En julio, los dólares financieros cayeron y el blue apenas subió
Mercados. El paralelo cerró a $1370, casi igual valor que a comienzos de mes; la brecha entre el oficial y el CCL está en 37,8%; treparon las acciones y el riesgo país cedió 49 puntos
Melisa Reinhold
El CCL tuvo en julio la primera baja nominal desde febrero
Los dólares financieros subieron hasta $25 ayer y, aun así, cerraron julio con una caída acumulada de $65. Luego de que el Banco Central (BCRA) empezara a intervenir en el mercado del MEP y el contado con liquidación (CCL), sumado a una mayor oferta proveniente de exportadores y del blanqueo de capitales, las cotizaciones libres registraron la primera baja nominal mensual desde febrero. Además, en una rueda positiva a nivel internacional, la Bolsa porteña trepó 5% y el riesgo país estuvo cerca de perforar los 1500 puntos básicos.
A pesar de haber iniciado la rueda con tendencia a la baja, pasado el mediodía el dólar MEP revirtió la tendencia y cerró a $1293,33. Fueron $25,4 más que el día anterior (+2%), aunque en julio terminó $54,6 más abajo (-4%).
Lo mismo sucedió con el contado con liquidación, herramienta que se utiliza para girar las divisas a una cuenta bancaria fuera de la Argentina. Terminó el miércoles en las pantallas del mercado de capitales a $1284,84, un incremento diario de $19,7 (+1,6%). Aun así, en julio acumuló un retroceso de $65,3 (-4,8%) y alcanzó el valor real más bajo desde finales de mayo.
Los tipos de cambio financieros atravesaron una jornada de mucha volatilidad, que bien podría resumir lo que fue julio. Aunque arrancaron el mes al alza, dos semanas atrás el Banco Central anunció que empezaría a intervenir con el objetivo de esterilizar los pesos emitidos por la compra de dólares en el mercado oficial, aunque implícitamente también funcionó para reducir la brecha cambiaria. Con el tipo de cambio oficial mayorista a $932, la diferencia con el CCL fue de 37,8%.
“En julio, el contado con liqui con acciones registró la primera baja nominal desde febrero, cuando se había desplomado 16,6%. A la hora de analizar los factores que motivaron el recorte del último mes, encontramos el anuncio del BCRA de esterilización de los pesos por compras de dólares en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) a través de ventas en el mercado de CCL, la intervención discrecional del Central (no lo hizo todos los días), la continuidad del proceso de expectativas de desinflación y la mejora paulatina de las tasas de interés. En las últimas horas, se podrían haber sumado razones vinculadas a la implementación del blanqueo, un incremento en el volumen liquidado por exportadores (vía esquema blend) y el buen clima internacional”,resumió Nery Persichini, economista de GMA Capital.
En cambio, el dólar blue se vendió a $1370 en las cuevas y arbolitos que operan en el microcentro porteño. En este caso, fue una caída de $15 frente al cierre anterior (-1,08%), aunque en el balance mensual cerró casi neutro: subió $5 (+0,4%).
“En el panorama para agosto se puede prever que esta tendencia a la baja continúe producto de una caída constante de la inflación, del blanqueo y de las acciones del Gobierno dentro de la llamada ‘fase dos’ de su plan económico. Pero por otro lado, la amenaza de un nuevo repunte de la cotización del dólar informal se basa en una continua pérdida de reservas por parte del BCRA y una posible dolarización de carteras ante un escenario económico inestable”, consideró Ignacio Morales, analista de Wise Capital.
La caída de reservas del Banco Central es uno de los temas que el mercado sigue de cerca. Ayer tuvo que desprenderse de US$81 millones y terminó julio con un saldo negativo de US$181 millones (ver aparte). Sin embargo, el martes el ministro de Economía, Luis Caputo, se reunió con las sociedades de Bolsa y deslizó que en agosto y en septiembre la autoridad monetaria volvería a comprar reservas. En parte, aumentarían por desembolsos de organismos privados, y otro tanto por una mejora en la balanza energética. Además, aseguró que el Gobierno tiene el dinero para hacer frente a los pagos de capital e intereses de los bonos soberanos hasta comienzos de 2026.
