CRISIS Y PERSPECTIVAS

La economía cayó 2,8% por el impacto de la sequía y un ajuste del consumo
Al desplome del 40% en agricultura se sumó un freno en la demanda interna; la actividad se contrajo casi 5% en doce meses
Javier BlancoArchivoLa industria mostró una caída de 1% interanual
La actividad económica cayó 4,9% en el segundo trimestre del año con relación a igual período del año pasado, tras cerrar el segundo trimestre con una contracción del 2,8% respecto del trimestre previo.
La retracción del PBI se debió principalmente al impacto que la sequía extrema tuvo no solo en el sector externo (bajaron 10,9% las exportaciones), sino también por el efecto multiplicador que deviene de su traslado a puertos y de la inyección de recursos que genera.
Pero cabe destacar que a la contracción general registrada entre abril y junio contribuyó especialmente el descenso del 1,3% que mostró el consumo privado, que, a contramano, venía de crecer 2,1% en el trimestre previo. Este motor había justificado buena parte del crecimiento del 0,7% y 1,3% que la economía había registrado en ese período con relación al trimestre final de 2022 e igual lapso del año anterior, respectivamente.
El freno en el consumo, coinciden analistas, está relacionado con el impacto que la muy elevada y sostenida inflación tuvo sobre los ingresos generales de la población.
Por lo pronto, con los nuevos datos se comprueba que la economía en seis meses “promedió una contracción del 1,9% anual”, explicaron los economistas de la consultora LCG, quienes destacaron, a su vez, que “la desacumulación de stocks restó casi un punto de crecimiento en el segundo trimestre”.
Las cifras publicadas ayer por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) no sorprenden, toda vez que sus propios relevamientos preliminares (básicamente el Estimador Mensual de Actividad Económica) ya habían registrado caídas interanuales en los tres meses ahora involucrados en esta medición. De hecho, había reportado mermas del 4,4% en abril; del 5,5%, en mayo, y de 4,4%, en junio pasado.
Eso sí: “El dato final fue un poco peor de lo que surgía de los estudios previos [-4.78% del estimador contra un -4.88% del PBI que salió ayer]. Pero el desempeño de los sectores estuvo en línea con lo que ya se sabía”, evaluó a el economista Andrés Borenstein, de Econviews.
“Sin duda, la economía acusó el impacto de la sequía, pero también de la aceleración de la inflación a niveles más altos”, evaluó su colega Ramiro Castiñeira, en alusión a la retracción del consumo privado.
El director de la consultora Econométrica recordó que este freno llega cuando la economía, bien medida, acumula ya 12 años sin crecer. “Es el mayor período sin crecimiento en 200 años. Y peor que la década perdida de los 80 porque la Argentina dejó de crecer en el mejor contexto internacional con precios de las commodities volando y tasas en mínimos históricos. Perdió una oportunidad histórica, con salarios en el piso y récord de pobreza”, remarcó.
Un golpe esperable
“La actividad muestra signos de agotamiento cada vez más claros: en julio se contrajeron la industria y la construcción, adelantando lo que probablemente haya sido la quinta caída mensual consecutiva a nivel general. A su vez, difícilmente agosto muestre buenos números: a una ya de por sí delicada situación se sumó la exacerbación de la volatilidad pre y post-PASO, que incluyó devaluación, corrida cambiaria, endurecimiento del cepo e inflación de dos dígitos, entre otras cosas”, habían observado días atrás desde la consultora privada Invecq.
“En este contexto se enmarca el ‘plan platita’, que busca sostener a una economía que tambalea y cuyo impacto habrá que monitorear”, concluían en esa misma firma.
El informe oficial detalló que, entre los factores vinculados a la demanda, tuvieron un incremento trimestral –en términos mensuales desestacionalizados– solo el consumo público (0,4%) y la formación bruta de capital fijo (3,8%).
Y confirmó además que el principal golpe lo sufrió el sector de la agricultura, la ganadería, la caza y la silvicultura, cuyo valor agregado descendió 40,2% en el segundo trimestre en promedio con respecto a igual período del año pasado (en mayo la caída había sido del 44%).
Otros descensos importantes fueron los del 30,5% interanual en pesca; del 6,3%, en electricidad, gas y agua; del 3,7%, en transporte y comunicaciones; del 3%, en intermediación financiera (por el desplome del crédito), y del 1% en el caso de la industria manufacturera.
El informe oficial del organismo estadístico también dejó a la vista que el parate en la actividad económica se va generalizando: mientras en los primeros tres meses del año solo tres sectores cayeron (agricultura, intermediación financiera e impuestos) y 14 crecieron, en el último ya fueron siete los que cerraron “en rojo”, algo que los analistas estimaron vinculado con los problemas para importar que enfrentan muchos rubros.
Además, de los diez que mantienen números positivos, solo son significativas las de la actividad hotelera (+6,4%) y las de minas y canteras (+6,3%), en tanto que para el resto de los sectores son mejoras sobre la base de variaciones menores.
El segundo trimestre cerró con una contracción del 2,8% respecto del trimestre previo
A la retracción, además de la sequía extrema, contribuyó especialmente el descenso del 1,3% del consumo privado, que venía de crecer 2,1% en el trimestre previo
Malas perspectivas
Desde Balanz apuntaron que el nivel de contracción registrado en el segundo trimestre fue superior al 2,5% que esperaba el mercado según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) realizado por el Banco Central.
“La inversión, componente esencial para mantener la capacidad productiva, marcó una caída del 1,1% respecto a un año atrás, una contracción que no fue mayor producto del crecimiento en equipo de transporte (+18% a/a). Pero en paralelo, maquinaria y equipo, tanto nacional como importado, reflejaron una caída promedio del 7% anual”, observaron desde LGC.
La consultora privada está en el amplio grupo de las que prevén que en lo que resta del año “la caída de la tasa de actividad irá agudizándose” hasta provocar un derrape en torno al 3,4% del producto bruto interno (PBI).

