El mercado estima que la inflación de julio fue menor al 4% y que seguirá cayendo
Es como consecuencia del crawling peg al 2% que impulsa el BCRA y del impacto que genera la recesión; dudas sobre si se alineará con los objetivos que busca el Gobierno
Javier Blanco
Para los analistas, la inflación no solo se está desacelerando, sino que seguiría cayendo en los próximos meses. Sin embargo, no sería hasta los niveles con que se ilusiona el Gobierno. De hecho, creen que el índice de precios al consumidor (IPC) habría cerrado julio en 3,9% de julio (siete décimas por debajo del 4,6% que marcó en junio) y ahora proyectan que de aquí a fin de año se mantendrá en un rango que irá del 3,3% al 4% por mes.
Gracias a ello cerraría 2024 en torno al 127%, es decir, 100 puntos por debajo del nivel al que la imaginaban al comenzar el año, y con una reducción algo mayor a los 84 puntos respecto del nivel récord en más de tres décadas del 211,4% al que cerró 2023. De allí en adelante seguiría desacelerando al punto que la imaginan mostrando una velocidad promedio del 53,7% en los próximos 12 meses, del 41,3% durante el año que viene y cayendo al 25% durante 2026.
Los datos surgen del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), la encuesta que mes a mes realiza el Banco Central (BCRA) para tener conocimiento de los escenarios futuros que guían las decisiones de los operadores económicos. En esta oportunidad, la misma se desarrolló entre los días 29 y 31 de julio e incluye opiniones de 42 participantes (mayor número en más de dos años), entre consultoras y centros de investigación locales e internacionales (28) y 14 entidades financieras de la Argentina.
Y muestra que los analistas siguen ajustando a la baja sus proyecciones de inflación, aunque sin convalidar los escenarios proyectados por el Gobierno, que se muestra convencido de poder llegar a cifras que emparden el ritmo de ajuste del 2% que mantiene para el tipo de cambio oficial o, mejor aún, lo perforen.
La posibilidad de una convergencia a tasas del 2% mensual fue mencionada por el presidente Javier Milei, en relación con la medición “núcleo”, que es la menos expuesta a variaciones vinculadas con factores estacionales. Y la confianza respecto a un nivel que ronde el 0% en alimentos y bebidas la mencionó el ministro de Economía, Luis Caputo, en la reunión que mantuvo hace una semana con supermercadistas, encuentro en que les aseguró que desde el Gobierno ya se está trabajando para lograr una baja en los costos de las empresas a través de la eliminación de impuestos nacionales y subnacionales.
Aun así, para los analistas de mercado, la inflación núcleo se movería un escalón por debajo de la inflación general, pero sin perforar nunca un nivel del 2,8% e incluso registrando picos que irían del 3,6% al 4,3% en algunos de los meses que restan para cerrar el año.
La encuesta confirma que parte de la mayor desaceleración inflacionaria que esperan deviene de que creen que Gobierno lograría sostener su apuesta cambiaria por más tiempo, es decir, no se movería de los ajustes al 2% mensual para el dólar oficial.
De hecho, “la mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal se ubicó en $942,5 por dólar para el promedio de agosto de 2024, lo que implicaría una suba mensual promedio de 2% de la paridad cambiaria”, señala el informe.
De esta manera, esperan que la acelere marginalmente desde octubre en adelante, aunque ya permitiendo un ajuste mayor al 5% para diciembre, dado que el conjunto de participantes pronostica al tipo de cambio nominal cerrando el año a $1088,2. Es un nivel 13,3 puntos abajo al que lo imaginaban hasta el mes pasado, lo que implicaría cerrar el año con una devaluación del peso del 69,5%.
Además, apuestan a que se mantendría el efecto disciplinador de la recesión, básicamente por una masa salarial que seguiría inalterable y no ayudaría a traccionar la demanda, pese a que estadísticamente se sabe que la economía ya ensaya una tibia recuperación.
Al respecto, en el nuevo REM el conjunto de analistas mantuvo su proyección de una caída que se ubicaría entre un 3,5% y 3,7% para el producto interno bruto (PIB), según el promedio de las opiniones de los 10 encuestados que se revelaron como más fiables (TOP-10) o el promedio general.
Además, confirman que la caída se habría concentrado en el primer semestre, ya que para el trimestre en curso esperan una mejora del 0,4% para el nivel de actividad, que se mantendría y aceleraría al margen en la parte final del año, lapso en que el rebote sería del 0,5%.
Buena parte de lo perdido este año, imaginan, se recuperaría en 2025, dado que proyectan un crecimiento del 3,2%, que se mantendría durante 2026, año en que rondaría el 3%.