La Fed, sin cambios
En ese escenario, sumado a un clima internacional favorable, los títulos soberanos de deuda se tiñeron de verde en todas sus legislaciones y vencimientos. Los Bonares presentaron alzas de hasta 4,14% (AL30D) y los Globales, de hasta 4,76% (GD35D). Esto impactó directamente en el riesgo país, índice que mide la diferencia que pagan los bonos del Tesoro de Estados Unidos frente al resto de los países. Ayer se posicionó en los 1507 puntos básicos, 49 unidades menos (-3,15%).
Asimismo, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) anunció que no habría cambios en las tasas de interés, pero adelantó que en septiembre podría darse un recorte. Eso tiñó de verde a las principales Bolsas del mundo y contagió al S&P Merval, que cerró con una suba del 5%. Pese a eso, en julio terminó con una caída acumulada del 8%.
Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street (ADR) también operaron al alza. La rueda fue liderada por BBVA (+7,2%), Grupo Financiero Galicia (+7,2%) y el Banco Supervielle (+7%).
Los dólares financieros subieron hasta $25 ayer y, aun así, cerraron julio con una caída acumulada de $65. Luego de que el Banco Central (BCRA) empezara a intervenir en el mercado del MEP y el contado con liquidación (CCL), sumado a una mayor oferta proveniente de exportadores y del blanqueo de capitales, las cotizaciones libres registraron la primera baja nominal mensual desde febrero. Además, en una rueda positiva a nivel internacional, la Bolsa porteña trepó 5% y el riesgo país estuvo cerca de perforar los 1500 puntos básicos.
A pesar de haber iniciado la rueda con tendencia a la baja, pasado el mediodía el dólar MEP revirtió la tendencia y cerró a $1293,33. Fueron $25,4 más que el día anterior (+2%), aunque en julio terminó $54,6 más abajo (-4%).
Lo mismo sucedió con el contado con liquidación, herramienta que se utiliza para girar las divisas a una cuenta bancaria fuera de la Argentina. Terminó el miércoles en las pantallas del mercado de capitales a $1284,84, un incremento diario de $19,7 (+1,6%). Aun así, en julio acumuló un retroceso de $65,3 (-4,8%) y alcanzó el valor real más bajo desde finales de mayo.
Los tipos de cambio financieros atravesaron una jornada de mucha volatilidad, que bien podría resumir lo que fue julio. Aunque arrancaron el mes al alza, dos semanas atrás el Banco Central anunció que empezaría a intervenir con el objetivo de esterilizar los pesos emitidos por la compra de dólares en el mercado oficial, aunque implícitamente también funcionó para reducir la brecha cambiaria. Con el tipo de cambio oficial mayorista a $932, la diferencia con el CCL fue de 37,8%.
“En julio, el contado con liqui con acciones registró la primera baja nominal desde febrero, cuando se había desplomado 16,6%. A la hora de analizar los factores que motivaron el recorte del último mes, encontramos el anuncio del BCRA de esterilización de los pesos por compras de dólares en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) a través de ventas en el mercado de CCL, la intervención discrecional del Central (no lo hizo todos los días), la continuidad del proceso de expectativas de desinflación y la mejora paulatina de las tasas de interés. En las últimas horas, se podrían haber sumado razones vinculadas a la implementación del blanqueo, un incremento en el volumen liquidado por exportadores (vía esquema blend) y el buen clima internacional”,resumió Nery Persichini, economista de GMA Capital.
En cambio, el dólar blue se vendió a $1370 en las cuevas y arbolitos que operan en el microcentro porteño. En este caso, fue una caída de $15 frente al cierre anterior (-1,08%), aunque en el balance mensual cerró casi neutro: subió $5 (+0,4%).
“En el panorama para agosto se puede prever que esta tendencia a la baja continúe producto de una caída constante de la inflación, del blanqueo y de las acciones del Gobierno dentro de la llamada ‘fase dos’ de su plan económico. Pero por otro lado, la amenaza de un nuevo repunte de la cotización del dólar informal se basa en una continua pérdida de reservas por parte del BCRA y una posible dolarización de carteras ante un escenario económico inestable”, consideró Ignacio Morales, analista de Wise Capital.
