NEGOCIOS Y EL ESCENARIO

El BCRA trabaja en una tasa de referencia para la indexación en los juicios
NEGOCIOS. Caputo se reunió con las firmas de seguros; las empresas cuestionaron la “industria del juicio” y las tasas negativas
Francisco JueguenLuis Caputo y Pablo Quirno recibieron ayer en el Palacio de Hacienda a las aseguradoras economía
Es una clara señal oficial para intentar desmantelar la discrecionalidad que existe actualmente en la Justicia y que golpea a las empresas en la llamada “industria del juicio”, un problema que pone una traba más a las inversiones privadas. El Banco Central (BCRA) trabaja actualmente en la elaboración de una tasa o índice de referencia que sirva de parámetro para las indexaciones que deben hacerse en los juicios.
Se trata de un trabajo que el ministro de Economía, Luis Caputo, adelantó a las empresas de seguros, a las que recibió ayer en el Palacio de Hacienda, acompañado por el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, y el superintendente de Seguros de la Nación, Guillermo Plate. La información fue confirmada por fuentes privadas que estuvieron en el encuentro, pero también por funcionarios al tanto del trabajo que realiza la entidad monetaria.
Es que para el sector, la principal preocupación pasa por “la litigiosidad del sistema”, contaron.
Caputo repasó la situación macroeconómica y las medidas para bajar la inflación, según un comunicado de Economía. Allí celebró la formalización de la letra chica del Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) y prometió que bajarán los impuestos gracias al superávit que acumula el Gobierno.
Las aseguradoras celebraron el compromiso de rebajar, sobre todo, el impuesto PAIS el mes que viene y de eliminarlo en diciembre, ya que la imposición de ese gravamen golpeó el negocio de los reaseguros. Se cobraron muchas primas a dólar oficial y se reaseguró a contado con liquidación (CCL). “Fue una pérdida enorme para el sector y tuvimos que asumirla”, contaron.
Además, las empresas contaron al ministro de Economía que las tasas reales negativas también complicaron la situación sectorial. Las firmas suelen “headgear” los pasivos judiciales con activos financieros. Las tasas reales negativas no permitieron “matchear” el negocio financiero que está detrás de la venta de pólizas. “Administramos plata de terceros y las inversiones a ese costo dieron pérdida”, relató un hombre que estuvo con el ministro.
Según contaron a este medio, en el encuentro no se habló del escándalo de los seguros en el que quedó involucrado el expresidente, Alberto Fernández, y su entorno.
Por las empresas estuvieron Grupo Federación Patronal, Zurich Argentina, Grupo St, La Caja, Experta Seguros, Grupo San Cristóbal, Grupo Galicia Sura, Grupo Sancor Seguros, Provincia ART, Provincia Seguros, Grupo Asegurador La Segunda, Nación Seguros, Bernardino Rivadavia, Swiss Medical, Grupo Mercantil Andina, Grupo Mapfre, Iaspser, La Holando Sudamericana, Triunfo y Norte.
Parte de la problemática del sector va a estar presente en el Coloquio Cides, que se realizará hoy en el Hotel Alvear. En el mismo estarán presentes Plate, el superintendente de Riesgos del Trabajo, Gustavo Morón; el ministro de Justicia, Mariano Cúneo Libarona; el presidente de la Cámara de Diputados, Martín Menem; el secretario de Trabajo, Julio Cordero, y el juez de la Corte Suprema, Ricardo Lorenzetti,
Justamente sobre las reformas que se hicieron sobre el Código Civil es que está trabajando el BCRA. Entonces, contaron, se introdujo un articulo que dice que será el BCRA el que establecerá la tasa de referencia para las sentencias de la Justicia. “Estamos trabajando en reglamentar una responsabilidad del BCRA que está pendiente de reglamentación hace muchos años. El problema a resolver es la disparidad de fórmulas de devengamiento de obligaciones según los distintos criterios de los diferentes juzgados”, confirmaron a este medio.