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Milei concretó su promesa de bajar y quitar algunas retenciones al campo
Medida. Se eliminaron los derechos de exportación de manera definitiva en lácteos, carne porcina y categorías de vacas; se aplicó una reducción para las cadenas bovina y aviar
Fernando Bertello
Se redujeron en un 25% los derechos de exportación de la cadena bovina
Se concretó ayer una baja y eliminación de retenciones a productos del campo que había sido anunciada por el presidente Javier Milei en su discurso en el acto inaugural de la Exposición Rural de Palermo. Se trata del fin de los derechos de exportación para los lácteos, la carne porcina y las categorías de vacas A, B, C, D y E (son para todos los mercados, en especial China, el mayor comprador de carne de vacas). En tanto, se redujeron en un 25%, de 9 a 6,75%, los derechos de exportación a las cadenas bovina (los cortes del ganado como novillos, no vacas) y aviar, entre otras.
La medida se conoció a través del decreto 697 que lleva la firma del presidente Milei. También pusieron su firma el jefe de Gabinete, Guillermo Francos, y el ministro de Economía, Luis Caputo. Estas disposiciones habían sido informadas por Milei el 28 de julio pasado, cuando estuvo en la Rural.
Es la segunda promesa que cumple el Gobierno esta misma semana luego de que el lunes se formalizara otro anuncio que también había realizado el jefe del Estado en la Rural: ya no será obligatoria la inscripción en el Registro Único de la Cadena Agroalimentaria (RUCA) para quienes comercializan granos y/o derivados granarios para consumo propio.
Más atrás en el tiempo, el Gobierno implementó una simplificación de trámites y declaraciones obligatorias para productores y exportadores con foco en agilizar el negocio. También bajó aranceles a insumos herbicidas y a la urea.
“El gobierno nacional anunció la eliminación de los derechos de exportación a los productos de la categoría vaca y de las cadenas porcina y láctea, así como la reducción del 25% en las retenciones para distintas cadenas de carne (bovina, aviar, entre otras). Las medidas, anticipadas por el presidente Javier Milei en la inauguración de la Exposición Rural 2024, apuntan a darle mayor competitividad y previsibilidad a un sector productivo estratégico para la economía argentina”, dijo la Secretaría de Agricultura en un comunicado.
Según precisó luego, el decreto “dispone la eliminación de los derechos de exportación para los productos de la categoría vaca (excepto animales vivos) cuya codificación, de acuerdo con sus características, sea A, B, C, D y E, se encuentre conforme a lo estipulado en el Anexo III de la Resolución N° 32/2018. Estos productos, cuyo principal destino es la exportación, tributaron más de US$60 millones en retenciones durante 2023, un monto que a partir de ahora vuelve a la rentabilidad de la cadena bovina”.
Para destacar, como novedad se sumó la quita a la cadena porcina. De acuerdo con lo que había trascendido en un primer momento, iba a tener una reducción del 25%. Sin embargo, la alícuota se llevó a 0%. Agricultura dijo: “El decreto también establece la eliminación de las retenciones para los productos de la cadena porcina, con el fin de dotarla de una mayor competitividad y proyección internacional para un producto con alta demanda mundial”.
Hace unos días, la Sociedad Rural Argentina (SRA) estimó que el alivio fiscal para el sector ganadero por las medidas de Milei será de US$159 millones. Esto por la baja del 25% de las retenciones desde una alícuota del 9% y el fin de los derechos de exportación para la categoría de vacas.
Para recordar, en 2023 todas las exportaciones de carne vacuna representaron ingresos al país por US$2.735.597.396, una merma de 20,1% versus el año precedente debido a la caída de los precios internacionales. El 60,3% de esas divisas vinieron de China, el mayor cliente del país.
Lácteos
El decreto presidencial, además, ordenó “la eliminación definitiva de los derechos de exportación para los productos de la cadena láctea, un tributo que oscila entre 4,5% y 9% y que hoy se encuentra temporalmente suspendido hasta junio de 2025. Con su eliminación definitiva, los procesos de la industria láctea tendrán mayor previsibilidad para crecer en productividad e inversiones”.
Vale recordar que en octubre pasado, en plena campaña electoral, el exministro de Economía Sergio Massa había suspendido las retencios. ciones a los lácteos hasta diciembre de 2023. Luego Milei prorrogó la medida hasta junio pasado y después avanzó con una extensión hasta junio de 2025. Finalmente, ahora se hizo una quita definitiva de los derechos de exportación.
En el caso de los lácteos, entre enero y junio pasado se vendieron al mundo productos por 650,5 millones de dólares, una retracción del 2% contra igual lapso de 2023. Brasil fue el principal destino en valor: pagó US$308,8 millones por los lácteos argentinos.