La caída de reservas del Banco Central es uno de los temas que el mercado sigue de cerca. Ayer tuvo que desprenderse de US$81 millones y terminó julio con un saldo negativo de US$181 millones (ver aparte). Sin embargo, el martes el ministro de Economía, Luis Caputo, se reunió con las sociedades de Bolsa y deslizó que en agosto y en septiembre la autoridad monetaria volvería a comprar reservas. En parte, aumentarían por desembolsos de organismos privados, y otro tanto por una mejora en la balanza energética. Además, aseguró que el Gobierno tiene el dinero para hacer frente a los pagos de capital e intereses de los bonos soberanos hasta comienzos de 2026.
La Fed, sin cambios
En ese escenario, sumado a un clima internacional favorable, los títulos soberanos de deuda se tiñeron de verde en todas sus legislaciones y vencimientos. Los Bonares presentaron alzas de hasta 4,14% (AL30D) y los Globales, de hasta 4,76% (GD35D). Esto impactó directamente en el riesgo país, índice que mide la diferencia que pagan los bonos del Tesoro de Estados Unidos frente al resto de los países. Ayer se posicionó en los 1507 puntos básicos, 49 unidades menos (-3,15%).
Asimismo, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) anunció que no habría cambios en las tasas de interés, pero adelantó que en septiembre podría darse un recorte. Eso tiñó de verde a las principales Bolsas del mundo y contagió al S&P Merval, que cerró con una suba del 5%. Pese a eso, en julio terminó con una caída acumulada del 8%.
Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street (ADR) también operaron al alza. La rueda fue liderada por BBVA (+7,2%), Grupo Financiero Galicia (+7,2%) y el Banco Supervielle (+7%).
EL BID APROBÓ UN PRÉSTAMO POR US$647,5 MILLONES
El Ministerio de Economía informó ay era través de un comunicado que el directorio del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) aprobó ayer un financiamiento por US$647,5 millones para la Argentina, en una operación que se genera a partir de la reasignación de recursos previamente aprobados al país. “Este tipo de préstamo del BID, denominado Financiamiento Especial para el Desarrollo(SDL por su sigla en inglés), y bajo el nombre ‘Programa de Apoyo a la Sostenibilidad Fiscal y el Crecimiento’ contribuirá a fortalecer las finanzas públicas y la balanza de pagos, reforzando la estabilidad macro económica y el crecimiento”, indicaron. El desembolso de los US $647,5 millones, quesees pera para los primeros días de agosto, incluye un acuerdo para nuevas operaciones de crédito previstas para lo que resta del año por U S $2195 millones adicionales.
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
El BCRA volvió a vender y cedió en julio US$181 millones
La entidad monetaria debió desprenderse ayer de US$81 millones; en el Gobierno afirman que viene un ciclo de compras
Javier Blanco
El Banco Central (BCRA) cerró ayer el segundo mes de la gestión Milei con saldo negativo por sus intervenciones sobre el mercado de cambios tras tener que aportar otros US$81 millones para mantener la cotización oficial del dólar en los niveles que el Gobierno juzga apropiados para sostener el proceso de baja en la inflación en marcha.
Concretó, de este modo, la sexta venta neta consecutiva de un total de once a lo largo del mes, lapso en el que se desprendió de US$405 millones, es decir, a razón de US$67,5 millones por jornada.
La venta del día resultó inferior a la que parte del mercado esperaba, teniendo en cuenta que en la fecha debía pagar unos US$167 millones para honrar el primer pago del Bopreal, el bono en dólares que emitió para reprogramar la deuda heredada por importaciones de la administración de Alberto Fernández. Hasta el cierre de esta nota, la información no discriminaba si la cifra reportada incluía ese pago.
Pero lo nueva pérdida fue lo que determinó que, tras ceder US$47 millones durante junio por esta vía, un mes después haya terminado sacrificando US$181 millones, es decir, un monto 3,8 veces mayor.
Los datos finales del mes llegaron en una rueda en la que el volumen operado volvió a crecer –impulsado por la demanda–, para escalar hasta los US$471,8 millones (mayor nivel en 45 días), lo que muestra que el ente monetario debió poner el 17,2% de las divisas operadas por la plaza oficial en el día.
Fue en una rueda en la que, además, el BCRA hizo caer $0,50 la cotización del dólar mayorista (que cerró a $929 y $932 para la compra y venta, respectivamente), para evitar que se aleje de la pauta de ajuste del 2% mensual definida tras la última megadevaluación, ya que –hasta anteayer– había subido poco más de 2,2%. De este modo, el tipo de cambio mayorista “subió 2,19% en julio y en el año acumula15,28% de aumento”, consignó el operador y analista privado, Gustavo Quintana, de PR Cambios.
