EL PLAN PLATITA ES PARA HOY.... HAMBRE PARA MAÑANA

La inflación mayorista se disparó 18,7% en agosto
Por la devaluación, los productos importados subieron 30,2%; el PBI cayó 4,9% en el segundo trimestre; esperan que se agudice.
Melisa Reinhold
En agosto, los precios mayoristas se dispararon un 18,7%. Esta cifra, que se encontró 6,3 puntos por encima del IPC (12,4%), mostró el nuevo fogonazo inflacionario que se gestó el mes pasado. Entre la generalización del impuesto PAIS a las importaciones, la posterior devaluación y la escalada que tuvieron las cotizaciones libres, la mayoría de los precios mayoristas de la economía registraron aumentos de dos cifras y dejaron una dinámica preocupante para los próximos meses.
El dramático número lo dio a conocer el Indec. Informó además que el índice de precios internos al por mayor acumuló un incremento del 87,2% en los primeros ocho meses del año. Interanualmente, la inflación mayorista fue del 133,4%.
Los productos importados fueron los que más aumentaron, un 30,2% mensual. En parte, este número se explicó por la incorporación del impuesto PAIS en las importaciones a finales de julio, con alícuotas del 7,5% para los bienes y del 25% para los servicios. Quince días después, en el lunes posterior alas elecciones primarias, el Banco Central (BCRA) convalidó un salto devaluatorio del 22% para el tipo de cambio mayorista, que pasó a cotizar a $350. Esas decisiones oficiales encarecieron los productos que vienen del exterior.
“Desde la apertura del cepo durante la gestión de Mauricio Macri hasta mediados de 2021, los bienes importados crecían en línea con el tipo de cambio oficial, lo cual resulta razonable. Pero desde entonces, sistemáticamente, los bienes importados mayoristas empezaron a crecer por encima del tipo de cambio nominal. Esto te dice que cada vez más productos importados están al precio del dólar paralelo porque incluso si la empresa consigue dólares oficiales, en un contexto de incertidumbre, el costo de reposición los obliga a pricear por encima. Por eso los bienes importados subieron más que la devaluación oficial”, explicó Federico Moll, director de Ecolatina. El dólar contado con liquidación (CCL) trepó un 41,6% a fines del mes pasado.
Por otro lado, los productos nacionales subieron un 17,6% mensual en agosto. Al desglosar el Sistema de Índices de Precios Mayoristas, se observa que los “productos primarios” treparon un 19,7% mensual, categoría donde se destacaron los Productos agropecuarios (22,4%) y el petróleo crudo y gas (17,3%). Mientras tanto, en el área de productos manufacturados (17,2%), sobresalieron los aumentos en máquinas y aparatos eléctricos (31,5%), equipos para medicina e instrumentos de medición (29,4%) e impresiones y reproducción de grabaciones (24%).
Según explicó Camilo Tiscornia, director de C&T Asesores Económicos,la principal diferencia con el IPC es que la inflación mayorista no contempla servicios, los cuales suelen estar regulados. Es por esa razón que la devaluación terminó impactando más sobre los precios mayoristas que el dato de inflación que perciben los consumidores en las góndolas, aunque adelantó que esta dinámica alcista en los precios se podría ver reflejada en los meses venideros.
“El dato de inflación mayorista da cuenta de que hay inflación reprimida. No quiere decir que los servicios tengan que subir igual que el dólar, pero más lentamente en algo van a ir acompañando. En el caso de la electricidad a nivel IPC, es claro que en algún momento van a trasladar a consumidores el mayor costo de generación que implicó la devaluación”, completó.
Esta advertencia también la hizo el viceministro de Economía, Gabriel Rubinstein, luego de que se conoció que la inflación minorista alcanzó en agosto el número más alto en más de 30 años. “En septiembre, se evidenciará también el llamado efecto arrastre derivado de la devaluación”, dijo. Así, adelantó que una inflación de dos dígitos podría no ser una rareza que se observó únicamente el mes pasado.
Es más, según un relevamiento de Ecolatina en el Gran Buenos Aires, la primera quincena de septiembre marcó una suba del 15,3% frente a la primera quincena de agosto. El dato contempla el impacto total de la devaluación y marca la máxima variación mensual histórica para este índice, aunque esperan que la segunda quincena de este mes el avance de los precios de la economía se modere y septiembre cierre con un alza cercana al 11%. Esta proyección se da a pesar de que el dólar mayorista quedó fijo en $350 desde el 14 de agosto pasado, cotización que se mantendría estática hasta mediados de noviembre.
En paralelo, el Indec también publicó el índice del costo de la construcción en el Gran Buenos Aires, el cual registró una variación mensual del 14,7%. En este caso, el número fue resultado de un incremento del 22% en los materiales, del 8,1% en la mano de obra y del 9,6% en la categoría de gastos generales.

