Galperin, Galuccio y el número uno de Nvidia les están haciendo ganar dinero a los argentinos y un verano complicado

Inversiones favoritas: por qué Galperin, Galuccio y el número uno de Nvidia les están haciendo ganar dinero a los argentinos
En lo que va del año, algunos de los cedears más comprados del mercado de capitales acumulan alzas superiores a los tres dígitos
Melisa Reinhold
Los cedears se pueden comprar en pesos, pero están atados a las variaciones del dólar contado con liquidación
Hay tres empresarios que les están haciendo ganar dinero a los argentinos: Jen-Hsun Huang, el cofundador de Nvidia; Miguel Galuccio, de Vista Energy; y Marcos Galperin, el creador de Mercado Libre. Estas compañías son algunas de las más elegidas a la hora de comprar un certificado de depósito argentino -más conocido como cedear-, y a su vez las que más recorrido alcista tuvieron en lo que va del año.
En tiempos de cepo cambiario, los cedears ganaron popularidad y hoy son una de las inversiones más negociadas del mercado de capitales. Esta herramienta permite comprar una porción de una acción de empresas que cotizan fuera del país, como Disney, Apple o Coca-Cola, y así esquivar el riesgo argentino. “Tener una cartera de inversiones en cedears ‘aburrida’, en un país con una economía por demás ‘divertida’ suele ser una gran idea de largo plazo”, consideró Flavio Castro, asset management de Criteria.
Además, se trata de una dolarización indirecta. Aunque estos activos se pueden comprar en pesos (también en dólares), están atados a las variaciones que tenga la cotización del contado con liquidación (CCL), más allá de las fluctuaciones propias que registre el valor de la acción en la Bolsa.
Y, dentro del universo de cedears, hay algunas compañías que se posicionan como las favoritas de los argentinos, y algunos de ellos alcanzaron subas de tres dígitos en lo que va del año. Actualmente, el papel más elegido es el de la tecnológica Nvidia (NVDA), con un volumen negociado de $109.688 millones en las últimas 40 ruedas, de acuerdo con información de Portfolio Personal de Inversiones (PPI).
Nvidia es el cedear más comprado del mercado de capitales, y al mismo tiempo el que más recorrido alcista tuvo
Este cedear acumula un alza del 171,2% desde que arrancó 2024, incluso a pesar de que en el último mes retrocedió un 14,8%. Esta acción acaparó las miradas a nivel mundial: la compañía multiplicó su valor por ocho en dos años y hoy, con una valuación de US$2,9 billones, se disputa el título de la empresa más valiosa del mundo junto con Apple y Microsoft.
“El ascenso de Nvidia se debe en parte a un evento fortuito. Originalmente, la compañía se especializó en diseñar tarjetas gráficas para videojuegos, enfocándose en desarrollar chips capaces de manejar múltiples tareas simultáneamente. Sin embargo, con el correr del tiempo, el mercado comenzó a descubrir otros usos para sus chips, como la minería de criptomonedas y, sobre todo, el entrenamiento de modelos de inteligencia artificial, lo que formó una nueva fuente de demanda y llevó a la empresa a redefinir su enfoque”, explicaron desde Cohen Aliados Financieros.
En segundo lugar, el cedear accionario más demandado del mercado es Vista Energy (VIST), con un volumen negociado de $106.953 millones en las últimas 40 ruedas. La compañía energética, que tiene un fuerte enfoque en Vaca Muerta, acumula un avance del 107% en pesos en lo que va del año.
Otro de los papeles más populares es el de Coca-Cola Company (KO), con un volumen negociado de $100.621 millones en las últimas 40 ruedas. En lo que va del año, subió 55,6%, menos que la inflación esperada para el mismo período. No obstante, los inversores más conservadores suelen elegir esta acción porque se trata de una empresa “blue chip”, es decir, está bien consolidada, tiene ingresos estables y no registra grandes fluctuaciones. Aunque no da grandes ganancias, tampoco se derrumba cuando hay crisis en los mercados.
Los cedears más comprados son Nvidia, Vista Energy, Coca Cola, Apple, Tesla y Mercado Libre
Al observar la participación del mercado de cedears, Apple (AAPL) ocupa el cuarto puesto, con un volumen operado de $84.181 millones en las últimas 40 ruedas. Esta compañía, perteneciente al grupo de los “siete magníficos” tecnológicos por sus grandes valuaciones de mercado (junto con Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla), escaló 46,4% en lo que va del año.
Aunque en pesos perdió contra la inflación, en dólares trepó un 15%. Esto se debe a que el contado con liquidación permaneció prácticamente planchado desde que arrancó el año (se movió 30% desde finales de diciembre), y aunque la acción subió internacionalmente, el avance de los precios a nivel local fue aún mayor. “La cotización del cedear dependerá no solo de la evolución del activo subyacente (la acción o ETF del exterior), sino también del movimiento del tipo de cambio libre (CCL). En consecuencia, la evolución de la brecha entre el CCL y el oficial es captado por el precio en pesos del certificado”, explicaron desde PPI.
Un golpe a la billetera fue Tesla (TSLA), el quinto cedear más comprado, con un volumen de operaciones de $82.405 millones en las últimas 40 ruedas. En lo que va del año, la compañía liderada por Elon Musk retrocedió 13% en dólares, mientras que el certificado de depósito argentino avanzó apenas 10% en pesos en nueve meses.
Por último, la empresa argentina de comercio electrónico Mercado Libre (MELI) es el sexto papel más demandado por el mercado de capitales local, con un volumen de $58.262 millones en las últimas 40 ruedas. El cedear acumula un avance del 63,7% en lo que va del año (y 29% en dólares), y actualmente cotiza en máximos histórico