De acuerdo con el decreto de ayer, también se implementó “una reducción del 25% en las retenciones para todas las proteínas animales, cuya alícuota actual se encuentra entre 4,5% y 9%”. Agricultura precisó: “Las proteínas animales constituyen un agregado de valor en origen a nuestros granos y tienen un impacto federal masivo, ya que ovinos, avícolas, bovinos y el resto de las especies exportables argentinas se producen en todas las provincias de nuestro país”. Según detalló, en 2023 “el 25% de los derechos de exportación que tributaron estas categorías ascendió a más de US$70 millones”
Se concretó ayer una baja y eliminación de retenciones a productos del campo que había sido anunciada por el presidente Javier Milei en su discurso en el acto inaugural de la Exposición Rural de Palermo. Se trata del fin de los derechos de exportación para los lácteos, la carne porcina y las categorías de vacas A, B, C, D y E (son para todos los mercados, en especial China, el mayor comprador de carne de vacas). En tanto, se redujeron en un 25%, de 9 a 6,75%, los derechos de exportación a las cadenas bovina (los cortes del ganado como novillos, no vacas) y aviar, entre otras.
La medida se conoció a través del decreto 697 que lleva la firma del presidente Milei. También pusieron su firma el jefe de Gabinete, Guillermo Francos, y el ministro de Economía, Luis Caputo. Estas disposiciones habían sido informadas por Milei el 28 de julio pasado, cuando estuvo en la Rural.
Es la segunda promesa que cumple el Gobierno esta misma semana luego de que el lunes se formalizara otro anuncio que también había realizado el jefe del Estado en la Rural: ya no será obligatoria la inscripción en el Registro Único de la Cadena Agroalimentaria (RUCA) para quienes comercializan granos y/o derivados granarios para consumo propio.
Más atrás en el tiempo, el Gobierno implementó una simplificación de trámites y declaraciones obligatorias para productores y exportadores con foco en agilizar el negocio. También bajó aranceles a insumos herbicidas y a la urea.
“El gobierno nacional anunció la eliminación de los derechos de exportación a los productos de la categoría vaca y de las cadenas porcina y láctea, así como la reducción del 25% en las retenciones para distintas cadenas de carne (bovina, aviar, entre otras). Las medidas, anticipadas por el presidente Javier Milei en la inauguración de la Exposición Rural 2024, apuntan a darle mayor competitividad y previsibilidad a un sector productivo estratégico para la economía argentina”, dijo la Secretaría de Agricultura en un comunicado.
Según precisó luego, el decreto “dispone la eliminación de los derechos de exportación para los productos de la categoría vaca (excepto animales vivos) cuya codificación, de acuerdo con sus características, sea A, B, C, D y E, se encuentre conforme a lo estipulado en el Anexo III de la Resolución N° 32/2018. Estos productos, cuyo principal destino es la exportación, tributaron más de US$60 millones en retenciones durante 2023, un monto que a partir de ahora vuelve a la rentabilidad de la cadena bovina”.
Para destacar, como novedad se sumó la quita a la cadena porcina. De acuerdo con lo que había trascendido en un primer momento, iba a tener una reducción del 25%. Sin embargo, la alícuota se llevó a 0%. Agricultura dijo: “El decreto también establece la eliminación de las retenciones para los productos de la cadena porcina, con el fin de dotarla de una mayor competitividad y proyección internacional para un producto con alta demanda mundial”.
Hace unos días, la Sociedad Rural Argentina (SRA) estimó que el alivio fiscal para el sector ganadero por las medidas de Milei será de US$159 millones. Esto por la baja del 25% de las retenciones desde una alícuota del 9% y el fin de los derechos de exportación para la categoría de vacas.
Para recordar, en 2023 todas las exportaciones de carne vacuna representaron ingresos al país por US$2.735.597.396, una merma de 20,1% versus el año precedente debido a la caída de los precios internacionales. El 60,3% de esas divisas vinieron de China, el mayor cliente del país.
Lácteos
El decreto presidencial, además, ordenó “la eliminación definitiva de los derechos de exportación para los productos de la cadena láctea, un tributo que oscila entre 4,5% y 9% y que hoy se encuentra temporalmente suspendido hasta junio de 2025. Con su eliminación definitiva, los procesos de la industria láctea tendrán mayor previsibilidad para crecer en productividad e inversiones”.
Vale recordar que en octubre pasado, en plena campaña electoral, el exministro de Economía Sergio Massa había suspendido las retencios. ciones a los lácteos hasta diciembre de 2023. Luego Milei prorrogó la medida hasta junio pasado y después avanzó con una extensión hasta junio de 2025. Finalmente, ahora se hizo una quita definitiva de los derechos de exportación.
En el caso de los lácteos, entre enero y junio pasado se vendieron al mundo productos por 650,5 millones de dólares, una retracción del 2% contra igual lapso de 2023. Brasil fue el principal destino en valor: pagó US$308,8 millones por los lácteos argentinos.
De acuerdo con el decreto de ayer, también se implementó “una reducción del 25% en las retenciones para todas las proteínas animales, cuya alícuota actual se encuentra entre 4,5% y 9%”. Agricultura precisó: “Las proteínas animales constituyen un agregado de valor en origen a nuestros granos y tienen un impacto federal masivo, ya que ovinos, avícolas, bovinos y el resto de las especies exportables argentinas se producen en todas las provincias de nuestro país”. Según detalló, en 2023 “el 25% de los derechos de exportación que tributaron estas categorías ascendió a más de US$70 millones”
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