“Vos tenés una contingencia laboral en un juicio que dura tres años y yo tengo una contingencia por un choque que dura cuatro años. A vos el juez te dice que el daño original lo tenés que ajustar por la tasa del BNA más 2% y a mí, que tengo que ajustarlo por CER+8%. Y a tu primo, otro juez por el mismo tema, le dice Badlar +5% y a mi primo le imponen CER+4%. Eso hace imposible que administremos. Tenemos que entender nuestros pasivos para poder resolverlos. Arrancaremos por reglamentar lo que está pendiente y luego tendremos que hacer un trabajo de docencia para que los juzgados lo adopten y converjan todos a algo razonable”, ejemplificaron sin dar más detalles sobre la fórmula que finalmente se elegirá.
“Nos fuimos contentos de ser escuchados”, explicó uno de los presentes en el encuentro con Caputo, en la que también se habló de la dificultad que tiene la Superintendencia para cerrar empresas poco solventes (se recordó el caso de Boston, reabierto por una decisión judicial) y se reclamó por “incentivos” oficiales para impulsar los seguros de vida y de retiro para motorizar la economía.
El ministro repitió su librito: dijo que el equilibrio fiscal en su principal credo y que eso permitirá pagar los intereses de la deuda, por lo menos, hasta julio de 2025. Sobre los dólares para el capital siguen aún las dudas, pese a que el Gobierno asume que tiene aún mucho tiempo para conseguirlos. Caputo dijo que el riesgo país se ajustará a los “hechos”, como la baja de la inflación y el rebote de la economía. “El Gobierno vino para bajar impuestos y a bajar la inflación”, dijo Caputo..

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De aquel arrebato de Maradona a esta furia de Milei
José Luis Brea
El grupo de WhatsApp se alborotó por una serie de comentarios de Ricardo Arriazu. El analista estaba enojado por la repercusión de su charla en el almuerzo del Rotary Club de Buenos Aires, la semana pasada. Allí había dicho que si se devaluaba sería el fin del gobierno de Milei, una frase que ganó los títulos de todos los medios. “Suponía que era una charla privada, pero invitaron a 15 periodistas y me avisaron un poco antes del almuerzo. Obviamente yo no iba a modificar mi presentación y tampoco diría nada de lo que no estoy convencido”, lamentó.
El “grupo vermouth”, que reúne, entre muchos otros, a empresarios y economistas como el exministro Domingo Cavallo, el expresidente del Banco Central Mario Blejer, el diputado de La Libertad Avanza José Luis Espert y Juan Antonio Zapata, decano de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Cuyo, fue el ámbito virtual de la catarsis. “Trato de tener un perfil bajo desde hace décadas y dentro de un límite lo logré”, explicó Arriazu.
Hace poco, a un exintegrante de su consultora le llegó la sugerencia oficial de ser discreto en sus charlas pese a que el equipo económico también lo ubica del lado de los buenos. Arriazu, en cambio, aclaró que no había recibido ninguna ad“Era vertencia del Gobierno ni ahora ni en el pasado.
La sensibilidad en el mundo de los analistas está en cuarto creciente. Nadie quiere quedar expuesto, con sus opiniones, a la reacción del presidente Javier Milei o del ministro Luis Caputo. El costo de contrariar la visión oficial es el escarnio público en algún foro empresario o en X. Cualquier respuesta de un funcionario a alguna crítica en esa red social abre la puerta a cientos de mensajes de trolls con insultos y descalificaciones, y asegura el ingreso de la víctima del ataque al club de los “econochantas”. Ni siquiera aquellos con los que el Gobierno se identifica están a salvo de la presión, aunque sea más sutil.
La lista de desencuentros incluye a Cavallo. El exministro, que al comienzo de la gestión Milei se reunió en más de una ocasión con Caputo, hace ya un tiempo que evita los medios y se expresa casi exclusivamente a través de su blog. Según allegados, escribe “entre algodones” y en varias ocasiones ha decidido demorar posteos para evitar disonancias con alguna medida oficial. Su insistencia en pedir la salida del cepo y de la tablita del 2% mensual, y desdoblar el mercado de cambios en un dólar para el comercio exterior y otro libre para el turismo, los servicios y las finanzas, no cayó bien en Economía.