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La OCDE empeoró sus proyecciones para el país y espera una caída de 2%
Este año y el que viene, la Argentina enfrentará una recesión, según sus proyecciones; es un caso atípico en el grupo
El grupo se refirió a la alta inflación en la Argentina y en Turquía
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) volvió a empeorar sus proyecciones para la Argentina. A pesar de que la entidad estima que la economía global cerrará el año con un crecimiento del 3% promedio, el país vuelve a ir a contramano del mundo y se espera que enfrente una recesión económica durante 2023 y 2024.
Se trata de un caso atípico dentro del G-20, el grupo que engloba a países de los cinco continentes. Juntos, representan el 85% del producto bruto global. De acuerdo con el informe provisional de Perspectivas Económicas de septiembre, titulado “Enfrentar la inflación y el bajo crecimiento”, el PBI de la Argentina se contraerá un 2% para este año, 0,4 puntos más que las estimaciones de junio (-1,6%).
Solo Alemania estaría en una situación similar, ya que la economía tendría una recesión del 0,2% en 2023. Los 18 países restantes presentarían números positivos, sobresaliendo por sobre todo China (+5,1%) y la India (+6,3%).
En tanto, las economías emergentes del G-20 presentarán, en promedio, un alza del 4,5% y las economías avanzadas del G-20, de un 1,5%.
Dentro del grupo de economías emergentes, la OCDE señaló que China se destaca por tener sus propias “tensiones cíclicas y estructurales”. Al mismo tiempo, esperan que la India e Indonesia sigan creciendo a un ritmo relativamente estable, de entre 6% y 5%, respectivamente. “Las perspectivas de crecimiento en el resto de las economías de mercados emergentes del G-20 son bastante variadas, dependiendo en gran medida de circunstancias nacionales específicas, como los desafíos de la alta inflación en la Argentina y Turquía, y las fluctuaciones en los precios de las materias primas”, agregaron.
Para el año entrante, las proyecciones para el país no son mejores: la economía caerá un 1,2%. Esta cifra convertiría a la Argentina en el único país del G-20 en tener una recesión durante 2024, además de demostrar un fuerte deterioro en la variable frente al informe pasado.
En junio, la OCDE estimaba que el PBI argentino rebotaría un 1,1%, por lo que los economistas ajustaron la cifra 2,3 puntos hacia abajo.
Por el resto, el Reino Unido crecerá un 0,8% en 2024, seguido por Italia (0,8%), Alemania (0,8%), Rusia (0,9%), Japón (1%), la Euro zona (1,1%), Sudáfrica (1,1%), Francia (1,2%), Australia (1,3%), Estados Unidos (1,3%), Canadá (1,4%), Brasil (1,7%), España (1,9%), Corea del Sur (2,1%), México (2,5%), Turquía (2,6%), Arabia Saudita (3,1%), China (4,6%), Indonesia (5,6%) y la India (6%).
“La economía mundial demostró ser más resistente de lo esperado en el primer semestre de 2023, pero las perspectivas de crecimiento siguen siendo débiles. Con una política monetaria cada vez más visible y una recuperación más débil de lo esperado en China, se prevé que el crecimiento global en 2024 (2,7%) será menor que en 2023 (3%). Si bien la inflación general ha ido disminuyendo, la inflación subyacente sigue siendo persistente, impulsada por el sector de servicios y todavía relativamente mercados laborales ajustados. Los riesgos siguen inclinándose a la baja. La inflación podría seguir siendo más persistente de lo previsto”, advirtió.
La inflación general que proyecta la OCDE para las economías avanzadas del G-20 es del 2,6% anual para el año entrante. La estimación general para el grupo de los veinte es del 4,8% anual, mientras que para las economías emergentes es del 6,6% en 2024. En esta última cifra influye el dato de inflación esperada para la Argentina, del 121% anual en 2024, y de Turquía, con un 39%.
“Sigue habiendo una amplia divergencia en las tasas de inflación entre las principales economías: la inflación general es cercana a cero en China, pero superior al 50% en Turquía y superior al 100% en la Argentina. Se mantiene muy por encima de los objetivos de los bancos centrales en casi todas las economías del G-20”, cerró la OCDE. 

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