Claro que, por el diferencial con la tasa de inflación local y habida cuenta los movimientos que el resto de las divisas registraron, el índice de tipo de cambio real multilateral (Itcrm) que elabora el propio BCRA cayó otro 1,9% en el mes, con lo que ya se encuentra “47% por debajo del 13 de diciembre de 2023 (luego de la devaluación) y 10% por debajo del 11 de agosto del año pasado (previo a la devaluación de agosto). Es el menor nivel desde diciembre de 2017 (excluyendo el final del gobierno anterior)”, hizo notar el economista Federico García Martínez, poniendo el foco en una de las variables que desalienta la oferta de divisas por la plaza oficial.
La pérdida de reservas está, por ahora, en línea con las proyecciones de ceder unos US$3000 millones durante el trimestre en curso que el propio BCRA validó en los acuerdos con el FMI. Claro que ese deterioro se inició un mes antes y fue tomando un dinamismo que provoca intranquilidad en el mercado, además de postergar cualquier ilusión de un rápido desarme del cepo cambiario.
De hecho, no sólo devolvió las reservas totales del BCRA a un nivel que no mostraban desde fines de febrero (cerraron el mes en
US$26.399 millones, según el dato preliminar, mostrando una baja de US$593 millones en la jornada y llegando a un mínimo desde fin de enero), sino que también hundió su tenencia neta (que se había aproximado a cero en mayo) hasta un nivel que va de los -US$3100 a -US$6700 millones, de acuerdo a cómo se computen.
Esto explica las complicaciones que enfrentan los bonos de la deuda externa para revalorizarse, aun cuando el Gobierno anuncia y reanuncia que tiene ya parte de los fondos para honrar su pagos y avanza en una estrategia financiera para asegurar la parte que le falta. La tasa de riesgo país se mantiene por encima de los 1500 puntos, tras haber tocado un piso de 1148 unidades a fin de abril pasado.
En este sentido, sorprendieron las afirmaciones que, según distintos asistentes, habrían realizado ayer funcionarios relevantes del equipo económico en la reunión mantenida con agentes de liquidaciones y dueños de casas de bolsa para pedirles que “militen” el recientemente abierto blanqueo.
Según los testimonios que circularon luego de ese encuentro por redes, al momento de hablar de la situación de las reservas, los funcionarios sostuvieron que el déficit energético estacional registrado en el último bimestre sería el que explica el 100% de la caída de las reservas (excluyendo el pago de Bonares y Globales), algo que dejaría de restar desde este mes y permitiría volver a aportar divisas desde septiembre.
Por esta razón, y un saldo de giros con los organismos multilaterales –que, tras haber sido deficitario neto en unos US$2100 millones en los últimos meses pasaría a ser positivo en unos US$1200 millones en agosto, siempre según estas fuentes–, el proceso de caída en las reservas estaría cerca de tocar su piso en las próximas semanas, para empezar ya un nuevo ciclo de recuperación en la parte final de año.
Por lo pronto, las próximas semanas demostrarán si estas previsiones oficiales son acertadas o no, pero lo que puede globalmente ayudar es la expectativa de inicio de un recorte de tasas en los Estados Unidos, que se instala en los mercado tras la reunión de la Reserva Federal de ayer.
El Banco Central (BCRA) cerró ayer el segundo mes de la gestión Milei con saldo negativo por sus intervenciones sobre el mercado de cambios tras tener que aportar otros US$81 millones para mantener la cotización oficial del dólar en los niveles que el Gobierno juzga apropiados para sostener el proceso de baja en la inflación en marcha.
Concretó, de este modo, la sexta venta neta consecutiva de un total de once a lo largo del mes, lapso en el que se desprendió de US$405 millones, es decir, a razón de US$67,5 millones por jornada.
La venta del día resultó inferior a la que parte del mercado esperaba, teniendo en cuenta que en la fecha debía pagar unos US$167 millones para honrar el primer pago del Bopreal, el bono en dólares que emitió para reprogramar la deuda heredada por importaciones de la administración de Alberto Fernández. Hasta el cierre de esta nota, la información no discriminaba si la cifra reportada incluía ese pago.
Pero lo nueva pérdida fue lo que determinó que, tras ceder US$47 millones durante junio por esta vía, un mes después haya terminado sacrificando US$181 millones, es decir, un monto 3,8 veces mayor.
