un proyecto de ley para reducir de forma permanente la carga tributaria que recae sobre los bienes de la canasta básica.
Para instrumentar el beneficio, la AFIP pondrá a disposición los datos de los usuarios (CUIT o CUIL) a las entidades que administran los sistemas de tarjetas de débito, en base a la información que suministre mensualmente -hasta el día 25 de cada mes- el propio organismo tributario y la Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses).
Mensaje de Massa
A poco de publicarse la medida en el Boletín Oficial, el ministro de Economía y candidato a la presidencia por el oficialismo publicó varios mensajes en las redes sociales. “Cumplimos. Desde el lunes empieza la devolución del IVA para trabajadores, jubilados, autónomos y monotributistas”, dijo en uno de ellos, y luego agregó: “Cumplimos. Desde el primero de octubre, las y los trabajadores de hasta $1.770.000 no pagarán más impuesto a las ganancias”.
Para cerrar, Massa dejó una promesa: “En paralelo, enviamos la ley al Congreso, para que este beneficio que planteamos para este trimestre sea para siempre”. El proyecto se trataría el martes en la Cámara de Diputados
RUBINSTEIN: DÓLAR CON “EFECTO MILEI”
Un día después de informar que el Ministerio de Economía publicará su propia proyección semanal de la inflación, el viceministro de Sergio Massa, Gabriel Rubinstein, advirtió que el índice que mide el alza de los precios dará “muy” alto en septiembre. Consultado en Radio Mitre, el funcionario señaló que el nuevo esquema dispuesto por el Ministerio de Economía “es una manera de seguir más de cerca la evolución de los precios”. “Es una estimación absolutamente independiente del Indec, como podría haber hecho cualquier consultora. Nosotros queríamos tener nuestro propio seguimiento y en este caso, después de una semana de muchas subas, también me parece bien poder mostrar que los índices están en baja”, apuntó el viceministro de Economía. Además, rub inste in aseguró que tras las PASO del 13 de agosto el dólar subió porque ganó Javier Milei y eso generó “temores” respecto de la viabilidad de un eventual gobierno del líder de La Libertad Avanza (LLA).
http://indecquetrabajaiii.blogspot.com.ar/. INDECQUETRABAJA
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