Riesgo país debajo de 1600 puntos y dólares financieros en caída, en otro día volátil
Finanzas. Fue una rueda de intensidad en los mercados globales, que terminó por afectar a la Bolsa porteña, cuyo índice bajó 0,4%
Melisa Reinhold
Resultados mixtos para las acciones argentinas en Nueva York
El mercado financiero argentino no quedó ajeno a la volatilidad que se registró en esta rueda a nivel global. Si bien los bonos soberanos presentaron alzas del 3% y el riesgo país logró perforar la barrera de los 1600 puntos básicos, la Bolsa porteña revirtió la suba que registró en las primeras horas del día y cerró el día en terreno negativo.
Los bonos soberanos de deuda operaron ayer en terreno positivo. Entre los Bonares se destacó el título con vencimiento en 2029 (AL29D), con un avance del 1,47%; mientras que en los Globales la mayor suba fue para el bono con vencimiento a 2046 (GD46D), con un 3,15%.
Esto permitió que el riesgo país retrocediera 51 unidades y cerrara el día en los 1574 puntos básicos (-3,14%), luego de que el lunes tocara valores por encima de los 1700 puntos, el nivel más alto desde mediados de marzo. Este indicador, que mide la diferencia que pagan los bonos del Tesoro de Estados Unidos frente al resto de los países, es clave para que la Argentina vuelva a los mercados internacionales de crédito de cara al año entrante.
“A pesar del ‘flight to quality’ [salto a la calidad hacia activos más seguros] que golpea a los activos emergentes, el sentimiento del mercado fue relativamente favorable para los soberanos argentinos. El desempeño refuerza la idea de que una porción del mercado puede estar viendo una oportunidad de entrada en los activos argentinos, ante una caída guiada por factores externos”, consideraron desde Portflio Personal de Inversiones (PPI).
A pesar de haber iniciado el día al alza, la Bolsa porteña terminó por retroceder un 0,4%, en línea con la tendencia global. En el panel principal del S&P Merval, las mayores caídas se observaron entre las acciones de Banco Macro (-4,3%), Cablevisión Holding (-3,3%) y Transportadora de Gas del Sur (-3%).
En cambio, las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) presentaron variaciones mixtas. Por un lado, subieron los papeles de Telecom Argentina (+3,6%), YPF (+3,2%) y Mercado Libre (+2,7%). Por el otro, operaron a la baja Transportadora de Gas del Sur (-2,6%), Despegar (-2,3%) e IRSA (-1,7%).
Dólar
En la tercera rueda de la semana, el dólar blue se vendió a $1385, una suba de $10 frente al cierre anterior (+0,7%).
Sin embargo, desde mediados de julio empezó a asentarse una calma cambiaria, luego de que el Gobierno anunciara que el Banco Central (BCRA) intervendría en el mercado financiero. Al momento se habrían destinado unos US$250 millones a esta maniobra, según estimaciones privadas, aunque en las últimas ruedas se registró casi nula presencia oficial.
En ese contexto, el dólar MEP terminó el día a $1331,95, unos $4,5 menos que el martes (-0,3%). El contado con liquidación cerró a $1327,42, una baja diaria de $13,5 (-1%).
“La intervención en el mercado (menor a la esperada), además de que se han implementado incentivos para que los importadores vuelvan al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) mediante la flexibilización de pagos de importaciones, y una mejora en los flujos, esto los desplaza del CCL alivianando la presión compradora”.
Además, el objetivo de emisión cero, en el mediano plazo, podría llevar a una mayor demanda de pesos, junto al aumento de stocks de dólares a través del blanqueo, lo cual mejoraría la oferta de divisas. Todos estos factores están contribuyendo, en mayor o menor medida, a una reducción en la brecha cambiaria”, dijo Piedad Ortiz, chief economist de Wise Capital
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Mercados financieros: decisiones y racionalización
Juan Carlos de Pablo
De Oriente llegaron en el pasado los Reyes Magos y, en el presente, cada 365 días, el Año Nuevo y, cada tanto, un colapso bursátil. Dejemos el primer caso para los historiadores y concentrémonos en la actualidad.
