PRIMAVERA Y ELUDIR AUDITORÍAS

El Gobierno espera que “la primavera” siga tras su mejor semana financiera
El blanqueo impulsó el valor de los activos locales, cayó el riesgo país y los dólares libres se consolidaron por debajo de los $1200
Melisa Reinhold
El Gobierno acaba de cerrar la que fue su mejor semana de gestión. No solo se acentuó la “primavera financiera” en el mercado local (con el riesgo país en valores mínimos en más de cuatro años y todos los dólares libres debajo de $1200), sino que las buenas noticias también llegaron con el dato de inflación de septiembre, la recompra de reservas del Banco Central (BCRA) y una nueva victoria política en el Congreso. “No es casualidad, así lo armamos”, festejan por los pasillos del Ministerio de Economía, mientras confían en que el plan económico les permita extender esta calma más allá de que finalice la primera fase del blanqueo de capitales el 31 de este mes.
El Régimen de Regularización de Activos explica, en gran parte, el impulso alcista que tuvo el mercado local desde mediados de agosto. Desde que arrancó la iniciativa, ingresaron al sistema más de US$13.000 millones. Y, a pesar de que esta semana se registró una salida de depósitos privados en dólares por cerca de US$800 millones, por los primeros retiros del blanqueo (quienes se adhirieron antes del 30 de septiembre pudieron sacar nuevamente los billetes verdes del banco a partir de octubre), muchas de esas divisas encontraron su destino en los activos argentinos.
Con el objetivo de “reactivar la economía”, en esta ocasión el Ministerio de Economía habilitó que quienes inviertan los dólares del blanqueo en bonos argentinos, acciones u obligaciones negociables (entre otras opciones) hasta enero de 2026, evitarán pagar la alícuota del 5% que aplica para montos mayores de US$100.000. El impacto fue notorio.
Solo esta semana, los bonos soberanos de deuda gatillaron una suba del 8% y permitieron que el riesgo país toque los 1109 puntos básicos, el valor más bajo desde el canje de deuda en septiembre de 2020. Es decir, los mejores niveles de los últimos cuatro años. A su vez, en un escenario de mucha oferta y poca demanda, los dólares libres continuaron con la tendencia a la baja y cerraron entre $1134 (MEP) y $1176,90 (CCL), cotizaciones que no se veían desde mayo pasado.
“La clave del blanqueo es que hoy, aun con lo que se retiró estos días, hay un stock de más de US$12.000 millones que antes no se transaccionaban porque estaban líquidos fuera del sistema. Los que quedan en los bancos sirven como capacidad prestable, crean ‘argendólares’ y eso en parte beneficia a las reservas cuando son para prefinanciación de exportaciones. Mientras que los que transaccionan generaron un aumento en la demanda por los activos argentinos en dólares, sobre todo las especies ‘D’, y eso hizo que cayeran los tipos de cambio paralelos. ¿Cuánto más se puede prolongar esta situación? En la medida que esos dólares se mantengan dentro del sistema y se mantengan girando. Si en algún momento se quieren ir y pagan la alícuota del 5%, o quedan líquidos, ahí vamos a ver cómo baja la espuma”, dijo Gabriel Caamaño, director de la Consultora Outlier.
Fases y proyecciones
La primera fase del blanqueo de capitales, y la única en la que se podrá declarar dinero en efectivo, terminará el próximo 31 de octubre. Aunque originalmente vencía el 30 de septiembre, el Gobierno decidió estirarla, en días en los que los bancos se vieron repletos de clientes que llevaban bolsas, valijas y hasta cajas de manzana llenas de dólares y pesos para ser regularizados ante un fisco que sabe que casi la mitad de la economía funciona bajo la informalidad.