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“No vender espejitos de colores”: Daniel González, funcionario clave de Caputo, admitió que puede haber “un verano complicado” por cortes de luz
El viceministro coordinador de Energía y Minería habló por primera vez de manera pública desde que llegó al Gobierno
Sofía Diamante
Daniel González, secretario coordinador de Energía y Minería de la Nación

Si bien todavía no fue formalizado en el cargo, hace ya varios meses Daniel González ocupa el rol de viceministro coordinador de Energía y Minería. En la práctica, lleva el seguimiento de los números que quiere saber el ministro de Economía, Luis Caputo, acerca de los subsidios energéticos y la demanda de divisas por comercio. Y al menos en este punto, a partir de este año el Gobierno recibe buenas noticias. La Argentina logró reducir el gasto en subsidios de 3,5% del PBI a menos de 2% y, por primera vez en décadas, habrá un superávit comercial energético de entre US$4000 millones y US$5000 millones. Además, para 2025 se espera que el sector duplique el superávit comercial, con un excedente de más de US$8000 millones.
“Esto es importante. Sin disciplina fiscal, no hay una macro sostenible y sin macro sostenible, no hay inversiones”, dijo González, en su primera disertación pública desde que comenzó a trabajar en el gobierno de Javier Milei, en el evento por el festejo de los 110 años de presencia de Shell en la Argentina.
“Gran parte del problema fiscal tiene que ver con los subsidios a la energía. Es muy impresionante como la gente lo viene apoyando. Es un cambio cultural que va a tomar mucho tiempo, pues son décadas de acostumbrarse a no pagar por la energía, pero también por los servicios, por lo que las cosas cuestan”, agregó, entrevistado por José Del Rio, secretario general de Redacción 
El exdirector ejecutivo de IDEA anticipó que, a fin de año, la tarifa de electricidad va a estar cubriendo entre el 85% y el 90% del costo de generación. “Eso es en función del costo de la energía en el periodo estival. El año que viene, el punto de arranque es mucho mejor, pero todavía tenemos el desafío de que la tarifa cubra el costo de cuando la energía sube. En gas pasa algo similar, en verano se cubre el costo, pero en invierno, cuando es más caro, todavía no”, señaló.
Al ser consultado sobre cómo se está preparando el Gobierno para evitar cortes de luz en el verano por la mayor demanda de electricidad, González dijo que se creó un comité para mitigar la situación. “Esa es otra consecuencia de hacer las cosas mal durante décadas. Tenemos una restricción en el sector eléctrico, sobre todo en transmisión, pero también este verano vamos a tener en generación, que va a ser difícil dependiendo de las temperaturas y de la situación hídrica. Va a ser un verano complicado. Hay un comité trabajando en mitigación, con medidas que sean de mercado, que tengan que ver con remunerar al sector privado que es el que sabe lo que hay que hacer. Lo estamos gestionando, pero las soluciones de fondo van a tomar tiempo”, admitió.
Luego se refirió al cepo cambiario: “La principal destrucción del sector energético ha sido la macro y el cepo, claramente, pero creo que el Gobierno está intentando solucionar los problemas de fondo y no vender espejitos de colores de dar privilegios cuando no hay dólares. Soy optimista que se están trabajando sobre las medidas de fondo y vamos a poder lograr el potencial completo de Vaca Muerta”.
Con relación al sistema de infraestructura en el sector, si bien dijo que se solucionó el cuello de botella en gas y petróleo, admitió que todavía hay dificultades en el sistema eléctrico. “Hay limitaciones muy serias. Es algo que a uno le preocupa porque, si a la Argentina le va bien, si volvemos a una senda de crecimiento plurianual, la infraestructura eléctrica hoy es un cuello de botella. Eso no se soluciona de un año. El sector privado tiene mucho que hacer, y lo que no haga el sector privado, lo tendrá que pagar la demanda, porque está claro que el Estado no va a tener más ese rol de financiar la obra pública”, indicó.
“Son muchos años de falta de inversión sostenida y coherente en infraestructura. Vamos a laburar para tratar de mitigar los efectos del corto plazo de los cortes de luz y, en paralelo, trabajar para que en el largo plazo no sea un cuello de botella para el crecimiento de la economía”, agregó.
Luego se refirió a la minería, en donde describió dos realidades distintas para el litio y el cobre, los dos principales minerales que tiene la Argentina. “El litio es una realidad. Obviamente, los precios han caído mucho y eso siempre ralentiza un poco el ritmo de las inversiones, pero ya estamos produciendo y hay una cantidad enorme de inversiones en litio. En cobre estamos como veíamos a Vaca Muerta hace 10 años. Sabemos que tenemos todavía algunas restricciones de infraestructura, tanto vial, ferroviaria, como de transporte eléctrico, pero se está trabajando”, dijo.
Finalmente, anticipó que en los próximos días se termina de reglamentar algunas regulaciones del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). “La ley está reglamentada, pero el Ministerio de Economía tiene que definir algunas cositas. Somos muy optimistas de que va a haber una gran cantidad importante de proyectos que van a estar aplicando al RIGI”, anticipó.

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