Quienes vivimos en el continente americano, desde la tardecita de cada 31 de diciembre observamos la “llegada” del Año Nuevo a Pekín, Nueva Dehli y París, antes de su arribo a nuestras costas. Algo parecido ocurre cuando algún evento impacta negativamente sobre el Nikkei, el más conocido índice bursátil de Japón; los analistas y los periodistas recorren de este a oeste diferentes bolsas, para registrar el probable efecto contagio.
Esto fue lo que ocurrió el lunes pasado, cuando –en números redondos– el Nikkei bajó 10%, fenómeno que, aunque con intensidad variable, se replicó en las bolsas de todo el mundo.
No es fácil pronosticar una recesión, por más alarmas que se enciendan
El evento fue aprovechado para preguntar “¿cómo es posible que los analistas no lo hayan previsto”, aventurar que se estaba delante de “un día histórico” y señalar que en la Argentina el impacto fue menor porque la economía está aislada de los mercados financieros internacionales. Faltó decir “¡Viva la autarquía, c-r-jo!”.
El martes, el Nikkei subió 10%, descolocando a los sabiondos que, teorizando a partir de una sola observación, se dejaron llevar por el entusiasmo.
No soy experto financiero, pero algo sé de macroeconomía y, sobre todo, aprendí a distinguir entre explicaciones causales y racionalizaciones, esto es, explicaciones congruentes con los hechos, que pueden ser ciertas o no. Lo que ocurrió el lunes pasado por más de uno fue explicado por los “indicadores de recesión” en Estados Unidos, más la terquedad del presidente de la Fed para reducir la tasa de interés que maneja, en 0,25 de punto porcentual, a nivel anual.
La historia aporta. Desde 1982, cuando se produjo el frenazo monetarista de Paul Volcker, el PBI real de Estados Unidos solo se contrajo en dos años: 2009 (crisis subprime) y 2020 (Covid). No es fácil pronosticar una recesión, por más alarmas que encienda el aumento de la tasa de desocupación, que de algo menos de 4% subió a 4,3%, y encima con aumento de la oferta laboral, como proporción de la población económicamente activa.
La Fed había pasado para septiembre de 2024 la homeopática reducción de la tasa de interés que maneja. ¿Adelantará la decisión para neutralizar la presión que está recibiendo? Es decir, ¿se “argentinizará”?
El mercado financiero argentino no quedó ajeno a la volatilidad que se registró en esta rueda a nivel global. Si bien los bonos soberanos presentaron alzas del 3% y el riesgo país logró perforar la barrera de los 1600 puntos básicos, la Bolsa porteña revirtió la suba que registró en las primeras horas del día y cerró el día en terreno negativo.
Los bonos soberanos de deuda operaron ayer en terreno positivo. Entre los Bonares se destacó el título con vencimiento en 2029 (AL29D), con un avance del 1,47%; mientras que en los Globales la mayor suba fue para el bono con vencimiento a 2046 (GD46D), con un 3,15%.
Esto permitió que el riesgo país retrocediera 51 unidades y cerrara el día en los 1574 puntos básicos (-3,14%), luego de que el lunes tocara valores por encima de los 1700 puntos, el nivel más alto desde mediados de marzo. Este indicador, que mide la diferencia que pagan los bonos del Tesoro de Estados Unidos frente al resto de los países, es clave para que la Argentina vuelva a los mercados internacionales de crédito de cara al año entrante.
“A pesar del ‘flight to quality’ [salto a la calidad hacia activos más seguros] que golpea a los activos emergentes, el sentimiento del mercado fue relativamente favorable para los soberanos argentinos. El desempeño refuerza la idea de que una porción del mercado puede estar viendo una oportunidad de entrada en los activos argentinos, ante una caída guiada por factores externos”, consideraron desde Portflio Personal de Inversiones (PPI).
A pesar de haber iniciado el día al alza, la Bolsa porteña terminó por retroceder un 0,4%, en línea con la tendencia global. En el panel principal del S&P Merval, las mayores caídas se observaron entre las acciones de Banco Macro (-4,3%), Cablevisión Holding (-3,3%) y Transportadora de Gas del Sur (-3%).