Sin embargo, más allá de esa fecha clave, en el Poder Ejecutivo confían en que el plan económico les permitirá extender la “primavera financiera” en el tiempo. Por esa razón, funcionarios y analistas privados comenzaron a hablar cada vez más del factor “credibilidad” como una de las claves del éxito que deberá buscar la gestión libertaria. “Es el plan económico más robusto que la Argentina haya tenido en décadas. La realidad se va a seguir llevando puesto al escepticismo, entendible luego de tantos años de fracaso”, dijo a una fuente cercana al oficialismo. En más de una ocasión, el equipo económico explicó que la apuesta es que la brecha cambiaria (que hoy es del 20%) cierre “desde arriba”. Es decir, que los tipos de cambio libres tiendan a la baja hasta eventualmente converger con la cotización oficial mayorista ($979).
“Es lo que está ocurriendo. El fin de la primera etapa del blanqueo será un hecho clave para ver si esa dinámica se puede sostener. Pero en todo esto hay una simultaneidad: si baja el riesgo país, eso acerca la eliminación del cepo, lo que favorece la baja del riesgo país. En septiembre esa dinámica se dio y puede continuar, pero por ahora es una situación inestable que puede revertirse. La clave es mantener el equilibrio fiscal”, sumó María Castiglioni Cotter, directora de C&T Asesores Económicos.
Para Fernando Marull, director de la consultora económica FMyA, las cotizaciones que hoy se ven en pantallas son más bien algo “coyuntural” por la oleada de dinero que atrajo el blanqueo de capitales. Pero, si bien espera que en algún momento el impacto afloje un poco, agregó que el rally alcista que presenta el mercado local podría prolongarse en el tiempo en caso de que “el efecto blanqueo” sea compensado por un inversor “que vea que el plan económico es consistente”, que el apoyo en la calle se sostiene y que el Gobierno puede conseguir financiamiento hasta octubre de 2025, aun sin salir del cepo.
Bastante de eso hubo también en la última semana. El Banco Central siguió con la racha compradora de reservas, acumuló US$230 millones en cuatro días y sumó un saldo positivo de US$621 millones en lo que va de octubre. El Tesoro logró capturar todo el dinero que necesitaba para pagar los vencimientos de deuda que enfrentaba, además de unos $0,83 billones “extras”, lo que le permitió recomponer el colchón de liquidez. La inflación en septiembre se desaceleró a 3,5% mensual (el mejor dato desde noviembre de 2021) y perforó el piso de 4% que arrastraba desde mayo. Y el Gobierno logró una nueva victoria política en el Congreso, con el veto de la ley de financiamiento universitario, una señal de que está dispuesto a defender el superávit fiscal a capa y espada.
“Para imaginar otra compresión del riesgo país, hacia los 600 puntos básicos, las elecciones de 2025 serán claves y todavía falta un año para eso. Hay tres riesgos. Por el lado del mercado, por ahora ven con mejores ojos el plan y las gestiones en el Congreso, pero eso puede cambiar. En la política, la semana que pasó, con la ley de financiamiento universitario confirmó la ‘dinámica de tres pasos’ (la oposición saca una ley, Milei la veta y el oficialismo consigue un tercio de los votos con ayuda de los dialoguistas), pero es una dinámica endeble. El Gobierno apostaría a seguir así hasta que consiga más diputados y senadores. Y, por último, la calle. Por ahora apoya, como reflejan diversas encuestas, pero los vetos pueden tener cada vez más costos”, cerró Marull

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Milei, contra los rectores universitarios: “Deben estar sucios si no se dejan auditar”
Los acusó de querer “mantener curros” y habló de “filtraciones de dinero”

Mariano SpezzapriaJavier Milei, ayer, a la salida del acto que encabezó por el rebautizado Palacio Libertad
Después de haber logrado que quedara firme su veto a la ley de financiamiento universitario, el presidente Javier Milei embistió ayer contra los rectores de las casas de estudios, a quienes les atribuyó una resistencia para permitir auditorías. “Si no quieren, debe ser porque están sucios”, acusó.