La creciente incomodidad que generaban esos análisis influyó de alguna manera en la renuncia de su amigo y coterráneo Joaquín Cottani, exviceministro de Economía. la cara ante el FMI y el único macroeconomista del equipo. Lo fueron dejando al margen”, relató una fuente de diálogo frecuente con ambos, quien dice que la sobrerreacción oficial a los comentarios de los consultores lleva a la autocensura. “Cavallo quiere ayudar y no sabe cómo”, lamenta.
La relación de los gobiernos con los economistas nunca fue fácil. El actual no llega a extremos como el de Cristina Kirchner, cuando el entonces secretario de Comercio Guillermo Moreno multó y persiguió judicialmente a un grupo de consultoras por medir la inflación, pero tampoco deja lugar a otra cosa que no sea la adhesión total a sus políticas. El hecho de que el Presidente sea economista le da un tono particular a la confrontación con sus colegas.
Marina Dal Poggetto, por caso, fue acusada en duros términos por un estrecho colaborador del ministro Caputo, el director del BICE Felipe Núñez, de hacer análisis malintencionados para “tapar errores de diagnóstico”. La economista le contestó en una columna en la nacion, lo que le valió una nueva rueda de críticas en X. El ingrediente extra de ese episodio es que dos miembros del equipo económico, Federico Furiase y Martín Vauthier, trabajaron varios años en EcoGo, la consultora que dirige Dal Poggetto. El diálogo privado entre ellos no se rompió, pero los ahora funcionarios exhiben un convencimiento férreo que a veces potencia las discusiones, admiten cerca de los economistas.
También Fausto Spotorno, exintegrante del consejo económico de asesores del Gobierno, fue señalado públicamente. Milei lo acusó de traidor “porque quería afanarse información confidencial para hacer consultoría”. Sin embargo, fuentes familiarizadas con el funcionamiento del consejo dicen que, en realidad, ese cuerpo nunca se reunía con funcionarios justamente para evitar especulaciones de que sus miembros pudieran tener acceso a información privilegiada. Además, en sus escasas reuniones no se hablaba de política económica coyuntural para no interferir con las medidas tomadas por Caputo.
“Si te querés ir, la verdad que al Gobierno también le vendría bien porque se está generando mucho ruido”, le dijo un día Demian Reidel, jefe del consejo, a Spotorno. Con “ruido” se refería a que la opinión pública tomaba expresiones críticas del economista como una visión disidente dentro del Gobierno. El economista del estudio OJF & Asociados renunció y, según dijo en ese momento, fue en buenos términos.
¿Un nuevo “plan llegar”?
Lo cierto es que hay una coincidencia en los analistas entre “los que quieren ayudar” y “los que no”: la preocupación central es por el nivel de reservas y la posibilidad de una nueva devaluación brusca. A medida que se acerquen las elecciones del año próximo, la tentación a mantener el atraso cambiario será mayor, en un contexto en el que el BCRA sigue con reservas negativas y no hay financiamiento externo.
En el mercado hay expectativa de que el Gobierno logre reunir algún préstamo grande que le permita fortalecer las reservas y transitar 2025 sin sobresaltos. El puente hasta las elecciones sería un nuevo crédito con el FMI, con otros organismos multilaterales y bancos, y el ingreso de dólares del blanqueo. Un nuevo “plan llegar”, pero después de un fuerte ajuste sobre jubilaciones y salarios.
Al Gobierno ya le empiezan a “medir el aceite” en ese sentido. Los vencimientos de deuda en moneda extranjera en 2025 (unos US$24.000 millones) y el costo de acelerar la baja de la inflación siembran dudas. También los mecanismos cambiarios como el crawling peg del 2% mensual y el dólar blend.
Son argumentos que el Gobierno confía en rebatir con hechos y sin mostrar sus cartas. “Se van a sorprender”, suele decir Caputo. Menos diplomático, Milei acaba de dedicar a los economistas, por sus recomendaciones, “la frase célebre de Maradona”, aquella que Diego le dijo al periodista Juan Carlos “Toti” Pasman tras lograr, como director técnico, la clasificación de la selección al Mundial de Sudáfrica. “Paliza teórica es poco”, se jactó en su discurso del viernes pasado en la Bolsa de Comercio de Rosario. Claro que aquella sentencia maradoniana resultó ser un festejo efímero: el paso de la Argentina por aquella Copa fue para el olvido.

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