En cambio, las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) presentaron variaciones mixtas. Por un lado, subieron los papeles de Telecom Argentina (+3,6%), YPF (+3,2%) y Mercado Libre (+2,7%). Por el otro, operaron a la baja Transportadora de Gas del Sur (-2,6%), Despegar (-2,3%) e IRSA (-1,7%).
Dólar
En la tercera rueda de la semana, el dólar blue se vendió a $1385, una suba de $10 frente al cierre anterior (+0,7%).
Sin embargo, desde mediados de julio empezó a asentarse una calma cambiaria, luego de que el Gobierno anunciara que el Banco Central (BCRA) intervendría en el mercado financiero. Al momento se habrían destinado unos US$250 millones a esta maniobra, según estimaciones privadas, aunque en las últimas ruedas se registró casi nula presencia oficial.
En ese contexto, el dólar MEP terminó el día a $1331,95, unos $4,5 menos que el martes (-0,3%). El contado con liquidación cerró a $1327,42, una baja diaria de $13,5 (-1%).
“La intervención en el mercado (menor a la esperada), además de que se han implementado incentivos para que los importadores vuelvan al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) mediante la flexibilización de pagos de importaciones, y una mejora en los flujos, esto los desplaza del CCL alivianando la presión compradora”.
Además, el objetivo de emisión cero, en el mediano plazo, podría llevar a una mayor demanda de pesos, junto al aumento de stocks de dólares a través del blanqueo, lo cual mejoraría la oferta de divisas. Todos estos factores están contribuyendo, en mayor o menor medida, a una reducción en la brecha cambiaria”, dijo Piedad Ortiz, chief economist de Wise Capital
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Mercados financieros: decisiones y racionalización
Juan Carlos de Pablo
De Oriente llegaron en el pasado los Reyes Magos y, en el presente, cada 365 días, el Año Nuevo y, cada tanto, un colapso bursátil. Dejemos el primer caso para los historiadores y concentrémonos en la actualidad.
Quienes vivimos en el continente americano, desde la tardecita de cada 31 de diciembre observamos la “llegada” del Año Nuevo a Pekín, Nueva Dehli y París, antes de su arribo a nuestras costas. Algo parecido ocurre cuando algún evento impacta negativamente sobre el Nikkei, el más conocido índice bursátil de Japón; los analistas y los periodistas recorren de este a oeste diferentes bolsas, para registrar el probable efecto contagio.
Esto fue lo que ocurrió el lunes pasado, cuando –en números redondos– el Nikkei bajó 10%, fenómeno que, aunque con intensidad variable, se replicó en las bolsas de todo el mundo.
No es fácil pronosticar una recesión, por más alarmas que se enciendan
El evento fue aprovechado para preguntar “¿cómo es posible que los analistas no lo hayan previsto”, aventurar que se estaba delante de “un día histórico” y señalar que en la Argentina el impacto fue menor porque la economía está aislada de los mercados financieros internacionales. Faltó decir “¡Viva la autarquía, c-r-jo!”.
El martes, el Nikkei subió 10%, descolocando a los sabiondos que, teorizando a partir de una sola observación, se dejaron llevar por el entusiasmo.
No soy experto financiero, pero algo sé de macroeconomía y, sobre todo, aprendí a distinguir entre explicaciones causales y racionalizaciones, esto es, explicaciones congruentes con los hechos, que pueden ser ciertas o no. Lo que ocurrió el lunes pasado por más de uno fue explicado por los “indicadores de recesión” en Estados Unidos, más la terquedad del presidente de la Fed para reducir la tasa de interés que maneja, en 0,25 de punto porcentual, a nivel anual.
La historia aporta. Desde 1982, cuando se produjo el frenazo monetarista de Paul Volcker, el PBI real de Estados Unidos solo se contrajo en dos años: 2009 (crisis subprime) y 2020 (Covid). No es fácil pronosticar una recesión, por más alarmas que encienda el aumento de la tasa de desocupación, que de algo menos de 4% subió a 4,3%, y encima con aumento de la oferta laboral, como proporción de la población económicamente activa.
La Fed había pasado para septiembre de 2024 la homeopática reducción de la tasa de interés que maneja. ¿Adelantará la decisión para neutralizar la presión que está recibiendo? Es decir, ¿se “argentinizará”?
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