El Presidente eligió un momento simbólico para su ofensiva: lo hizo en el acto en el que rebautizó el Centro Cultural Kirchner (CCK) como Palacio Libertad Centro Cultural Domingo Faustino Sarmiento. La figura del expresidente fue resaltada varias veces en su discurso, como un modo de contrastarla con la de los rectores universitarios. “Señores, dejen de engañar a los argentinos y díganles la verdad: que no quieren ser auditados para mantener sus curros”, disparó. Los acusó de “tomar de rehenes a los alumnos para conservar sus privilegios” y aclaró que “no está en discusión la educación pública y gratuita”.
Javier Milei aprovechó ayer la reimposición del nombre del Palacio Libertad –ex-CCK– para atacar con dureza a los rectores de las universidades públicas que protagonizan un conflicto con el Gobierno por el financiamiento del sector, que amenaza con prolongarse en medio de decenas de tomas de facultades en distintos puntos del país. El Presidente los acusó de “tomar a los alumnos de rehenes” y de “impedir que se los audite”.
En un discurso breve, pero que incluyó calificativos como “ladrones, delincuentes y mentirosos”, Milei apuntó contra los rectores y especuló sobre los motivos por los que rechazan las auditorías que impulsa su administración: “Debe ser porque están sucios”, disparó. Y abundó: “Queremos terminar con las filtraciones del dinero y ver qué entra a la universidad y lo que verdaderamente llega a los alumnos y profesores, y no lo que se queda en el medio, con autos caros de 90.000 dólares y tremendos choferes que cobran 13 millones de pesos”.
Desde un atril montado en el interior del histórico edificio del Correo, que tras una remodelación pasó a llamarse Centro Cultural Kirchner desde mayo de 2015, Milei cargó contra los rectores nucleados en el Consejo Interuniversitario Nacional (CIN) y les reprochó el sostenimiento de “las cajas políticas” dentro del ámbito académico.
La nueva arremetida del Presidente contra las universidades tuvo lugar al cabo de una semana en la que la Cámara de Diputados ratificó su veto contra la ley de financiamiento que había sido aprobada con el concurso de la oposición. Esa decisión provocó el inicio de una protesta dentro de las facultades, con tomas incluidas en las principales casas de estudios del país, entre ellas la Universidad de Buenos Aires (UBA), la de Córdoba, la de Cuyo y la de Rosario, entre otras tantas.
Sin embargo, Milei no dio señales de buscar un acercamiento, como reclamó durante la semana el gobernador de Córdoba, Martín Llaryora. Por el contrario, el Presidente sostuvo que las universidades ya no cumplen –a su criterio– el propósito de promover la movilidad social.
“La universidad ha dejado de ser una herramienta de movilidad social para convertirse en un obstáculo para la misma. Si los que defienden las universidades creyeran en la movilidad social, tomarían el ejemplo de (Domingo Faustino) Sarmiento y, en vez de defender una universidad para ricos, defenderían una educación de calidad para todos”, indicó el mandatario.
Platea oficial
Milei habló ante un auditorio integrado por funcionarios de su administración. En primera fila estuvieron su hermana Karina Milei y la ministra de Capital Humano, Sandra Pettovello. También fue de la partida el diputado José Luis Espert, una de las principales espadas legislativas de La Libertad Avanza, quien en sintonía con Milei aseguró que “la universidad no debe ser para vagos que hacen política”.
Pese a que el Gobierno había promocionado la imposición del nombre del Palacio Libertad como parte de la “batalla cultural” y un intento por retomar la épica discursiva libertaria que llevó a Milei a la Casa Rosada, el acto generó poco entusiasmo en las inmediaciones del edificio, a juzgar por la escasa cantidad de personas que se apostaron tras los vallados dispuestos por las fuerzas de seguridad.
El flamante nombre completo del edificio es Palacio Libertad Domingo Faustino Sarmiento y fue impuesto por decreto el miércoles pasado. “A pesar del importante rol que supo ocupar en nuestra historia, hay quienes se atrevieron a cuestionarlo después de muerto”, dijo Milei sobre el expresidente.

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