Los datos finales del mes llegaron en una rueda en la que el volumen operado volvió a crecer –impulsado por la demanda–, para escalar hasta los US$471,8 millones (mayor nivel en 45 días), lo que muestra que el ente monetario debió poner el 17,2% de las divisas operadas por la plaza oficial en el día.
Fue en una rueda en la que, además, el BCRA hizo caer $0,50 la cotización del dólar mayorista (que cerró a $929 y $932 para la compra y venta, respectivamente), para evitar que se aleje de la pauta de ajuste del 2% mensual definida tras la última megadevaluación, ya que –hasta anteayer– había subido poco más de 2,2%. De este modo, el tipo de cambio mayorista “subió 2,19% en julio y en el año acumula15,28% de aumento”, consignó el operador y analista privado, Gustavo Quintana, de PR Cambios.
Claro que, por el diferencial con la tasa de inflación local y habida cuenta los movimientos que el resto de las divisas registraron, el índice de tipo de cambio real multilateral (Itcrm) que elabora el propio BCRA cayó otro 1,9% en el mes, con lo que ya se encuentra “47% por debajo del 13 de diciembre de 2023 (luego de la devaluación) y 10% por debajo del 11 de agosto del año pasado (previo a la devaluación de agosto). Es el menor nivel desde diciembre de 2017 (excluyendo el final del gobierno anterior)”, hizo notar el economista Federico García Martínez, poniendo el foco en una de las variables que desalienta la oferta de divisas por la plaza oficial.
La pérdida de reservas está, por ahora, en línea con las proyecciones de ceder unos US$3000 millones durante el trimestre en curso que el propio BCRA validó en los acuerdos con el FMI. Claro que ese deterioro se inició un mes antes y fue tomando un dinamismo que provoca intranquilidad en el mercado, además de postergar cualquier ilusión de un rápido desarme del cepo cambiario.
De hecho, no sólo devolvió las reservas totales del BCRA a un nivel que no mostraban desde fines de febrero (cerraron el mes en
US$26.399 millones, según el dato preliminar, mostrando una baja de US$593 millones en la jornada y llegando a un mínimo desde fin de enero), sino que también hundió su tenencia neta (que se había aproximado a cero en mayo) hasta un nivel que va de los -US$3100 a -US$6700 millones, de acuerdo a cómo se computen.
Esto explica las complicaciones que enfrentan los bonos de la deuda externa para revalorizarse, aun cuando el Gobierno anuncia y reanuncia que tiene ya parte de los fondos para honrar su pagos y avanza en una estrategia financiera para asegurar la parte que le falta. La tasa de riesgo país se mantiene por encima de los 1500 puntos, tras haber tocado un piso de 1148 unidades a fin de abril pasado.
En este sentido, sorprendieron las afirmaciones que, según distintos asistentes, habrían realizado ayer funcionarios relevantes del equipo económico en la reunión mantenida con agentes de liquidaciones y dueños de casas de bolsa para pedirles que “militen” el recientemente abierto blanqueo.
Según los testimonios que circularon luego de ese encuentro por redes, al momento de hablar de la situación de las reservas, los funcionarios sostuvieron que el déficit energético estacional registrado en el último bimestre sería el que explica el 100% de la caída de las reservas (excluyendo el pago de Bonares y Globales), algo que dejaría de restar desde este mes y permitiría volver a aportar divisas desde septiembre.
Por esta razón, y un saldo de giros con los organismos multilaterales –que, tras haber sido deficitario neto en unos US$2100 millones en los últimos meses pasaría a ser positivo en unos US$1200 millones en agosto, siempre según estas fuentes–, el proceso de caída en las reservas estaría cerca de tocar su piso en las próximas semanas, para empezar ya un nuevo ciclo de recuperación en la parte final de año.
Por lo pronto, las próximas semanas demostrarán si estas previsiones oficiales son acertadas o no, pero lo que puede globalmente ayudar es la expectativa de inicio de un recorte de tasas en los Estados Unidos, que se instala en los mercado tras la reunión de la Reserva Federal de ayer.
http://indecquetrabajaiii.blogspot.com.ar/. INDECQUETRABAJA
No hay comentarios.:
Publicar un comentario
Nota: sólo los miembros de este blog pueden publicar comentarios.