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El dólar blue volvió a subir y cotizó ayer en $740
En la City, el tipo de cambio paralelo trepó $2; acumula $10 en lo que va de la semana

Melisa ReinholdLos productos importados saltaron en agosto por la devaluación
El dólar blue volvió a subir y acumuló un alza de $10 en los primeros dos días de la semana. Pese a la calma transitoria que les otorga el dólar soja a los tipos de cambio financieros, ya que sumó oferta de dólares en la plaza y aumentó el “poder de fuego” del Banco Central (BCRA) para intervenir, las presiones sobre el mercado cambiario continúan de la mano de una inflación de dos dígitos y el aumento del gasto público por los anuncios económicos del Gobierno.
El tipo de cambio paralelo cotizó ayer a $740 en las calles de la City porteña, un avance diario de $2 (+0,1%) y de $10 en lo que va de la semana (+1,3%). De esa manera, quedó a $40 de distancia de la cotización nominal más elevada que se tenga registro, los $780 que alcanzó a mediados de agosto.
“A tan solo un mes de las elecciones generales, el Gobierno concentra todos sus esfuerzos en mantener la estabilidad del tipo de cambio y atenuar el impacto de la creciente inflación mediante una mayor inyección de estímulos fiscales. Se trata de un plan de muy corto plazo que inevitablemente afectará al próximo gobierno. En este contexto, gracias a una mayor liquidación por parte del sector agropecuario, el BCRA continuó adquiriendo divisas, manteniendo estable la brecha cambiaria en un 110%”, dijo Martín Polo, economista de Cohen Investment.
El dólar contado con liquidación (CCL) libre (mediante la compra-venta de Cedear) avanzó $3,50 y cerró el día en los $737,84 (+0,5%). Los valores actuales están lejos de su pico reciente, de $801 a finales de agosto, que, por la alta inflación que presenta la economía, equivaldrían a $832 de hoy, según estimó Portfolio Personal de Inversiones (PPI). Más lejos aún quedó de los máximos de octubre de 2020 ($893 actuales, al ajustar por el avance de los precios) o de julio del año pasado ($832).
En tanto, el dólar MEP con títulos GD30 se negoció a $680,08. Fue una suba diaria de $1, aunque en las primeras negociaciones del día llegó a posicionarse por encima de los $691. La tendencia al alza aminoró en la última hora de operaciones, cuando el Gobierno intervino la cotización mediante el mercado de bonos.
“El CCL se mantiene levemente por debajo de $740, cerca del ‘piso’ de las últimas semanas, y acumula una caída de casi 6% en lo que va de septiembre. La oferta adicional que generó el nuevo ‘dólar soja’ parece mantener abastecido el mercado. Esta dinámica podría cambiar a medida que se acerca el fin del programa a fin de mes y se acerquen las elecciones generales el 22 de octubre”, señalaron desde Delphos Investment.
Cabe recordar que el actual programa de incremento exportador, a diferencia de las ediciones pasadas del dólar soja, les permite a los agroexportadores vender el 25% de sus liquidaciones en el mercado de los dólares financieros. Para ello, el 75% restante se tiene que canalizar por el dólar mayorista (fijo en $350), lo que le permitió al Banco Central engrosar sus reservas para seguir interviniendo en los financieros y el Mercado Único y Libre de Cambios. Ayer, por caso, el BCRA compró $62 millones.
Bonos y acciones
Por otra parte, la Bolsa porteña volvió a mostrar números en rojo, en línea con el malestar que registraron los principales índices accionarios del mundo. El S&P Merval operó ayer en las 576.676 unidades, una caída del 1,5% frente al cierre previo. En el panel principal, las mayores bajas se observaron en Transener (-4,9%), Transportadora de Gas del Norte (-4,8%) y Grupo Financiero Valores (-3,7%).
La tendencia bajista también se observó entre las acciones argentinas que cotizaron en la bolsa de Nueva York (ADR), a la espera de conocerse hoy la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) con respecto a las tasas de interés. En ese escenario de cautela, los papeles del Banco Macro retrocedieron un 3,7%, seguidos por el Grupo Financiero Galicia (-3,2%) y Transportadora de Gas del Sur (-3,1%).
Los bonos del último canje de deuda operaron en terreno negativo, en ambas legislaciones y a lo largo de toda la curva de vencimientos. Los Bonares registraron caídas del 1,64% (AL30D) en el exterior y los Globales, del 3,41% (GD46D). En consecuencia, el riesgo país trepó 24 unidades y se ubicó en los 2194 puntos básicos.

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